A股六連陽(yáng)，6天暴漲627點(diǎn)，這是大盤(pán)最近的瘋狂秀。26日，大盤(pán)成功站上4900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，再刷新7年新高，盤(pán)面近400只股票漲停。賺錢(qián)效應(yīng)不斷擴(kuò)大，股票市值總規(guī)模已超60萬(wàn)億，再現(xiàn)歷史天量，成交額逾2萬(wàn)億。

　　按“天量之后必有天價(jià)”股諺，短線大盤(pán)將有望續(xù)挑戰(zhàn)新高。方正證券認(rèn)為，本輪大盤(pán)臺(tái)階理論高度在5050點(diǎn)附近，但由于4800—5200點(diǎn)間平臺(tái)壓力較大，加之“貪婪與恐懼”的市場(chǎng)心理壓力，大盤(pán)運(yùn)行將步履蹣跚，量能決定大盤(pán)運(yùn)行節(jié)奏。

　　但值得注意的是，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)有所提升，但虧錢(qián)效應(yīng)也存在，資金流向安全邊際較高的低價(jià)股中。因此，擇股安全邊際效應(yīng)很重要，方正證券建議逢低關(guān)注央企整合、國(guó)企重組、資源、醫(yī)藥、新材料、航運(yùn)及低PE+低PB+低價(jià)股，逢高減持高價(jià)高估值題材股。中金公司建議關(guān)注醫(yī)藥和食品飲料等大消費(fèi)行業(yè)以及地產(chǎn)金融的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)；增持“主題藍(lán)籌”：距國(guó)企改革總方案出臺(tái)時(shí)間或已不遠(yuǎn)，需要密切關(guān)注。“一帶一路”近期催化因素較多，相關(guān)個(gè)股也或有所表現(xiàn)。

　　兩融成股市瘋狂助推器 監(jiān)管再發(fā)力

　　滬深兩市大漲，兩融的推動(dòng)作用顯著。上周兩融余額繼續(xù)增長(zhǎng)，環(huán)比增加4.44%，達(dá)到20223.99億。如果本輪牛市和以往有什么不一樣的話，那就是杠桿的運(yùn)用。

　　證監(jiān)會(huì)已對(duì)兩融業(yè)務(wù)提出七項(xiàng)要求，特別是券商做兩融業(yè)務(wù)不得開(kāi)展場(chǎng)外配資、傘形信托等活動(dòng)。證監(jiān)會(huì)主席助理張育軍近日赴銀河證券調(diào)研時(shí)，也關(guān)注到融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。他表示，“證券公司接下來(lái)的一項(xiàng)重要工作，就是對(duì)兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作進(jìn)行系統(tǒng)梳理和加強(qiáng)?！?/p>

　　東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇認(rèn)為，這里必須引用的一個(gè)參照系--1927年底美國(guó)股票融資余額44億美金，到1929年秋天85億美金，1929年8月9日，聯(lián)儲(chǔ)調(diào)高貼現(xiàn)率到6%，9月3日道瓊斯指數(shù)創(chuàng)出當(dāng)時(shí)的歷史高點(diǎn)386，然后就是大蕭條。套句市場(chǎng)上的戲語(yǔ)，一切取決于"宏觀嬸嬸"和"流動(dòng)性媽媽"。當(dāng)然還有就是和面的速度，目前水多加面也會(huì)日益加快，由每月核發(fā)一批次增加到兩批次，當(dāng)然如果注冊(cè)制在4季度正式上線，則水和面的預(yù)期平衡可能會(huì)最終來(lái)臨。目前這些政策措施改變的僅僅是行情的斜率而不是方向。

　　平安證券策略分析師房雷指出，牛市中監(jiān)管的負(fù)面政策猶如熊市中政策呵護(hù)的正面擾動(dòng)，多如牛毛。對(duì)于市場(chǎng)趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，類(lèi)似的監(jiān)管沖擊屬于價(jià)值外的沖擊，短期交易風(fēng)險(xiǎn)增加但不會(huì)改變市場(chǎng)的趨勢(shì)—基于流動(dòng)性環(huán)境、宏微觀基本面以及政策面的價(jià)值內(nèi)因素，因此，再次強(qiáng)調(diào)保持牛市思維。短期來(lái)看，增量資金可能會(huì)撤離部分成長(zhǎng)題材，從而對(duì)成長(zhǎng)股產(chǎn)生一定的負(fù)面影響；主板的低估值在交易與配置上或階段性的相對(duì)占優(yōu)。

　　創(chuàng)新是未來(lái)選股大方向

　　東方證券邵宇指出，資本市場(chǎng)本來(lái)就充斥著故事、概念、想象甚至非理性繁榮，短期市場(chǎng)就是一個(gè)投票機(jī)器，創(chuàng)業(yè)板、新三板、成長(zhǎng)股的高漲就是在這樣的投資者心態(tài)和流動(dòng)性供給環(huán)境下產(chǎn)生的，存在即合理，只要能夠真真切切的把資源輸送到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，那最終就是一個(gè)性?xún)r(jià)比(與傳統(tǒng)商業(yè)銀行金融體系的壞賬率相比較)的問(wèn)題。當(dāng)然目前資金面的現(xiàn)狀—金融市場(chǎng)寬松但并未顯著傳導(dǎo)至實(shí)體，意味著監(jiān)管層面必然會(huì)督察銀行資金入市的問(wèn)題。所以創(chuàng)業(yè)板前景總體仍是謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

　　邵宇認(rèn)為，大部分藍(lán)籌股則代表傳統(tǒng)產(chǎn)能，只有在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)以及投資拉動(dòng)的大環(huán)境下，一般意義上的藍(lán)籌股才會(huì)有明顯的機(jī)會(huì)。但是如果傳統(tǒng)產(chǎn)能可以同所謂的"五新產(chǎn)業(yè)"相結(jié)合，即新技術(shù)、新產(chǎn)品、新模式、新組織、新業(yè)態(tài)，則會(huì)老樹(shù)發(fā)新芽，這里面特別要提到"一帶一路"，這是廣義的組織的創(chuàng)新和市場(chǎng)的創(chuàng)新、互聯(lián)網(wǎng)+即新模式和新業(yè)態(tài)等創(chuàng)新、混合所有制即新模式對(duì)國(guó)企國(guó)資的創(chuàng)新，PPP也是新模式改造舊產(chǎn)能，總之傳統(tǒng)藍(lán)籌只有進(jìn)行熊彼特式廣義創(chuàng)新才能煥發(fā)出新的價(jià)值光澤，成為市場(chǎng)追逐的熱點(diǎn)。