日前，國(guó)務(wù)院發(fā)布同意發(fā)改委《關(guān)于2015年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見(jiàn)》的通知，《意見(jiàn)》提出“推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革，適時(shí)推出面向機(jī)構(gòu)及個(gè)人發(fā)行的大額存單，擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)負(fù)債產(chǎn)品市場(chǎng)化定價(jià)范圍，有序放松存款利率管制”。對(duì)銀行來(lái)講，大額存單將會(huì)提高銀行存款的穩(wěn)定性，不過(guò)隨之而來(lái)的資金成本的增加，也是銀行業(yè)必須面對(duì)的問(wèn)題。

　　更為重要的是，大額存單的發(fā)行將會(huì)對(duì)保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生替代效應(yīng)，其替代程度將取決于二者的相似度，而這必然也會(huì)改變現(xiàn)有銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的格局。

　　從收益類型看，截至2014年末，保本浮動(dòng)收益類銀行理財(cái)產(chǎn)品資金余額為3.26萬(wàn)億元，占全市場(chǎng)的21.69%；保證收益類銀行理財(cái)產(chǎn)品資金余額為1.67萬(wàn)億元，占全市場(chǎng)的11.14%，二者的市場(chǎng)份額合計(jì)是32.83%。大額存單的發(fā)行主要是對(duì)這部分市場(chǎng)產(chǎn)生巨大的擠出效應(yīng)，屆時(shí)保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行將會(huì)受到嚴(yán)重的影響。由于這類產(chǎn)品占據(jù)了整個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)三分之一的份額，發(fā)行規(guī)模的大幅萎縮會(huì)拉低整個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度，甚至還會(huì)引起減速，而這將會(huì)影響整個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的格局。

　　另一方面，從風(fēng)險(xiǎn)類型來(lái)看，大額存單基本上可以視為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益產(chǎn)品。而銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)分為五個(gè)等級(jí)，一級(jí)（低）、二級(jí)（中低）、三級(jí)（中）、四級(jí)（中高）、五級(jí)（高）。一級(jí)低風(fēng)險(xiǎn)型是指該類產(chǎn)品預(yù)期收益率不能實(shí)現(xiàn)的概率極低，類似于大額存單的風(fēng)險(xiǎn)性，去年該類銀行理財(cái)產(chǎn)品在整個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額為27.63%。

　　在初期，大額存單會(huì)吸引部分投資于低風(fēng)險(xiǎn)銀行理財(cái)產(chǎn)品的人群，而對(duì)于被大額存單門(mén)檻拒之門(mén)外的保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)，大額存單暫時(shí)無(wú)能為力。但是在未來(lái)，隨著利率市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)，大額存單的門(mén)檻不斷下調(diào)，大額存單將會(huì)占據(jù)低風(fēng)險(xiǎn)銀行理財(cái)產(chǎn)品的絕對(duì)市場(chǎng)份額，而銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)最終將會(huì)形成以非保本浮動(dòng)型產(chǎn)品為主要產(chǎn)品的市場(chǎng)，從而形成以風(fēng)險(xiǎn)為標(biāo)的的市場(chǎng)劃分。（本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：普益財(cái)富 匡宸郗