李嘉誠的世紀(jì)重組終于完工。昨日，坐擁4201億港元物業(yè)估值的長江實(shí)業(yè)地產(chǎn)有限公司（以下簡稱“長實(shí)”）正式以介紹形式分拆上市，這不僅意味著長和系完成了重組，也代表地產(chǎn)界又多了一個巨無霸企業(yè)。然而，縱觀長實(shí)的內(nèi)地投資，有業(yè)內(nèi)人士指出，雖然內(nèi)地是長實(shí)土地儲備中最大的板塊，但是其弱化內(nèi)地投資的態(tài)度早已明顯，未來或許只有住宅市場能夠吸引長實(shí)在內(nèi)地有所動作。

　　地產(chǎn)巨無霸

　　在李嘉誠最先宣布對旗下重量級公司——長江實(shí)業(yè)與和記黃埔進(jìn)行合并重組之時，重組后的純地產(chǎn)公司長實(shí)的資本市場表現(xiàn)就引來了業(yè)內(nèi)關(guān)注。昨日，長實(shí)如期上市，開市后即躋身藍(lán)籌股行業(yè)，報價70港元/股，收74.1港元/股，成交達(dá)到64.43億港元，居成交金額榜首位。

　　對于長實(shí)的資本市場表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士普遍表示在意料之中。據(jù)悉，今年1月，李嘉誠首次公布長和系重組計劃，宣布擬將旗下的長江實(shí)業(yè)與和記黃埔進(jìn)行合并重組，成立兩家新公司——長江和記實(shí)業(yè)有限公司和長江實(shí)業(yè)地產(chǎn)有限公司。重組后，后者長江實(shí)業(yè)地產(chǎn)有限公司持有長和系在香港、內(nèi)地及海外的所有房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　“兩家原公司的地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊本身都是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，如今地產(chǎn)業(yè)務(wù)合并為一家，其物業(yè)組合中有一半資產(chǎn)凈值屬于物業(yè)發(fā)展，另一半屬于投資物業(yè)，結(jié)構(gòu)合理，收入多元化，有利于獲得資本市場的認(rèn)同?！庇袠I(yè)內(nèi)人士向北京商報記者如是介紹。此外，德銀也指出，長實(shí)運(yùn)營規(guī)模提升，而業(yè)務(wù)在地域及資產(chǎn)類別上的靈活性也較大，未來會成為香港最大的純地產(chǎn)股。

　　逃離內(nèi)地

　　據(jù)長實(shí)地產(chǎn)此前發(fā)布的投資者簡報，其擁有4201億港元的物業(yè)，其中發(fā)展物業(yè)為2307億港元，投資物業(yè)為1233億港元，酒店及服務(wù)套房661億港元，三者占比分別約為55%、29%和16%。

　　另外，長實(shí)地產(chǎn)目前擁有1580萬平方米的土儲，其中香港占80萬平方米，內(nèi)地占1450萬平方米，英國有40萬平方米，新加坡則是10萬平方米。值得注意的是，在其土地儲備中，內(nèi)地成為了長實(shí)最大的資源集中地，不過和土儲占比形成鮮明對比的是，李嘉誠逃離內(nèi)地房地產(chǎn)市場自2013年以來上演，折射出了他本人及其領(lǐng)導(dǎo)下的公司對于內(nèi)地房地產(chǎn)市場的態(tài)度。

　　有公開數(shù)據(jù)顯示，自2014年1月至今，李嘉誠通過轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)或者其他方式套現(xiàn)超過738億元，其中出售的內(nèi)地物業(yè)貨值共計約129億元。內(nèi)地貨值的減少也直接體現(xiàn)在了重組之前的長實(shí)以及和記黃埔兩家公司的財報上。兩家公司2014年財報顯示，長實(shí)去年在內(nèi)地收入減少六成以上，和記黃埔內(nèi)地業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)溢利也在2014年降低了近六成。“雖然從土地儲備上看內(nèi)地占據(jù)了大頭，但是重組后的長實(shí)在內(nèi)地房地產(chǎn)市場上能夠發(fā)揮多大作用，就要另當(dāng)別論了?！鄙虾Ｒ拙臃康禺a(chǎn)研究院研究員嚴(yán)躍進(jìn)稱。

　　囤地升值

　　昨日在出席長實(shí)上市儀式時，李嘉誠也并未過多提及內(nèi)地市場，而是強(qiáng)調(diào)未來長實(shí)地產(chǎn)的最大地產(chǎn)業(yè)務(wù)投資還是會在香港。他表示盡管香港的人工成本確實(shí)比美國和加拿大低，但是香港的建筑費(fèi)用卻是美國、加拿大的兩倍，所以香港的樓價很難下跌，其房地產(chǎn)投資的重頭戲還會在香港繼續(xù)上演。

　　但是上述業(yè)內(nèi)人士也表示，雖然在撤離內(nèi)地市場，但是從長實(shí)的土地儲備上看，內(nèi)地肯定是不可或缺的重要部分。而縱觀李嘉誠在內(nèi)地市場的動作，其拋售的物業(yè)多為商辦項目，卻并未對住宅項目動刀。“原來的長實(shí)及和記黃埔在2013年以后沒有在內(nèi)地拿過地，目前手頭的土地儲備成本都很低，因此未來也不排除長實(shí)在住宅市場繼續(xù)發(fā)力的可能”，嚴(yán)躍進(jìn)進(jìn)而指出，長實(shí)對于內(nèi)地住宅市場的策略很可能保持不變，繼續(xù)囤地以延長土地開發(fā)時間，待樓市回升至理想時間點(diǎn)后再度發(fā)力，并在延長時間中取得價值翻倍的回報。(記者 錢瑜 阿茹汗)