4日，股指經(jīng)歷盤中大幅震蕩，滬指盤中一度跌逾5%，創(chuàng)業(yè)板盤中振幅達(dá)8%。午后，銀行、煤炭等權(quán)重板塊啟動，滬指強(qiáng)勢逆轉(zhuǎn)收復(fù)4900點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板也在利空消化、資金回流后上演反彈。

　　事實(shí)上，這已是自5月5日以來，A股經(jīng)歷的第三次快速大跌和拉升了。分析認(rèn)為，大盤反復(fù)快速深度調(diào)整，說明市場風(fēng)險在加大；指數(shù)在三次大跌之后都能迅速“收復(fù)失地”也會令市場信心增強(qiáng)，因此不排除A股還快速上漲的可能。專家建議，投資者應(yīng)密切關(guān)注增量資金的情況，把握好基本面，回歸長線價值投資。

　　●南方日報記者 郭家軒

　??？復(fù)盤指數(shù)“過山車”兩市逾200股漲停

　　4日臨近午盤時，三大指數(shù)突然下滑。在“巨無霸”新股即將到來、部分券商把創(chuàng)業(yè)板整體調(diào)出兩融標(biāo)的傳聞等利空的“合圍”之下，午后開盤指數(shù)放量大跌，大盤、創(chuàng)業(yè)板均一路下挫近300點(diǎn)。不過，之后指數(shù)也迅速迎來反彈，快速拉升?？v然市場震蕩依舊，但當(dāng)日兩市仍有逾200股漲停。

　　同樣，上午“波瀾不驚”的股指期貨，也在午后開盤急跌，滬深300股指期貨瞬間跌停，但在觸及跌停后上演“V”型反轉(zhuǎn)，最終以紅盤報收。

　　從當(dāng)日板塊熱點(diǎn)看，銀行板塊可謂大盤“護(hù)盤俠”，交通銀行一度封死漲停板，板塊漲幅明顯。午后有色煤炭接連發(fā)力，大漲6.21%，概念股如國投新集、美錦能源、永泰能源、吉恩鎳業(yè)、華澤鈷鎳等均逆勢封漲停，走勢十分強(qiáng)勢。

　　當(dāng)前，面對5000點(diǎn)大關(guān)，市場投資者風(fēng)險意識不斷加強(qiáng)，每一次的“風(fēng)吹草動”自然也會牽扯到股民們敏感的神經(jīng)。

　　6月3日，國泰君安首發(fā)申請過會。據(jù)業(yè)內(nèi)人士測算，國泰君安此次融資金額將達(dá)300億元，成為5年來兩市最大IPO。這一規(guī)模，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過剛剛完成申購的中國核電。

　　造成市場大幅巨震的導(dǎo)火索還不限于此。截至6月3日，兩市融資余額已達(dá)到2.15萬億元，基本是理論上限。近期一些券商繼續(xù)收緊兩融，如把創(chuàng)業(yè)板調(diào)出融資買入標(biāo)的、上調(diào)融資保證金比例等。

　　4日，國盛證券發(fā)布公告表示，公司決定對兩融業(yè)務(wù)中有關(guān)創(chuàng)業(yè)板股票標(biāo)的券做出調(diào)整，一是將創(chuàng)業(yè)板股票全部調(diào)出融資融券標(biāo)的證券；二是調(diào)整創(chuàng)業(yè)板股票的可充抵保證金的折算率。

　　公開資料顯示，早在4月下旬，券商就開始降杠桿操作。4月27日，中信證券公告大范圍調(diào)整兩融業(yè)務(wù)可抵充保證金證券。繼中信證券之后，華泰證券、海通證券、招商證券也分別對可沖抵保證金進(jìn)行了調(diào)整。

　　除此之外，央行前期重啟定向正回購的原因不明，也給市場帶來擾動。就貨幣政策而言，市場人士表示，隨著前期穩(wěn)增長的力度加大，以及地產(chǎn)市場的回暖，制造業(yè)PMI回升，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的跡象越來越明顯，投資者擔(dān)憂貨幣寬松政策可能已過半。

　　“正是以上原因，在短期上打擊了投資者的風(fēng)險偏好，對創(chuàng)業(yè)板甚至主板都帶來了沖擊，導(dǎo)致A股一度大跌?！比f聯(lián)證券高級投資顧問古振華在接受記者采訪時指出，而且市場擔(dān)心周末出利空消息，所以波動較為劇烈，但這都屬于正常的情緒波動，不影響整體牛市，不改向上趨勢。當(dāng)前國企改革有加速的跡象，預(yù)計市場近期將進(jìn)行風(fēng)格轉(zhuǎn)換，而在過去被投資者拋棄的一些國企藍(lán)籌股會獲得資金的重新配置。

　??？后市有券商看多滬指至7000點(diǎn)

