在當(dāng)前牛市大潮中，并不是所有機(jī)構(gòu)都能高枕無憂地分享市場盛宴。

　　就在基金投資者踴躍入市、公募規(guī)模單月暴增近萬億的火爆行情下，方正富邦基金旗下僅有的兩只股票型基金卻仍在原地徘徊，規(guī)模長期處于清盤線下方，遭遇著牛市的尷尬。

　　股基規(guī)模墊底 遭遇牛市尷尬

　　截至5月28日收盤，滬指報(bào)4620.27點(diǎn)，今年以來漲幅高達(dá)42.8%。隨著A股市場賺錢效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵，投資者對(duì)公募基金產(chǎn)品熱情日益高漲。

　　根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月底，我國公募基金資產(chǎn)首次突破6萬億元大關(guān)，達(dá)到6.2萬億元，比3月底暴增9583億元，單月增幅高達(dá)18.28%，月度增長規(guī)模為歷史之最。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，方正富邦紅利精選基金今年以來以105.41%的收益率在417只普通股票型基金中排名第122位，方正富邦創(chuàng)新動(dòng)力今年以來也以93.56%的收益率排名第193位，均擠進(jìn)前半梯隊(duì)。

　　但從規(guī)模來看，截至今年一季度末，方正富邦紅利精選的資產(chǎn)規(guī)模為2387萬元，在417只普通股票型基金中排名墊底。方正富邦創(chuàng)新動(dòng)力的資產(chǎn)規(guī)模為4872萬元，規(guī)模排名倒數(shù)第13位，均長期處于5000萬元的清盤線下方。

　　方正富邦紅利精選成立于2012年11月20日，初始募集資金2.3億元，后于12月21日放開日常的申購和贖回，據(jù)2013年一季報(bào)顯示，報(bào)告期初基金份額為6016萬份，期末基金資產(chǎn)凈值為3614萬元，即在放開申購和贖回后的11天時(shí)間內(nèi)，該基金規(guī)模蒸發(fā)了1.7億份，占比74%，“過橋資金”進(jìn)出身影隱現(xiàn)。此后該基金一直處于“生死線”5000萬元下方。

　　方正富邦創(chuàng)新動(dòng)力成立于2011年12月26日，初始募集資金13.13億元，后于2012年1月16日放開日常的申購和贖回，截至2012年一季度末時(shí)，方正富邦創(chuàng)新動(dòng)力的資產(chǎn)凈值僅為1.25億元，縮水比例高達(dá)90%。2013年二季度末時(shí)，規(guī)模已降至5000萬元以下，為4639萬元，以后一直在低處徘徊。

　　讓市場人士大呼看不懂的是，就在規(guī)模已經(jīng)如此迷你的情況下，方正富邦紅利精選卻于5月25日公告稱，為了保證基金的平穩(wěn)運(yùn)作，保護(hù)基金份額持有人的利益，自當(dāng)日起暫停接受單個(gè)基金賬戶對(duì)本基金日累計(jì)金額超過10萬元（不含10萬元）的申購、定投及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)申請(qǐng)。

　　次新公司困局 人才短缺難解

　　在牛市行情下，公募基金尤其是其中的股票型基金業(yè)績隨之暴增，但很多小基金公司仍然擺脫不了牛市的尷尬，規(guī)模難以做大。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士稱，小基金公司多為成立不久的次新基金公司，由于投研體系不成熟，沒有優(yōu)異的歷史業(yè)績作鋪墊，難以吸引投資者大量申購。其次，由于激勵(lì)機(jī)制不健全，小基金公司面臨著更大的人員流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性欠缺，而投資者購買基金多是沖著基金經(jīng)理去的，一旦基金經(jīng)理跳槽，產(chǎn)品的業(yè)績就將面臨極大的不確定性。除此之外，小基金公司產(chǎn)品數(shù)量少，在特殊時(shí)期的特殊情況下投資者想要進(jìn)行產(chǎn)品轉(zhuǎn)換的選擇空間就少，這些都導(dǎo)致了小基金公司即使在牛市行情中仍然難以做大。

　　從核心的投研團(tuán)隊(duì)來看，雖然方正富邦明確宣稱“實(shí)行投資決策委員會(huì)授權(quán)下的投資總監(jiān)領(lǐng)導(dǎo)投研工作的機(jī)制。在投資總監(jiān)的領(lǐng)導(dǎo)下，我們打造了由業(yè)內(nèi)精英組成的投資研究團(tuán)隊(duì)?！钡壳暗臓顩r是，公司投資總監(jiān)一職仍然空缺。

