大成基金半年3名副總辭職去年24基金經(jīng)理變更

　　日前，大成基金發(fā)布公告稱，公司原副總經(jīng)理肖冰因個(gè)人原因辭職，這已是今年以來大成基金的第三份副總經(jīng)理辭職公告。早在5月5日，有著傳奇般經(jīng)歷的副總劉明因個(gè)人原因辭職。在更早前的1月9日，“服役”九年的副總劉彩暉也揮手作別。

　　這并不是大成基金第一次陷入高管離職漩渦。2014年至今，從董事長到總經(jīng)理、副總經(jīng)理，大成基金高管層已基本“換血”。另外，基金經(jīng)理亦頻繁變動，去年大成基金發(fā)布了多達(dá)24張基金經(jīng)理變更公告，有5位基金經(jīng)理正式出走，今年又有兩位權(quán)益類基金經(jīng)理宣布離職。

　　有人為大成基金的命運(yùn)扼腕嘆息，稱之為“沒落貴族”?！霸堑谝惶蓐?duì)基金公司的大成基金，在遭遇‘重啤事件’后重創(chuàng)，就一醉不醒，去年跌至基金公司排名第18位?！币晃毁Y深基金業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

　　談到大成基金為何一蹶不振，難以繞開四年前的“重啤事件”。2009年，因看好重慶啤酒的盈利能力和研發(fā)乙肝疫苗項(xiàng)目的前景，大成基金曾對重慶啤酒多次加倉。2011年三季度末，大成基金旗下的9只基金持有重慶啤酒共計(jì)4495.16萬股，占該股流通股的比例超過9%。然而，因被懷疑重啤和乙肝疫苗研究數(shù)據(jù)造假，2011年底“疫苗”神話漸漸破滅，此后，重慶啤酒歷經(jīng)9個(gè)跌停，大成基金則浮虧超22億元，品牌、能力皆受質(zhì)疑。

　　離開大成基金的“跑男”們，并非只有肖冰、劉明、劉彩暉。去年1月25日，總經(jīng)理王顥離開大成基金調(diào)任人保資管，此后長達(dá)10個(gè)月的時(shí)間里，總經(jīng)理職位處于空缺狀態(tài)。元老級人物、公司的首席投資官兼股票投資部總監(jiān)曹雄飛也于去年6月作別大成基金。2014年12月20日，董事長張樹忠因工作安排離任。

　　與此同時(shí)，其旗下基金經(jīng)理亦頻繁變動，去年以來，大成基金就發(fā)布24張基金經(jīng)理變更公告，5位基金經(jīng)理離職，包括債券型基金經(jīng)理陶鑠、大成2020生命周期基金經(jīng)理宋向宇、大成中證紅利指數(shù)基金的基金經(jīng)理劉波等；今年，數(shù)量投資部總監(jiān)湯義峰、股票投資部混合組投資總監(jiān)劉安田又宣布出走。

　　鵬華分級產(chǎn)品戰(zhàn)線過長兩只基金宣布延長募集期

　　提前結(jié)束募集已成為牛市里基金熱賣的標(biāo)志之一，不過近期鵬華旗下兩只分級基金則連續(xù)宣布延長募集期。今年以來鵬華基金大打分級基金牌，在分級基金布局上走在行業(yè)前列，但由于通過較短的募集期來加速產(chǎn)品成立進(jìn)度，趕時(shí)間搶行情，因此其已成立的分級產(chǎn)品的首募規(guī)模多數(shù)并不大，未來能否再造吸金神話仍然有待驗(yàn)證。

　　近日，鵬華中證新能源指數(shù)分級和鵬華中證高鐵產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級均決定將募集期延長至5月29日，而原定募集截止日期為5月22日。在今年以來的行情中，延長募集的基金并不多，但鵬華旗下兩只基金同時(shí)延長募集，也著實(shí)令人在意。

　　從時(shí)間來看，鵬華中證新能源分級和鵬華中證高鐵的原定募集期并不長，只有5天，延長募集期也并非說不過去。不過，從鵬華系基金今年以來發(fā)行的新基金來看，其首募規(guī)模均不大，可以猜測這兩只延長募集的基金規(guī)模也不大。

