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伊利股份：并購隨時(shí)啟動(dòng)

  • 發(fā)布時(shí)間：2015-06-03 14:32:45  來源：羊城晚報(bào)  作者：曙光  責(zé)任編輯：羅伯特

　　▲華泰證券分析師蘇青青、賀琪近日發(fā)布研究報(bào)告，給予伊利股份（600887）“買入”的評(píng)級(jí)。他們認(rèn)為，受益消費(fèi)升級(jí)，公司高端產(chǎn)品將維持快速增長：1、隨著人均收入的上升、對(duì)食品安全和健康的日益重視，預(yù)計(jì)高端液態(tài)奶將維持20%左右的增速。2、冷鏈不發(fā)達(dá)造成我國酸奶消費(fèi)遠(yuǎn)低于世界平均水平，常溫酸奶打破冷鏈和消費(fèi)人群的限制，預(yù)計(jì)未來五年增速在50%以上。渠道和營銷是常溫酸奶成功的關(guān)鍵，安慕希在渠道和營銷上均領(lǐng)先于同行，預(yù)計(jì)未來五年增速將維持在65%左右。伊利坐擁全球優(yōu)質(zhì)奶源，同時(shí)研發(fā)實(shí)力強(qiáng)勁，現(xiàn)有渠道完善，同時(shí)加大了對(duì)電商、母嬰店的投資，預(yù)計(jì)未來增速在12%左右。外延并購造就世界食品行業(yè)巨頭雀巢，伊利具備成長為雀巢的可能性：1、公司質(zhì)地優(yōu)異，經(jīng)營業(yè)績領(lǐng)先于同行，差距逐步拉大；2、乳制品行業(yè)逐步成熟，公司開始尋求核桃乳等業(yè)務(wù)外延擴(kuò)張，而僅靠內(nèi)生增長難以為繼；3、公司在2014年年報(bào)中首次提出外延并購策略，而公司手持重金，并購動(dòng)作可能隨時(shí)啟動(dòng)。在不考慮并購的情況下，預(yù)計(jì)公司2015-2017年每股收益分別為1.71元、2.03元、2.43元，2015年P(guān)E為22倍，今年年底目標(biāo)價(jià)為30元（昨日收?qǐng)?bào)20.98元）。（曙光）

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