　　而從基金經(jīng)理層面來看，2014年11月18日，方正富邦紅利精選公告稱，呂其倫因個(gè)人原因于11月17日離任基金經(jīng)理，由沈毅單獨(dú)管理。值得注意的是，呂其倫于2014年6月20日起開始擔(dān)任方正富邦紅利精選的基金經(jīng)理，任職還不足5個(gè)月的時(shí)間，就選擇了離開。呂其倫的快速離職只是方正富邦留人難的一個(gè)縮影。

　　呂其倫離職之后，方正富邦一度僅有沈毅和李文君兩名基金經(jīng)理，管理著5只基金產(chǎn)品。除了2014年9月24日新成立的方正富邦金小寶貨幣基金由李文君單獨(dú)掌管外，其余包含方正富邦紅利精選、方正富邦創(chuàng)新動(dòng)力、方正富邦互利債券、方正富邦貨幣基金在內(nèi)的4個(gè)產(chǎn)品都由沈毅管理，相當(dāng)于沈毅一人同時(shí)管理著股票基金、債券基金和貨幣基金三個(gè)類型的產(chǎn)品。而李文君女士也是一位沒有經(jīng)驗(yàn)的新手基金經(jīng)理。

　　雖然方正富邦于今年1月16日和3月18日又增聘了兩名基金經(jīng)理高松和王健，但兩人均是從內(nèi)部提拔的新人。公開資料顯示，高松僅具有4年的證券從業(yè)經(jīng)歷，2008年10月至2010年11月于加拿大多倫多大學(xué)醫(yī)學(xué)科研部擔(dān)任博士后；2010年11月至2011年11月于國金通用基金研究部擔(dān)任研究員；2011年11月起于方正富邦基金研究部擔(dān)任研究員。王健曾于2009年3月至2014年12月于包商銀行債券投資部擔(dān)任執(zhí)行經(jīng)理助理；2015年1月起于方正富邦基金投資部擔(dān)任擬任基金經(jīng)理。

　　從中不難看出，人才短缺已經(jīng)成為制約方正富邦未來發(fā)展的一大障礙。

　　股東動(dòng)蕩波及 高層余震未消

　　雖然于2011年7月8日成立的方正富邦至今還不到4年的時(shí)間，卻是高管變更最頻繁的基金公司，至今共計(jì)發(fā)布了9則高管變更公告。

　　公司成立剛滿3個(gè)月時(shí)，督察長林芑宣布離職；公司成立7個(gè)月之后，新任督察長賴宏仁上任；公司成立剛滿11個(gè)月，總經(jīng)理宋宜農(nóng)又宣布離職；之后，公司又新聘楊廣明擔(dān)任副總經(jīng)理，鄒牧擔(dān)任總經(jīng)理，但是楊廣明上任一年半后，2014年4月底又因個(gè)人原因宣布離職。之后又新聘張金良和徐進(jìn)擔(dān)任副總經(jīng)理。

　　今年1月16日，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》曾在報(bào)道中提示，方正富邦基金正面臨著股東動(dòng)蕩的隱患。一個(gè)多月之后，方正富邦董事長雷杰下臺(tái)，改由公司總經(jīng)理鄒牧代任，目前90天的代任期已過，下一步高層如何變動(dòng)牽動(dòng)著投資者的心。

　　在2014年與2015年的交會(huì)之際，方正富邦的大股東方正證券陷入股東內(nèi)斗的危機(jī)。很多公司因?yàn)楣蓶|內(nèi)斗，導(dǎo)致董事會(huì)劇烈動(dòng)蕩，甚至出現(xiàn)董事長等高層離職的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。而公開資料顯示，方正富邦基金公司董事長雷杰，同時(shí)擔(dān)任著方正證券股份有限公司董事長、執(zhí)行委員會(huì)主任，瑞信方正證券有限責(zé)任公司董事長，方正中期期貨有限公司董事，一時(shí)間方正富邦的前景隱現(xiàn)不安。

　　就在大股東方正證券股東內(nèi)斗事件發(fā)生后一個(gè)多月，即3月4日，方正富邦發(fā)布高管變更公告稱，公司董事長由鄒牧代任。公開資料顯示，鄒牧于2012年6月至2012年9月任方正富邦基金擬任總經(jīng)理；2012年9月至今任方正富邦基金總經(jīng)理；2012年12月兼任北京方正富邦創(chuàng)融資產(chǎn)管理有限公司董事長。

　　鄒牧代任公司董事長的日期為2015年2月3日，公告稱，鄒牧代為履行董事長職務(wù)的期限不超過90日。目前90日的代任期限已過，方正富邦新任董事長人選仍然還是個(gè)謎，也就意味著，公司受股東方動(dòng)蕩波及的高層余震風(fēng)險(xiǎn)仍未消除。