通訊員 鐘文斌

　　見習(xí)記者 于潔婧

　　自2014年年底A股強(qiáng)勢反彈，開啟一輪牛市大行情以來，股市的持續(xù)發(fā)酵升溫同時也帶來了一波掛鉤股市結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行潮。據(jù)普益財(cái)富監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2015年一季度，全國各大商業(yè)銀行共發(fā)行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品605款，其中掛鉤股票類結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品共發(fā)行53款，掛鉤交易所股票指數(shù)類結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品共發(fā)行196款（部分產(chǎn)品為掛鉤標(biāo)的包含交易所股票指數(shù)），總計(jì)發(fā)行占比41.16%。從發(fā)行機(jī)構(gòu)類型來看，股份制商業(yè)銀行發(fā)行占比接近60%，其中廣發(fā)銀行、平安銀行發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量突出，均超過100款。

　　降息周期結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品成新寵

　　進(jìn)入2015年，連番的降息降準(zhǔn)讓傳統(tǒng)固定收益類理財(cái)產(chǎn)品收益持續(xù)走低。

　　相比固定收益類理財(cái)產(chǎn)品的“低調(diào)”，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品無論從發(fā)行量還是預(yù)期收益率都有搶眼表現(xiàn)。近年來監(jiān)管層提出銀行理財(cái)回歸資管本質(zhì)，固定收益類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模受其影響趨于萎縮，而結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品和開放式凈值型理財(cái)產(chǎn)品等占比不斷上升。

　　結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品其中一個突出優(yōu)勢就是穩(wěn)健進(jìn)取。目前我國市場上大部分都是保本型理財(cái)產(chǎn)品，部分還保證最低收益。

　　分享A股牛市另一種選擇

　　隨著股市持續(xù)升溫，直接投資股市的風(fēng)險(xiǎn)隨之增加。銀行理財(cái)師提醒，廣大投資者應(yīng)該堅(jiān)持資產(chǎn)配置策略，不能因?yàn)榭吹焦墒行星楹冒阉匈Y金投入股市。個人應(yīng)根據(jù)自身的生命周期所處階段，結(jié)合自身的財(cái)務(wù)規(guī)劃和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，構(gòu)建適合自己的投資產(chǎn)品組合。

　　普益財(cái)富的分析師指出，大部分普通投資者并不適合直接參與股市，或需要嚴(yán)格控制直接投資股市的資產(chǎn)比例，經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)和收益平滑的銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品更適合普通個人投資者。而且隨著股市的持續(xù)升溫，掛鉤股指的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的收益率水平上浮將是大概率事件。

　　如何選擇結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品

　　結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的收益結(jié)構(gòu)和固定收益類理財(cái)產(chǎn)品有著較大的差異，普通投資者在購買該類理財(cái)產(chǎn)品時，應(yīng)該如何進(jìn)行選擇？銀行理財(cái)師建議，投資者首先應(yīng)該充分理解產(chǎn)品的收益結(jié)構(gòu)。

　　目前市場上的掛鉤股票的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品收益結(jié)構(gòu)可以大致分為區(qū)間型和非區(qū)間型兩類。無論是區(qū)間型還是非區(qū)間型收益結(jié)構(gòu)，其到期收益率將取決于掛鉤標(biāo)的價格走勢，因此投資者在選擇結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品時應(yīng)當(dāng)對掛鉤投資標(biāo)的未來走勢進(jìn)行判斷，以此篩選結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。