當(dāng)?shù)貢r間5月20日下午，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)發(fā)布4月28日至29日議息會議紀(jì)要。從紀(jì)要內(nèi)容看，F(xiàn)OMC大多數(shù)官員認(rèn)為加息時機還不夠成熟，6月16日至17日的議息會議上不太可能提出加息。有分析稱，近來疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)使美聯(lián)儲官員對經(jīng)濟復(fù)蘇強度產(chǎn)生疑慮，年中加息的可能性不大。

　　今年年初，許多美聯(lián)儲官員預(yù)計將在年中加息。不過，年初以來的美國經(jīng)濟表現(xiàn)并不理想。美國商務(wù)部4月29日公布的第一季度實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）初值年化季率僅增長0.2%，大大低于經(jīng)濟專家增長1.0%的預(yù)期，較去年第四季度2.2%的增速大幅放緩，更與去年第三季度5%的增速有著天壤之別。其中，美國第一季度凈出口拖累經(jīng)濟增長1.25個百分點，抵消了消費支出增長和企業(yè)庫存投資增加對經(jīng)濟增長的貢獻(xiàn)。

　　美國商務(wù)部5月5日公布的數(shù)據(jù)顯示，受美元匯率走強影響，美國3月份貿(mào)易逆差約為514億美元，遠(yuǎn)超市場預(yù)期，創(chuàng)2008年10月以來新高。這一數(shù)據(jù)公布后，分析人士預(yù)計美國第一季度GDP終值可能出現(xiàn)萎縮，摩根大通和德意志銀行的經(jīng)濟專家將美國第一季度經(jīng)濟增速預(yù)期下調(diào)至-0.5%。

　　此外，美國進(jìn)入第二季度以來的最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)也是喜憂參半：勞動力市場數(shù)據(jù)出現(xiàn)改善，但工業(yè)產(chǎn)出和商品零售數(shù)據(jù)都不理想。美聯(lián)儲5月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，受礦業(yè)和公共事業(yè)產(chǎn)出減少拖累，美國4月份工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下降0.3%，為連續(xù)第五個月下滑，顯示美國經(jīng)濟在第二季度伊始仍缺乏復(fù)蘇動能。美國4月商品零售總額為4367.7億美元，經(jīng)季節(jié)調(diào)整環(huán)比增長0.0%，商品零售與上月持平表明美國經(jīng)濟增長反彈力度仍不夠強勁。

　　美聯(lián)儲認(rèn)為年初以來經(jīng)濟表現(xiàn)疲軟，部分是由于暫時性因素導(dǎo)致，這些暫時性因素包括：一些地區(qū)冬季嚴(yán)寒影響經(jīng)濟活動，西海岸港口的勞資糾紛影響了部分供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)等。接下來的幾個季度美國經(jīng)濟表現(xiàn)將有所好轉(zhuǎn)。大多數(shù)美聯(lián)儲官員認(rèn)為，美聯(lián)儲在加息前，需要更多的時間對美國經(jīng)濟前景做出準(zhǔn)確的判斷。在近來經(jīng)濟數(shù)據(jù)不理想的情況下，到6月份議息會議召開時，美聯(lián)儲獲得的經(jīng)濟數(shù)據(jù)不大可能為加息提供足夠證據(jù)，即美國經(jīng)濟走在復(fù)蘇的正軌上、失業(yè)率會繼續(xù)下降、對通脹回升到2%有充分信心。

　　會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲官員對美國第一季度經(jīng)濟放緩是暫時的還是持續(xù)的進(jìn)行了詳細(xì)的討論。雖然大多數(shù)美聯(lián)儲官員繼續(xù)看好美國經(jīng)濟增長前景，但一些官員也指出，一些因素可能更久地抑制美國經(jīng)濟增長，包括美元升值對凈出口的影響、油價下跌對企業(yè)投資支出的影響，這種負(fù)面影響可能比之前預(yù)期的要大且久。

　　同以前相比，本次會議紀(jì)要還突出了美聯(lián)儲的兩個“新憂”：一是消費者支出疲弱引起了美聯(lián)儲的警惕。盡管油價走低，但原油消費并沒有顯著增加，這意味著消費者支出的增長動能比美聯(lián)儲之前預(yù)計的要弱。二是擔(dān)心加息后市場反應(yīng)可能過度，進(jìn)而會危害國際金融的穩(wěn)定性。市場反應(yīng)可能有如2013年中期那樣，當(dāng)時前美聯(lián)儲主席伯南克表示可能縮減QE，引發(fā)債券市場劇烈波動。一位美聯(lián)儲官員指出，由于高頻交易活躍、債券庫存變小、債券基金規(guī)模變大，未來債券市場波動性可能比以前還要大。