■財富寶專家看市

　　新增資金進場節(jié)奏放緩，量價背離現(xiàn)象明顯

　　短線大盤向上拓展能力有限

　　□金百臨咨詢 秦洪

　　昨日兩市出現(xiàn)低開后震蕩企穩(wěn)的態(tài)勢，創(chuàng)業(yè)板指再度成為市場的興奮點，盤中漲幅一度接近5%，只是尾盤受上證指數(shù)跳水走勢的影響而有所回落，但仍然在日K線圖上留下一根長陽K線，似乎表明創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)結束調(diào)整，有再起一波新升浪的可能。

　　對于昨日的市場走勢，與MSCI指數(shù)暫時不納入A股的信息有著極大的關聯(lián)。因為在前幾個交易日，許多資金熱錢預期MSCI將納入A股，從前期火爆的以創(chuàng)業(yè)板為代表的新興產(chǎn)業(yè)股品種中撤出，沖向了主板市場的指標股。事實上，金融股在近幾個交易日的確有過脈沖走勢。但這也導致了創(chuàng)業(yè)板指在近幾個交易日的走勢有所疲軟。

　　但是，隨著今年MSCI暫時不納入A股信息的明朗，市場參與者恍然大悟，原來指標股的拉升只是一廂情愿，只有新興產(chǎn)業(yè)股才是市場的寵兒。所以，這些資金又迅速將槍口重新調(diào)轉(zhuǎn)方向，子彈再度密集射入以創(chuàng)業(yè)板等為代表的新興產(chǎn)業(yè)股以及新股與次新股。受此買盤驅(qū)動，創(chuàng)業(yè)板指在昨日出現(xiàn)領漲態(tài)勢，但上證指數(shù)則步履維艱。下午2：30還出現(xiàn)了一波嚇人的跳水行情，數(shù)分鐘跌幅達50余點，這說明市場資金都是逐利的，權重股大漲能賺錢時，上證指數(shù)數(shù)分鐘能漲100點。如此大起大落的走勢，其實也從一個側(cè)面說明A股的買盤力量已經(jīng)減弱，這也可能對創(chuàng)業(yè)板指的后續(xù)走勢產(chǎn)生一定的壓力。

　　預計上證指數(shù)昨日尾盤的跳水走勢只是創(chuàng)業(yè)板指走勢的提前預演而已，因為上證指數(shù)昨日成交量已開始萎縮。數(shù)據(jù)顯示，滬市的成交量在前幾個交易日一度達到1.3萬億元，但昨日當上證指數(shù)再創(chuàng)5164.16點新高之際，滬市的成交量卻明顯跟不上，只有1萬億元的水平，如此造成了典型的量價背離態(tài)勢，這不利于A股的后續(xù)行情演繹。

　　在量價背離的背后，其實也說明新增資金的進場節(jié)奏明顯放緩，或者說新增資金進場的景況已有瓶頸的特征。這一方面是因為進入市場的民間儲蓄并不是無止境的，另一方面是因為近期持續(xù)的降杠桿政策，越來越多的券商開始降低融資標的折算率，這均意味著融資買盤在減弱。更何況，考慮到當前A股市場的日均成交金額居然超過美股的3倍，這些數(shù)據(jù)說明A股市場不僅僅估值有泡沫，而且成交量也有泡沫。因此，隨著短線新增資金的進場節(jié)奏放緩，量價背離現(xiàn)象將愈發(fā)明顯，也就意味著A股的走勢難有大的拓展空間的能力。

　　在操作中，建議投資者利用反彈時進一步降低倉位。畢竟目前指數(shù)雖然有反抽的走勢出現(xiàn)，但是強弩之末的態(tài)勢也較為突出。另外，在控制倉位的同時，也需要看到短線A股的機會，一是打新股，現(xiàn)在每中一個簽的新股，基本上能夠有2萬以上的收益。所以，繼續(xù)保留底倉打新股。二是從產(chǎn)業(yè)拐點、員工持股計劃等選股思路中尋找潛在的高成長股，這樣可以保持對A股的敏感度和對未來的信心。