本周大盤劇烈震蕩，前三個(gè)交易日上證指數(shù)持續(xù)上攻并創(chuàng)出4986點(diǎn)的反彈新高。周四風(fēng)云突變，兩市放量暴跌，滬指暴跌6.5%，接連失守4900、4800、4700三大關(guān)口。也就是說，A股市值單日蒸發(fā)4.06萬億。按照目前1億股民粗略計(jì)算，股民單日人均損失4萬。就在周三，市場(chǎng)還在憧憬A股沖破5000點(diǎn)關(guān)口，調(diào)查顯示，逾9成股民認(rèn)為A股本周將站上5000點(diǎn)。然而，一天之后，風(fēng)云突變，滬指已經(jīng)跌回4600點(diǎn)。

　　表面看是匯金減持工行建行、銀行入市資金遭調(diào)查、券商降兩融杠桿等消息觸發(fā)了28日的大幅調(diào)整，但實(shí)際上，本次下跌也有其必然性。最重要原因是投資心態(tài)不穩(wěn)定，另外估值畸高。目前大盤平均市盈率是28倍，雖然屬于能接受的水平，但也不算便宜；而市盈率中值則高達(dá)171倍，這是A股歷史上從來沒有過的高度。從分類指數(shù)看，中小板和創(chuàng)業(yè)板市盈率分別高達(dá)97倍和195倍，所以很多投資者戲稱創(chuàng)業(yè)板為“神創(chuàng)板”。因此在市場(chǎng)泡沫巨大的時(shí)候，經(jīng)過短期連續(xù)的強(qiáng)勢(shì)上攻，先知先覺的獲利盤兌現(xiàn)部分利潤從而引發(fā)大調(diào)整并不意外。筆者認(rèn)為，目前的調(diào)整是好事情，從行情發(fā)展的邏輯看，一方面經(jīng)濟(jì)仍面臨較大壓力，保增長政策仍在持續(xù)加碼，另一方面資金面仍然寬松，社會(huì)資金搬家入市的趨勢(shì)未改，適當(dāng)?shù)恼{(diào)整可以讓瘋狂的市場(chǎng)冷靜下來，不要一味的盲目樂觀。

　　雖然A股現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入非理性上漲階段，但目前普遍輿論均認(rèn)為，單日暴跌只是市場(chǎng)釋放風(fēng)險(xiǎn)的過程，牛市并未結(jié)束。推動(dòng)本輪牛市的兩大主要推動(dòng)力資金和改革預(yù)期并未發(fā)生方向性變化，只是短期的一個(gè)小波動(dòng)而已，快牛開始向慢牛轉(zhuǎn)變。新華社也評(píng)論，中期牛市格局不變，行情會(huì)走更遠(yuǎn)。在向上趨勢(shì)沒有結(jié)束的背景下，投資者可以謹(jǐn)慎的參與市場(chǎng)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日已有983家上市公司發(fā)布了2015年中報(bào)業(yè)績預(yù)告，其中265家略增、163家預(yù)增、147家續(xù)盈、43家扭虧、22家減虧，以此計(jì)算的話，業(yè)績預(yù)喜的公司為640家，占已公布中報(bào)預(yù)告上市公司數(shù)量的65%。 另外，行業(yè)表現(xiàn)方面，業(yè)績預(yù)喜公司中，TMT、電氣設(shè)備制造、化學(xué)原料制造等行業(yè)預(yù)喜公司家數(shù)較多。

　　綜上所述，每逢財(cái)報(bào)預(yù)告披露初期，而部分業(yè)績?cè)鲩L居前的個(gè)股有望成為業(yè)績浪行情的龍頭。尤其是在當(dāng)前市場(chǎng)情緒高漲的背景下，一些預(yù)計(jì)中報(bào)業(yè)績可能翻番、扭虧，成長確定性較高，具有不錯(cuò)的題材，但卻在前期滯漲的個(gè)股，可謂攻守兼?zhèn)?，值得特別關(guān)注。具體選股方法是：主營業(yè)務(wù)發(fā)展良好；估值低于可比公司和行業(yè)平均水平；形態(tài)良好并處于相對(duì)低位。 投資者可以參考這一思路，構(gòu)建自己的投資組合，提高盈利的概率，也可以參考新東風(fēng)網(wǎng)公布的最新統(tǒng)計(jì)結(jié)果，其中有19家公司值得關(guān)注。毛羽 柯昌武