國企改革預(yù)期強(qiáng)烈

　　A股上破5000點(diǎn)過程中，有色、鋼鐵兩個前期漲幅有限的板塊表現(xiàn)突出，“國企改革”預(yù)期、資產(chǎn)重組事件與大宗商品的價格反彈預(yù)期，導(dǎo)致兩個板塊受到了機(jī)構(gòu)投資者的青睞。本周五收盤，有色板塊指數(shù)上漲3.64%，個股中的廣晟有色、常鋁股份等9股漲停，同期鋼鐵板塊中，酒鋼宏興、新興鑄管、方大特鋼、華鐵科技、八一鋼鐵5股漲停，A股鋼鐵指數(shù)漲幅達(dá)到了2.60%；行業(yè)領(lǐng)頭羊寶鋼股份暴漲6.35%。

　　由于兩個板塊前期漲幅有限、國企改革預(yù)期強(qiáng)烈，部分機(jī)構(gòu)高度看好其后市發(fā)展。

　　廣州日報記者 井楠

　　對比鋼鐵行業(yè)，有色行業(yè)的近期利好信息比較集中。一方面，有色板塊中國有企業(yè)林立，近期“國企改革”預(yù)期較濃，稀土行業(yè)整合已經(jīng)箭在弦上；同時，中金嶺南、山東黃金等企業(yè)正在率先推進(jìn)員工持股計劃，為下一步重組與并購創(chuàng)造條件?！皣蟾母铩鳖A(yù)期帶來了機(jī)構(gòu)的廣泛關(guān)注。另外，3~6月，國際大宗商品市場上，鋅、鉛等小金屬價格率先反彈，鋁價隨后上漲，銅價也出現(xiàn)了止跌反彈走勢；由于中國推行寬松貨幣政策，經(jīng)濟(jì)有回暖預(yù)期，有色金屬價格仍有反彈空間，對于有色金屬企業(yè)的2015年業(yè)績大有促進(jìn)。

　　國企改革做大做強(qiáng)

　　廣州日報記者從廣東本地市場了解到：地方有色龍頭廣晟有色、中金嶺南顯然已經(jīng)在進(jìn)一步落實(shí)“國企改革”。廣晟披露非公開發(fā)行預(yù)案，擬募集不超過22億元用于整合稀土資源，非公開發(fā)行不超過4038.17萬股。廣晟有色控股股東廣晟公司的持股比例將從44.31%降到42.82%，大股東減持成為趨勢。

　　行業(yè)領(lǐng)頭羊中，中國鋁業(yè)近期進(jìn)一步參股金融，依然在為“國企改革”做大做強(qiáng)：公告成立了中鋁資本控股有限公司和中鋁融資租賃有限公司，將金融板塊提升為該公司的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。廣州日報記者電話采訪了該企業(yè)高管，其透露說：中鋁公司將謀求保險、期貨、基金、投行業(yè)務(wù)等多元化牌照經(jīng)營，全面進(jìn)軍金融行業(yè)。而該企業(yè)大股東中鋁集團(tuán)也成為工信部推進(jìn)稀土產(chǎn)業(yè)整合的六家核心企業(yè)之一，雖然還沒有涉及上市公司業(yè)務(wù)，但該信息為后市的并購創(chuàng)造了有利條件。

　　誠如廣州日報記者多次報道，鋼鐵板塊近期“國企改革”預(yù)期漸濃厚，酒鋼宏興、重慶鋼鐵等特鋼類企業(yè)近期大股東不斷減持，為后期改革創(chuàng)造條件。而記者從寶鋼等大型企業(yè)了解到：為了解決產(chǎn)能過剩問題，鋼鐵巨頭的重組勢在必行，比較可能出現(xiàn)的結(jié)果是：中鋼等5家央企率先合并成2~3家企業(yè)，地方國企再進(jìn)行各類兼并與重組。

　　近兩周，多只特鋼股遭遇大股東減持，導(dǎo)致資金巨量流入、建倉操作。比較有代表性的是酒鋼宏興與重慶鋼鐵，前者大股東減持了累計5%的流通股，單日資金的流入額高達(dá)8億元；后者兩個月內(nèi)3次大幅減持股票。與之類同的還有撫順特鋼，大股東減持已經(jīng)套現(xiàn)了2.6億元。除此外，西寧特鋼計劃定增64億元，推出員工持股計劃。而“大股東減持”、員工持股都是“國企改革”的組成部分。另外，類似企業(yè)生產(chǎn)的特鋼類產(chǎn)品近期需求旺盛、出口數(shù)據(jù)增加。

　　特鋼企業(yè)需求增加

　　廣州日報記者從上海、廣東兩地的鋼鐵企業(yè)了解到，機(jī)構(gòu)關(guān)于“央企”改革的預(yù)期絕非臆測，2015年內(nèi)落實(shí)的可能性極大，因?yàn)殇撹F板塊是滬深兩市中國企（包括央企）背景上市公司占比最高的板塊之一，且目前經(jīng)營困難較多，理所應(yīng)當(dāng)?shù)爻洚?dāng)“改革”先鋒。對比油企、基建等板塊，鋼鐵板塊的“國企改革”啟動較慢，比較可能在近期推進(jìn)的應(yīng)是員工持股與地方國企并購小型（非上市公司）鋼企。2016年之后才可能推進(jìn)上市公司之間的并購與重組，過程類同寶鋼當(dāng)年并購韶鋼松山。整個“并購”過程歷時長遠(yuǎn)，將延續(xù)到2018年。（屆時產(chǎn)能過剩問題可能基本解決。）

　　多家鋼鐵企業(yè)換帥

　　在此期間，龍頭鋼企、大型鋼企將充當(dāng)“國企”改革的主力，而這部分企業(yè)在整個上市公司中的占比高達(dá)72%，將受到直接影響。鑒于目前的上市公司中，除了沙鋼股份等個別企業(yè)并非國企背景，預(yù)計整個板塊接近90%的上市公司都將受益于“國企改革”預(yù)期。

　　廣州日報記者還調(diào)查了解到：5月以來，除了中石油、中石化換帥，國企、央企頻繁換帥，鋼鐵企業(yè)的最多，包括鞍山鋼鐵集團(tuán)、攀鋼集團(tuán)與酒泉鋼鐵；這一信息，也增大了鋼鐵行業(yè)國企改革的想象空間。

　　操作策略

　　有色短線 鋼鐵中線

　　中投證券分析師認(rèn)為：對比來看，有色板塊業(yè)績相對較好、有色價格已經(jīng)率先反彈，短線與中線的操作可行性更強(qiáng)；鋼鐵板塊3年內(nèi)難以改變供大于求、業(yè)績萎靡的狀況，價值投資需謹(jǐn)慎，但其“國企改革”的預(yù)期要比有色企業(yè)更強(qiáng)，資產(chǎn)重組事件更多，而且，股票前期乏人問津，股價、估值方面優(yōu)勢明顯，投資機(jī)會側(cè)重于中線與長線。