央廣網(wǎng)北京6月8日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，日元近期匯率跌跌不休，日元兌美元匯率在6月2號甚至大幅貶值至近13年來最低。分析指出，這種情況正是日本刺激政策下的產(chǎn)物，諸多跡象表明，日本當局仍著眼于日元貶值帶來的益處，但外界已經(jīng)在越來越多地警告疲弱日元將會引發(fā)的風險。

　　日本首相安倍晉三為消弭通縮及重振經(jīng)濟所推出的財政及貨幣刺激政策，其主要的核心內(nèi)容就是弱勢日元。5月26號東京外匯市場的日元匯率一度貶值至1美元兌123.33日元，創(chuàng)出了7年零10個月以來的最低點。6月2號，日元進一步失守125兌1美元重要關口，再創(chuàng)12年半新低。

　　近期日元貶值的原因何在，它給日本經(jīng)濟帶來的益處是否也在削弱，它又隱藏了哪些風險？有分析說，日本首相安倍晉三的財政及貨幣刺激政策核心的內(nèi)容就是弱勢日元。而對于近期日元的跌跌不休，日本首相安倍晉三的經(jīng)濟顧問本田悅朗則表示，日元貶值是美、日貨幣政策差異所致，有助于出口及海外收入增加。對于日元近期貶值的整體原因，怎么分析？中國國際經(jīng)濟交流中心中國人民大學國際貨幣研究所副所長向松祚就此做出了分析與評論。

　　據(jù)向松祚介紹，日元貶值已經(jīng)不是新聞，自從安倍晉三宣布他的刺激經(jīng)濟政策所謂的三支箭以來，日元相對當時2012年的水平到目前為止，相對美元，日元的貶值幅度已經(jīng)超過30%。核心原因有三，一是，日本的央行，特別是黑田東彥接手日本央行行長以后，他發(fā)誓要不惜一切代價，解決日本的通縮問題，他定的通脹目標是2%，也就是無論如何，通過日本央行印鈔票大規(guī)模的去購買債券，要把通脹水平搞到2%。向松祚稱，他有幾次當面問過黑田東彥，說是不是有讓日元貶值，刺激日本出口來借此刺激日本經(jīng)濟增長這種想法，黑田東彥都是矢口否認。但實際很多人都指出，日元這種寬松的貨幣政策，有一個心照不宣的效果，就是要日元持續(xù)的貶值來刺激日本的出口，借此至少部分緩和日本經(jīng)濟這種低速增長狀態(tài)，所以這個效果是非常明顯的。

　　第二，日元這種所謂低利率的貨幣政策一定是刺激了日元維持在一個低位，而且國際市場上有這種所謂的Carry Trade，即借日元的這種交易，它使得日元相對其它貨幣匯率，特別是相對美元匯率，它持續(xù)處在一個非常動蕩的水平，貨幣政策稍有風吹草動，日元就會進入一個貶值的通道。

　　第三，現(xiàn)在美元這種加速的預期，特別是最近美國勞動市場，就業(yè)水平越來越高，現(xiàn)在普遍預期最遲9月份，美聯(lián)儲可能有加息的動作，這也刺激了外匯投機者來拋售日元。很大的問題就在于，日元大幅貶值對于那些貨幣和美元掛鉤的國家，包括中國確實產(chǎn)生了相當?shù)呢撁鏇_擊。 對于日元貶值，一方面，分析指出，日元貶值給日本經(jīng)濟帶來的益處相比以前正在減弱。另一方面，市場人士開始擔憂它帶來的風險。法國興業(yè)銀行首席策略師6月2號警告，日元兌美元大貶至近13年來最低點，可能會引發(fā)全球經(jīng)濟更多騷動，因為其他國家也會采取行動來令本國貨幣貶值，以提升競爭力。日元現(xiàn)在的走勢就像1997年亞洲金融危機之前發(fā)生的事件，日元貶值正引爆新一輪全球匯率戰(zhàn)。 至于這種擔憂，向松祚表示雖然我們經(jīng)常用所謂貨幣戰(zhàn)爭這種俗語，但客觀上我們現(xiàn)在整個國際貨幣體系、金融體系非常混亂，沒有任何的秩序可言。這些發(fā)達國家，比如美國、歐元和日元這些地方，都是搞量化寬松的政策，這樣客觀上有一個效果，即一種競爭性的貨幣貶值。

