最新會議紀(jì)要顯示很多美聯(lián)儲成員反對6月加息

　　經(jīng)濟陰霾籠罩 美聯(lián)儲加息延后

　　一如市場預(yù)期，在疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)壓力之下，美聯(lián)儲終于放棄了在今年6月首次將近乎為零的基準(zhǔn)利率恢復(fù)正常化的計劃。美聯(lián)儲20日公布的會議紀(jì)要顯示，多數(shù)與會者認為6月啟動加息為時過早，只有個別人認為美國經(jīng)濟已經(jīng)做好了6月加息的準(zhǔn)備。在將首次加息延后的同時，美聯(lián)儲也暗示，如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)滿足首次加息的條件，它將毫不猶豫地采取行動。

　　放棄6月加息

　　日前發(fā)布的美聯(lián)儲4月28日-29日議息會議紀(jì)要稱，“很多與會者認為，截止到6月的議息會議之前，仍不太可能有充分的數(shù)據(jù)來證實提高基準(zhǔn)利率的時機已經(jīng)成熟；但他們也沒有否認這種可能性。只有幾個與會者認為6月加息在經(jīng)濟和金融上的條件已經(jīng)成熟”。

　　市場在會議紀(jì)要發(fā)布后給予了積極反應(yīng)，紐約股市三大股指隨即上揚，但收盤前回落。

　　截至當(dāng)天收盤，道·瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌00.15％，標(biāo)普指數(shù)下跌0.09％，納斯達克指數(shù)上漲10.03％。

　　財經(jīng)網(wǎng)站Markch watch報道稱，在最近一次美聯(lián)儲會議紀(jì)要公布后，6月加息的可能性變得微乎其微。德意志銀行首席美國經(jīng)濟學(xué)家拉沃格納稱，“我認為這份紀(jì)要屬于鴿派，沒有任何跡象顯示美聯(lián)儲將在近期加息”。Sterne Agee首席經(jīng)濟學(xué)家皮埃格扎稱，“此次會議紀(jì)要提醒我們，美聯(lián)儲對近期經(jīng)濟走勢的態(tài)度已經(jīng)很失望。在此之前，美國經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)的脆弱被忽視了，但此后這將成為關(guān)注的重心，為美聯(lián)儲在2015年后半年按兵不動提供佐證”。

　　從去年底退出量化寬松計劃至今，美聯(lián)儲官員反復(fù)強調(diào)，如果就業(yè)市場繼續(xù)改善，并且他們對通脹水平回升至2%的目標(biāo)水準(zhǔn)有足夠信心，他們就會選擇提高利率。許多美聯(lián)儲官員一直強調(diào)，今年年中啟動加息是合適的。美聯(lián)儲主席耶倫也多次暗示將在今年6月加息。

　　經(jīng)濟陰霾籠罩

　　但6月加息的計劃被慘淡的經(jīng)濟數(shù)據(jù)所打斷。

　　去年四季度，由于企業(yè)投資降溫、政府支出減少以及貿(mào)易逆差擴大，消費支出大幅增長對GDP增速的貢獻被部分抵消，當(dāng)季GDP僅增長2.2%，較上一季度出現(xiàn)大幅下滑。

　　進入2015年，美國經(jīng)濟繼續(xù)降溫。由于消費、投資和出口這“三駕馬車”一齊大幅下降，前3個月美國經(jīng)濟瀕臨停滯，僅增長0.2%。市場預(yù)計這一增長數(shù)據(jù)將可能被修正為負值；而亞特蘭大聯(lián)儲甚至預(yù)計二季度美國經(jīng)濟僅增長0.7%。

　　對于美國貨幣政策制定者來說，其核心政策指標(biāo)通脹率也遠不及預(yù)期，只有就業(yè)市場令人欣慰，4月失業(yè)率為5.4%，相較于上月保持不變。

　　美國勞動部數(shù)據(jù)顯示，受制于能源成本大幅下降和消費動能趨緩，今年4月美國通脹率僅為-0.1%。在此之前的兩個月，通脹率分別為-0.1%和0。

　　在會議紀(jì)要中，美聯(lián)儲官員沒有理會美國經(jīng)濟在一季度中的糟糕表現(xiàn)，他們認為增長乏力只不過是因為暫時性因素，這些因素很快會消失。

　　會議紀(jì)要顯示，美國部分地區(qū)的嚴冬氣候抑制了經(jīng)濟活動，而西海岸的勞資糾紛也暫時擾亂了部分供應(yīng)鏈。

　　美聯(lián)儲態(tài)度模棱兩可

　　在會議紀(jì)要中，美聯(lián)儲列出了包括工業(yè)生產(chǎn)、住房市場和投資等一系列經(jīng)濟增長的疲軟跡象，但他們?nèi)圆粨?dān)心經(jīng)濟增長。這似乎顯示，美聯(lián)儲可能會不顧經(jīng)濟疲軟而暗暗為加息埋下伏筆，只要其核心政策目標(biāo)達到預(yù)期。

　　美聯(lián)儲的態(tài)度令人困惑。CNBC稱，雖然美聯(lián)儲對經(jīng)濟疲弱似乎“不上心”，但它仍決定不做出在6月加息的決定。會議紀(jì)要中甚至沒有出現(xiàn)何時加息的任何暗示，這給了美聯(lián)儲空前的政策自由度，但代價是前瞻指引的效果因而下滑。

　　會議紀(jì)要寫到，大多數(shù)與會者感到，在未來的一次會議上確定第一次加息的時點將是合適的，具體是何時則將取決于經(jīng)濟條件和前景的演變。

　　在6月之后的今年剩余時間內(nèi)，美聯(lián)儲還將召開四次議息會議，分別是7月底、9月中、10月底以及12月中。在7月議息會議召開的同時，美國商務(wù)部將發(fā)布二季度GDP經(jīng)濟增長初值數(shù)據(jù)，修正值將于8月底公布。

　　在就業(yè)市場趨于飽和的同時，GDP和CPI這兩個數(shù)據(jù)在政策制定者心中的分量將進一步上升；具體何時行動，9月可能會見分曉。（韓哲 趙毅波）