自牛市啟動以來，掀起了一波掛鉤股市結構性理財產品的發(fā)行潮。據普益財富監(jiān)測數據顯示，2015年一季度，全國各大商業(yè)銀行共發(fā)行結構性理財產品605款，其中掛鉤股票類結構性理財產品共發(fā)行53款，掛鉤交易所股票指數類結構性理財產品共發(fā)行196款。

　　降息壓低收益

　　進入2015年，連番的降息降準讓傳統(tǒng)固定收益類理財產品收益持續(xù)走低，大部分一年左右投資期的固定收益類非保本理財產品處于5.5%左右的水平。

　　相比固定收益類理財產品的“低調”，結構性理財產品無論從發(fā)行量還是預期收益率都有搶眼表現(xiàn)。實際上，實行存款偏離度考核等一系列監(jiān)管新規(guī)后，固定收益類理財產品的發(fā)行規(guī)模受其影響必將萎縮，而結構性理財產品和開放式凈值型理財產品等將逐漸成為主流。同時，結構性產品其中一個突出優(yōu)勢就是穩(wěn)健進取。目前我國市場上大部分都是保本型理財產品，部分還保證最低收益。

　　充分理解選擇

　　結構性理財產品的收益結構和固定收益類理財產品有著較大的差異，在購買該類理財產品時，首先應該充分理解產品的收益結構。

　　以近來發(fā)行較多的掛鉤標的為交易所股票指數的結構性理財產品為例，其收益結構可以大致分為區(qū)間型和非區(qū)間型兩類。其中非區(qū)間型收益結構相對簡單，通常只設置單一障礙價格，到期收益率取決于期末價格是否高于障礙價格。購買此類理財產品的投資者如果能對掛鉤標的在產品運行期間的價格漲跌有一個相對明確的判斷，通常就能獲得最高預期收益率。

　　區(qū)間型收益結構通常涉及兩個及以上障礙價格，到期收益率可能等于預期收益率區(qū)間中的任何值。以廣發(fā)銀行2015年1月發(fā)行，4月到期的“‘廣銀創(chuàng)富’A款2015年第2期人民幣理財計劃”為例。該產品掛鉤標的為滬深300指數，預期收益率3.0%到9.0%。根據產品說明書，定義期初價格為理財啟動日當天的滬深300收盤價格，期末價格為理財結算日當天的滬深300收盤價格，障礙價格1和障礙價格2分別為期初價格的118%和82%。在產品觀察期內，若股票指數價格曾經超過障礙價格1或低于障礙價格2，則到期年化收益率為4.0%；若期末價格從未高于障礙價格1且低于障礙價格2，則到期收益率為保底收益率3.0%加上期末漲跌幅超過3.0%部分的40%。該產品在最差情況下，保證本金安全以及最低收益3%，最終到期收益為8.34%。

　　分享A股牛市

　　無論是牛市還是熊市，都應該堅持資產配置策略。個人應根據自身的生命周期所處階段，結合自身的財務規(guī)劃和風險承受能力，構建適合自己的投資產品組合。對于普通投資者而言，直接進行股票買賣的風險相對較高，而傳統(tǒng)的固定收益類理財產品又面臨收益率普遍不高的窘境，投資者不妨將這部分資產配置于結構性理財產品，既有可能獲得高于一般預期收益型產品收益，又能將風險控制在一定區(qū)間范圍內。

　　據普益財富監(jiān)測數據顯示，2015年一季度，披露了到期收益率的247款結構性理財產品中，62.75%的產品實現(xiàn)了過半收益。實際收益率水平明顯高于同期固定收益率理財產品。趙縝言