本報(bào)訊（記者 陸綺雯）處于牛市中的A股又有重磅消息。盡管滬港通擴(kuò)容待定、深港通尚待開(kāi)通，但另一個(gè)通往全球資本市場(chǎng)的重要通路即將打開(kāi)——英國(guó)指數(shù)公司富時(shí)集團(tuán)（FTSE）昨天宣布，將啟動(dòng)包括中國(guó)A股在內(nèi)的兩個(gè)新的新興市場(chǎng)指數(shù)，A股在新指數(shù)中的初始權(quán)重為5%，國(guó)際投資者全面進(jìn)入A股后，權(quán)重將增至32%。富時(shí)表示，新指數(shù)是A股進(jìn)入全球指數(shù)的過(guò)渡階段。

　　市場(chǎng)變化“讓世界看到”

　　初步測(cè)算，目前全球跟蹤FTSE指數(shù)的基金共有1887只，總體規(guī)模1.56萬(wàn)億美元；如果按照A股初始指數(shù)5%的權(quán)重計(jì)算，預(yù)計(jì)將為A股新增資金約800億美元；如果按照32%的未來(lái)可能上升比重計(jì)算，總體規(guī)?？蛇_(dá)5000億美元。

　　不止是富時(shí)，摩根士丹利資本國(guó)際公司（MSCI）也透露，將在6月10日公布是否將中國(guó)A股納入旗下的新興市場(chǎng)指數(shù)。MSCI指數(shù)是全球投資組合經(jīng)理最多采用的基準(zhǔn)指數(shù)，在北美及亞洲，超過(guò)九成的機(jī)構(gòu)性國(guó)際股本資產(chǎn)選擇這一指數(shù)作為基準(zhǔn)。目前全球有5700多家基金公司追蹤該指數(shù)，資金總額高達(dá)3.7萬(wàn)億美元。業(yè)界預(yù)計(jì)，A股一旦踏進(jìn)此門檻，全球指數(shù)基金的被動(dòng)配置將引資進(jìn)入A股市場(chǎng)，資金規(guī)模有望高達(dá)上千億美元，從而引發(fā)有史以來(lái)最大規(guī)模的全球股市重新配置。

　　全球重要指數(shù)為何紛紛把眼光投向A股？專家認(rèn)為，這是因?yàn)橹袊?guó)資本市場(chǎng)的積極變化“已讓世界看到”。

　　有五成機(jī)會(huì)納入MSCI

　　從指數(shù)編制規(guī)則來(lái)看，MSCI通過(guò)考量人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、市場(chǎng)深度、市場(chǎng)流動(dòng)性、政府管制、對(duì)外國(guó)投資者的所有權(quán)限制及資本管制等因素，來(lái)決定是否將某個(gè)市場(chǎng)納入旗下新興市場(chǎng)指數(shù)。

　　去年以來(lái)，隨著滬港通開(kāi)閘，深港通積極籌備，QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）、RQFII（人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者）規(guī)模不斷增長(zhǎng)，以及注冊(cè)制改革推進(jìn)，A股市場(chǎng)制度日趨完善，全球資本自然越來(lái)越關(guān)注A股的變化。

　　高盛預(yù)計(jì)，A股進(jìn)入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的可能性為50%。中國(guó)監(jiān)管者若繼續(xù)開(kāi)放市場(chǎng)，拓寬境外投資者投資A股的渠道，明年該指數(shù)有條件納入A股的概率接近100%。

　　中金公司認(rèn)為，考慮到目前A股市場(chǎng)正加快開(kāi)放步伐，外資投資A股的渠道逐漸增多，額度也更加靈活，未來(lái)國(guó)際指數(shù)體系，無(wú)論是FTSE還是MSCI，逐步納入A股應(yīng)是大勢(shì)所趨，只是時(shí)間點(diǎn)的問(wèn)題。

　　在這之前，MSCI已確定，在今年稍晚時(shí)候?qū)⒃诤Ｍ鈷炫平灰椎闹袊?guó)企業(yè)股票加入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。據(jù)測(cè)算，待A股加入后，該指數(shù)的中國(guó)股票比重將達(dá)到37.5%。

　　“全球通”是長(zhǎng)期利好

　　目前中國(guó)股市以市值計(jì)已是全球第二大市場(chǎng)，A股納入全球重要指數(shù)，毫無(wú)疑問(wèn)將吸引更多資金投資中國(guó)股市。

　　投資者把加入重要指數(shù)看作利好，是因?yàn)榇伺e可為A股引入上千億美元的資金，后市上漲可期。不過(guò)，這是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。

　　摩根士丹利華鑫證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管章俊分析，拿MSCI指數(shù)來(lái)說(shuō)，即便6月公布的是利好消息，A股真正進(jìn)入MSCI指數(shù)還得等到明年6月后，這其中需要1年左右的準(zhǔn)備期。而且，按照被動(dòng)配置MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)基金流入A股的資金規(guī)模而言，大約在150億元，相對(duì)于目前A股每天上萬(wàn)億元的成交量而言，微不足道。短期來(lái)看，A股納入MSCI無(wú)論是否成為現(xiàn)實(shí)，能給A股帶來(lái)的增量資金都很有限。

　　A股進(jìn)入全球資產(chǎn)配置時(shí)代，更重要的還在于長(zhǎng)期影響。申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所高級(jí)策略分析師楊紹華稱，一方面可以促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際化提速，另一方面是外資持股比例的上升有助于倒逼公司治理的國(guó)際化。章俊也認(rèn)為，進(jìn)入全球資產(chǎn)配置時(shí)代，將增強(qiáng)A股市場(chǎng)開(kāi)放度，在一定程度上改善投資者結(jié)構(gòu)。