　　整體來看，鵬華基金在本輪牛市以來在新產(chǎn)品發(fā)行上可謂大躍進(jìn)。尤其是在分級基金方面，鵬華基金的發(fā)行動作可謂見縫插針，細(xì)分行業(yè)各路布局。

　　而在分級基金募集上，鵬華基金的募集期也越來越短。去年成立的地產(chǎn)、國防和傳媒分級基金的募集期均在10天以上，進(jìn)入2015年，其分級基金的擬定募集期均縮短至10天以內(nèi)。再加上首募規(guī)模均不大，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不排除鵬華基金是出于趕時(shí)間搶行情，希望基金早日成立的初衷。

　　顯而易見，布局分級基金成為鵬華基金在本輪牛市中的重要發(fā)展策略。這也使得其被動型產(chǎn)品在其產(chǎn)品中占據(jù)越來越重要的地位。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前鵬華的被動型產(chǎn)品資產(chǎn)凈值合計(jì)近300億元，其中在去年證券單邊上漲行情中規(guī)模大發(fā)展的鵬華中證800證券保險(xiǎn)就達(dá)到105億元以上。而新發(fā)行的分級基金能否再造吸金神話，為鵬華基金擴(kuò)規(guī)模做出貢獻(xiàn)，還有待驗(yàn)證。

　　房地產(chǎn)私募基金風(fēng)險(xiǎn)積聚半數(shù)以上或?qū)⑼顺鍪袌?/p>

　　小成本撬動大買賣”是近幾年房地產(chǎn)私募基金發(fā)展的真實(shí)寫照，金地集團(tuán)、遠(yuǎn)洋地產(chǎn)、保利地產(chǎn)等紛紛獨(dú)自或者合作發(fā)起境內(nèi)外基金，而且發(fā)行規(guī)模都在十億元以上。

　　但是隨著股市走紅，資金大幅撤離房地產(chǎn)，一些私募基金忽略了對基礎(chǔ)資產(chǎn)的審核，房地產(chǎn)私募基金風(fēng)險(xiǎn)開始積聚。長富匯銀投資基金管理（北京）有限公司董事長兼總裁張保國表示，中國一半以上的房地產(chǎn)私募基金或?qū)⒃谶@兩年逐步主動或被動地退出市場。

　　在地產(chǎn)界人士看來，2010年是地產(chǎn)金融的元年，當(dāng)年開始的地產(chǎn)調(diào)控導(dǎo)致融資不再容易，催生地產(chǎn)金融的發(fā)展。不過，如今的房地產(chǎn)市場已經(jīng)出現(xiàn)分化，市場關(guān)于房市去庫存、升降價(jià)問題依然爭論不休，房地產(chǎn)行業(yè)已從趨勢性市場轉(zhuǎn)換到結(jié)構(gòu)性市場。此外，股市走紅導(dǎo)致資金抽離房市涌向股市，張保國認(rèn)為，經(jīng)過2014年市場調(diào)整、分化，很多小型的房地產(chǎn)企業(yè)、房地產(chǎn)基金倒閉，今明兩年房地產(chǎn)基金企業(yè)或?qū)⒚媾R洗牌。

　　張保國說，2015年隨著分化調(diào)整格局的到來，依然會有很多房地產(chǎn)基金破產(chǎn)倒閉的現(xiàn)象發(fā)生。中國房地產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展期已經(jīng)結(jié)束，行業(yè)將會在區(qū)域、業(yè)態(tài)上出現(xiàn)明顯分化，這就使得房地產(chǎn)領(lǐng)域的投資機(jī)會不是全局性、系統(tǒng)性的。但是，不可否認(rèn)，市場仍有主題性為主的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會?，F(xiàn)在地產(chǎn)項(xiàng)目分化嚴(yán)重，交易對手非常重要，作為地產(chǎn)私募基金，必須選擇有足夠開發(fā)能力、產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、銷售能力和融資能力的國內(nèi)一流的房企進(jìn)行合作，不然發(fā)生基金兌付風(fēng)險(xiǎn)的可能性很大。

　?。ㄒ陨舷⒄浴稌r(shí)代周報(bào)》、《金融投資報(bào)》、《上海證券報(bào)》）