　　其實美聯(lián)儲在2009年、2010年搞量化寬松的時，美國有好多經(jīng)濟學家指出，美聯(lián)儲其實也是希望美元貶值，刺激美國的出口；歐央行現(xiàn)在搞量化寬松以后，也能看的很清楚，它最近經(jīng)濟有所好轉(zhuǎn)，歐洲內(nèi)部人士都講，這是歐元貶值的一個直接效果。日本也是想達到這個目標，盡管日本國內(nèi)確有爭議?，F(xiàn)在安倍首相內(nèi)閣里面高級經(jīng)濟顧問和央行行長黑田東彥的意見已經(jīng)有所分歧。但是他沒有別的辦法，只能搞貨幣政策，所以這種競爭性的貨幣貶值，又增加了貨幣貶值這種風氣，還會持續(xù)相當長一段時間。而且國際貨幣體系，完全缺乏一個基本協(xié)調(diào)機制，七國集團、八國集團也好還是二十國集團也罷，都無法對這些關系性貨幣政策協(xié)調(diào)達成一致，大家都是各自為政。 說到日元貶值，普通老百姓首先聯(lián)想到的是日本馬桶蓋。很對人去日本掃貨的一個重要原因就是日元貶值。而近期日元匯率繼續(xù)跌跌不休，可能會有更多外國人到日本掃貨，但是這種貶值有利于日本的出口，卻損害了進口，因此它恐怕很難從根上提振經(jīng)濟，從全球范圍看，它帶來的風險也必須重視。

　　現(xiàn)在外匯市場最關注的兩個熱點就是美聯(lián)儲何時加息和日元的持續(xù)貶值。從這個角度來說，對于日元的跌跌不休怎么看？關于此話題，經(jīng)濟之聲特約評論員、中國外匯投資研究院院長譚雅玲也進行了解讀與評論。

　　譚雅玲表示，日元的貶值一直在進行，只不過上周又創(chuàng)了新低，所以市場比較敏感。相較而言，日元可能在一定程度上受到美元、匯率的一些制約或者放縱，因為畢竟美元指數(shù)上說基本沒有太大變化，基本在95和96之間。而歐元如果極度貶值，并不是美元的一種策略，所以日元貶值加深，實際對于日本經(jīng)濟包括美日之間的貨幣合作相對較有好處。但是日元的貨幣地位跟美元、歐元沒有辦法相比，畢竟它已經(jīng)落為第四級貨幣，英鎊都在它前面，所以對于日元貶值不必過度夸張去描述或者緊張。

　　現(xiàn)在有一些人認為，多國貨幣競爭性貶值可能制造新一輪動蕩。向松祚先生也說到了，現(xiàn)在國際貨幣市場比較混亂，大家都是各自為政，那么美聯(lián)儲該如何應對美元較其它主要幣種大幅升值的影響。對于日本大量量寬帶來的日元的持續(xù)貶值，是不是有可能引發(fā)全國的貨幣戰(zhàn)爭，對于這兩種關系如何看待？

　　譚雅玲認為日本的量化寬松可能更多是日本本國一些經(jīng)濟問題的消化與解決，日本的產(chǎn)業(yè)更新和產(chǎn)業(yè)升級換代，實際跟美國有相似之處，日元貶值對一個貨幣主體來講無疑是一件好事，尤其是日本，作為一個以進出口為主的這樣一個經(jīng)濟特色，日元貶值對它的經(jīng)濟利好比較突出，包括近期出來的一系列指標，日本經(jīng)濟在衰退之后又進入了復蘇，雖然復蘇的進程不太確定，但畢竟日元貶值給日本的出口企業(yè)帶來了比較明顯的競爭力。但如果貨幣過度貶值，可能會引起市場比較大的混亂，尤其是現(xiàn)在貨幣格局和貨幣市場不確定因素比較多，日元的貶值給亞洲新興市場國家?guī)淼挠绊懣赡軙笠恍?

　　因此日元貶值本身有它自己特定的國際背景，包括跟美元之間的關聯(lián)。另外，日元貶值在一定程度上，可能要遏制中國是最關鍵的原因，所以貶值對日本經(jīng)濟和貿(mào)易有好處，我們要警惕的是整個貨幣格局和組合的一些變化，因為美元指數(shù)變化的時候?qū)Σ煌泿诺纳岛唾H值不一樣，前期日元基本穩(wěn)定，突然日元出現(xiàn)了一個急速貶值的狀態(tài)，相比于其它貨幣的穩(wěn)定。所以整個籃子貨幣當中是有搭配、有阻隔、有技術周期。

　　對于國來說如何應對這種復雜的局面，譚雅玲認為貨幣方面還是要看自己實體經(jīng)濟的需要，不過度跟國際貨幣攀比，自己的匯率對經(jīng)濟水平而言，需要一種什么樣的把握，而跟國際關系當中，自己的貨幣處在什么樣的地位，只要找到這個定位，我們的貨幣自主性和貨幣有意義的結(jié)果才會出現(xiàn)。