記者 齊航

　　滬指一天連下兩個整數(shù)關口，順利站上4800點，兩市逾270只個股漲停，超1900只個股上漲，昨日A股主板在軍工、航運、建筑等權重板塊拉動下，一路勢如破竹。截至收盤，上證綜指報收4813.80點，漲幅3.35%，成交10793億元；深成指報收16351.1點，漲305.26點，漲幅1.90%，成交9537億元。

　　而前期漲勢兇猛、妖股橫飛的創(chuàng)業(yè)板則受監(jiān)管利空影響，整體表現(xiàn)低迷，高價股集體暴跌，全天報收3467.92點，下跌1.39%。在相關投資人士看來，監(jiān)管層嚴控場外配置、傘形信托的壓力之下，創(chuàng)業(yè)板前期經(jīng)過多輪炒作、漲幅過大的個股面臨不小的回調(diào)壓力，短期內(nèi)若無法迅速反彈，市場投資風格轉(zhuǎn)換的趨勢或?qū)⒌玫酱_立。

　　主板

　　上證綜指漲幅

　　3.35%

　　深成指漲幅

　　1.90%

　　創(chuàng)業(yè)板

　　1.39%

　　報收3467.92點

　　跌幅

　　監(jiān)管利劍出鞘 “神創(chuàng)板”承壓下行

　　A股再次迎來大漲，只是昨日的大漲與“神創(chuàng)板”無關。A股進入5月以來，投資者似已習慣了盤面嚴重分化、創(chuàng)業(yè)板中小板股指飆漲的走勢。但這一勢頭似乎在上周末悄然轉(zhuǎn)換。前期一路高歌猛進的創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)休整，而主板特別是上證指數(shù)則加速上行，滬市單日成交量突破1萬億。

　　“創(chuàng)業(yè)板周一的低迷表現(xiàn)應該說是意料之中?！敝泻阶C券投資顧問季菲菲認為。事實上，監(jiān)管層近期政策層面的密集轟炸，已讓之前看起來“根本停不下來”的創(chuàng)業(yè)板積累了不小的回調(diào)壓力。

　　上周五，證監(jiān)會集中部署“2015證監(jiān)法網(wǎng)”第三批案件，針對6類新型市場的操縱行為進行調(diào)查。其中，“編題材講故事，以虛假信息影響股價”，“制造、利用信息優(yōu)勢，多個主體或機構聯(lián)合操縱股價”，“以市值管理名義與上市公司內(nèi)外聯(lián)手操縱股價”均成為被調(diào)查重點。

　　不僅如此，以民間配資和傘形信托為代表的杠桿“創(chuàng)新”，也成為了監(jiān)管矛頭所向。有消息傳出，監(jiān)管層已開始嚴密排查恒生HOMS系統(tǒng)，要求券商匯總與信托的合作協(xié)議、合作規(guī)模等，并要求相關券商盡快制定、上報整改方案。

　　監(jiān)管利劍出鞘，創(chuàng)業(yè)板首當其沖，不少前期漲幅巨大的小盤題材股昨日紛紛跳水殺跌。對此，東方證券研報即分析認為，當前市場關注的焦點是主板和創(chuàng)業(yè)板之間的結構問題，創(chuàng)業(yè)板與上證A股的市盈率之比已達到7倍。即使是創(chuàng)業(yè)板和中小板的算術平均市盈率與上證A股市盈率之比也超過5倍。從這個角度來看，中國存在結構性的泡沫也主要是在創(chuàng)業(yè)板上，短期投資應回避創(chuàng)業(yè)板。

　　權重股起舞 投資風格或?qū)⒃俅无D(zhuǎn)換

　　與創(chuàng)業(yè)板的低迷表現(xiàn)截然相反，昨日主板特別是上證指數(shù)則高歌猛進，一天之內(nèi)連下4700點和4800點兩個整數(shù)關口。

　　從板塊上看，航空板塊強勢爆發(fā)，航新科技、中航飛機等5只個股漲停；交通設施表現(xiàn)搶眼，錦州港、吉林高速、寧波港等10只個股漲停；建筑板塊走強，中航三鑫、延華智能、北方國際等10只個股漲停。大盤藍籌呈現(xiàn)普漲行情。

　　這是否意味著前期瘋漲的小盤題材股行情將暫時告一段落，投資風格將又一次轉(zhuǎn)向大盤藍籌？“有這個可能性，我們判斷如果創(chuàng)業(yè)板沒法在短期內(nèi)迎來大幅反彈，投資風格轉(zhuǎn)換的趨勢將得到確立。”季菲菲分析認為。在她看來，前期部分互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)概念的題材股已存在炒作周期過長、漲幅過大的問題，已進入資金博弈階段，強化監(jiān)管的利空打壓下，獲利盤、融資盤出逃換倉的風險不容忽視。而國企改革、一帶一路等概念的相對沉寂已持續(xù)了一段時間，有機會在風格轉(zhuǎn)換之下再度掀起一波漲勢。

　　從昨日大漲后的市場反饋來看，已有不少市場機構和投資人士建議順應風格轉(zhuǎn)換趨勢進行布局。當前創(chuàng)業(yè)板市盈率高達129倍，上證A股平均市盈率僅為22.13倍，周一的“蹺蹺板”走勢釋放出了縮小主板、創(chuàng)業(yè)板估值剪刀差的信號。在滬市量能大幅超過深成指之際，那些前期回調(diào)到位且業(yè)績具有彈性的藍籌品種，具有改革迫切性且博弈難度小的改革品種，近期走勢值得期待。