金市評(píng)論

　　本周以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然主導(dǎo)著貴金屬市場(chǎng)的走勢(shì)。美元的走強(qiáng)壓制著黃金價(jià)格，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)提高聯(lián)邦基金利率的預(yù)期提升也制約著金價(jià)，金價(jià)最終失守千二關(guān)口。雖然金價(jià)在1180一線(xiàn)短期獲得支撐，仍維持著1180-1220區(qū)間盤(pán)整的格局，但黃金上行的疲態(tài)盡顯，強(qiáng)勢(shì)美元重回市場(chǎng)，黃金則依舊步履蹣跚。

　　本周美元可謂春風(fēng)得意，美國(guó)好于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)再加上耶倫偏鷹派的言論著實(shí)讓美元瘋狂了一把。作為金價(jià)上行最大的攔路虎：美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期，在本周也開(kāi)始重新發(fā)酵。雖然說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)七七八八，但對(duì)加息的態(tài)度，美聯(lián)儲(chǔ)其實(shí)就重點(diǎn)關(guān)注兩項(xiàng)：就業(yè)和通脹。從這個(gè)月公布的4月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然說(shuō)不上非常靚麗，但至少是比較健康的。再加上通脹數(shù)據(jù)的助力，市場(chǎng)已經(jīng)相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)在首季成長(zhǎng)大幅放緩后，逐步走向反彈的正軌。美聯(lián)儲(chǔ)也表態(tài)，若等到就業(yè)和通脹重返美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)再首次加息，將有經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)，加息預(yù)期的重燃也宣告了前期美元調(diào)整的結(jié)束。筆者認(rèn)為，在下個(gè)月美國(guó)新一期非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前，只要美國(guó)其他數(shù)據(jù)不差到離譜，美元短線(xiàn)仍有進(jìn)一步上行動(dòng)能，美元的重回強(qiáng)勢(shì)，顯然對(duì)黃金來(lái)說(shuō)不是什么好消息。

　　金價(jià)從3月中旬以來(lái)一直盤(pán)整至今，也說(shuō)明了黃金市場(chǎng)的信心仍然低迷。希臘債務(wù)談判并未讓市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒抬頭，油價(jià)的高位回落使得一度重燃的通縮可能緩解的預(yù)期再被打壓，強(qiáng)勢(shì)美元的環(huán)境下，上行乏力的黃金下行風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。

　　近期黃金的下跌與機(jī)構(gòu)持倉(cāng)的打壓也不無(wú)關(guān)系，前期一系列利多因素支撐黃金突破1230美元時(shí)，投機(jī)者增持COMEX期金凈多頭合約至1月以來(lái)最強(qiáng)，但隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)在二季度開(kāi)始逐步回暖，年內(nèi)升息預(yù)期重新抬頭，獲利了結(jié)和多單止損來(lái)勢(shì)兇猛，更多的凈多頭則意味著進(jìn)一步的多頭了結(jié)空間，投資者注意多頭出現(xiàn)踩踏的行情。

　　技術(shù)上看，金價(jià)仍處1180-1220區(qū)間交投，累積動(dòng)能，能否有效突破仍然需要看美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度。操作上，鑒于金價(jià)目前在1180一線(xiàn)支撐較強(qiáng)，前期持有空單的投資者可以考慮在該點(diǎn)位附近止盈，千二上方的上行動(dòng)能不足，可以考慮在1210一線(xiàn)布局空單，短線(xiàn)投資者仍然以區(qū)間交易為宜。對(duì)于長(zhǎng)線(xiàn)投資者，在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期尚未被完全消化之前，金價(jià)仍會(huì)有沖刺一跌，故長(zhǎng)線(xiàn)多單仍需等待，適當(dāng)在1150附近分批建立多倉(cāng)會(huì)相對(duì)穩(wěn)妥一些。 中國(guó)銀行 邵學(xué)閔