　　走過震蕩但豐收的5月，展望6月份，影響市場的因素分歧無疑還在加大，而多空雙方的拉鋸也會愈發(fā)激烈。事實(shí)上，自5月5日以來，短短一個月內(nèi)，A股已經(jīng)歷了三次快速暴跌和拉升。

　　“顯然，市場整體的籌碼已開始松動，”古振華分析指出，一邊是產(chǎn)業(yè)資本減持，一邊是場外新股民大批介入，由于新進(jìn)入場的資金量目前還能超過流出的資金，所以大跌之后還能漲起來，但連續(xù)反復(fù)的快速大幅調(diào)整，說明風(fēng)險已越來越大?！巴顿Y者必須密切關(guān)注增量資金的情況，投資者應(yīng)該深入基本面，以長線價值投資為主?！惫耪袢A建議。

　　不過，4日一度跌5%的大盤在尾盤翻紅，也讓股民們看到了市場多頭的雄厚實(shí)力。再加上5日打新資金歸來，市場普遍認(rèn)為，此波凍結(jié)資金較多，屆時A股有望沖擊新高。

　　就長遠(yuǎn)來看，從近期各大券商密集披露的重磅策略研報也不難發(fā)現(xiàn)，“本輪牛市的基礎(chǔ)仍在，牛市格局仍然存在”，日前，銀河證券發(fā)布的6月策略報告就如此信心滿滿表示。

　　而光大證券也在其中期投資策略會上指出，如果市場維持四五月份資金進(jìn)出狀況，不發(fā)生其他風(fēng)險因素，那么下半年上證綜指或達(dá)到7000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板可能會上至8000點(diǎn)。不過，其也指出，牛市從低點(diǎn)到高點(diǎn)并不是一條直線，遇到震蕩很正常。

　　中信證券預(yù)計，傳統(tǒng)行業(yè)權(quán)重較大的上證綜合指數(shù)將圍繞5500點(diǎn)中樞震蕩，運(yùn)行區(qū)間4500-6500點(diǎn)；而創(chuàng)業(yè)板代表轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)，有望跑贏主板，目標(biāo)4500點(diǎn)。

　　而對于后市誰又能“笑傲群雄”，主宰市場走向，中信證券認(rèn)為，匯聚新興行業(yè)的創(chuàng)業(yè)板仍具有較大的優(yōu)勢?！霸趥鹘y(tǒng)經(jīng)濟(jì)不斷下行的今天，新興行業(yè)與GDP的關(guān)聯(lián)度較小，可很好的對沖投資者家庭財產(chǎn)組合中的實(shí)業(yè)和房地產(chǎn)倉位。事實(shí)也證明，創(chuàng)業(yè)板盈利增速的確大大領(lǐng)先于主板；從相對吸引力來看，創(chuàng)業(yè)板并不比主板低?！?/p>

　　與此同時，在銀河證券看來，雖然創(chuàng)業(yè)板動態(tài)市盈率已超過了120倍，但成長又是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大方向，轉(zhuǎn)型深入人心，私募基金力量的壯大有利于成長股的表現(xiàn)。

　　銀河證券首席策略分析師孫建波：

　　6月倉位

　　宜保持靈活

　　■連線

　　走過收獲頗豐的5月，6月市場行情又會如何呢？銀河證券首席策略分析師孫建波認(rèn)為，預(yù)計6月份A股震蕩幅度加大，但牛市格局不變。

　　孫建波分析指出，當(dāng)前市場分歧在加大，經(jīng)過大幅上漲后，已累積了較多的獲利盤，市場自身有保住收益的內(nèi)在需求，但場外資金依然較為充裕，仍有較高的入市積極性；與此同時，股票供應(yīng)開始增加，不僅僅是新發(fā)IPO的數(shù)量和金額增加，大小非甚至國有股東減持的情況也在增加。

　　與此同時，從監(jiān)管層的態(tài)度看，一方面繼續(xù)鼓勵資本市場大發(fā)展，另一方面在供應(yīng)增加和杠桿資金約束方面態(tài)度越來越清晰?！暗牵c市場中對牛市產(chǎn)生懷疑的觀點(diǎn)不同，我們認(rèn)為盡管市場波動性會加大，但不會改變牛市大格局，依然堅定看好大牛市?！睂O建波認(rèn)為。

　　“風(fēng)格方面，我們更看好成長股。盡管成長會分化，但真正的機(jī)會仍然來自于成長?！睂O建波進(jìn)一步指出，真正的高收益股票還是主要來自小盤股，尤其是近期次新股成為重要的投資機(jī)會來源。另外，建議投資者6月份應(yīng)保持倉位的靈活性，重點(diǎn)從主題投資、輪漲、補(bǔ)漲、調(diào)整后再上漲的角度把握成長股機(jī)會。