中新網(wǎng)5月21日電連連攀升的股市讓不少投資者發(fā)出了“只恨錢少”的感嘆，繼而將目光投向股票配資。

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，“目前網(wǎng)貸平臺(tái)共有20余家涉及配資業(yè)務(wù)，后期隨著股市的活躍可能會(huì)有更多的網(wǎng)貸平臺(tái)涉及配資業(yè)務(wù)。”今年3月份在線配資平臺(tái)業(yè)務(wù)累計(jì)成交量超過了20億元，環(huán)比增幅高達(dá)143%。

　　早在去年下半年股市開市轉(zhuǎn)暖時(shí)，記者就已對(duì)做股票配資的在線平臺(tái)進(jìn)行過盤點(diǎn)，截至去年10月份市場(chǎng)上已有錢程無憂、贏在投資、六合資本等十余家配資平臺(tái)，隨著股票配資的火爆，又有不少新平臺(tái)應(yīng)運(yùn)而生，還有不少互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)如金斧子、投哪網(wǎng)等開始涉足股票配資業(yè)務(wù)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前進(jìn)行股票配資業(yè)務(wù)的在線配資平臺(tái)已經(jīng)超過20家。

　　與傳統(tǒng)的券商融資業(yè)務(wù)相比，在線股票配資最大的優(yōu)勢(shì)莫過于門檻低，一般千元即可配資，而且配資手續(xù)也相當(dāng)簡(jiǎn)便。然而與低門檻相對(duì)的是，投資者需要承受較高的融資成本。據(jù)了解，目前在線股票配資年化利率在15%-20%，大約為券商融資成本的2倍-3倍。而且，配資杠桿被放大1倍-5倍，高的甚至可達(dá)10倍-15倍，收益隨杠桿放大的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也隨之放大?！罢w而言，對(duì)股票投資者風(fēng)險(xiǎn)較高”，中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺在接受采訪時(shí)談道，“對(duì)于投資者而言，股票配資平臺(tái)進(jìn)行配資炒股，一在方面有股市操作風(fēng)險(xiǎn)；另一方面有保證金虧損以及強(qiáng)行平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。”

　　配資平臺(tái)融資

　　成本超券商2倍

　　在牛市行情下，股票配資無疑對(duì)投資者有著莫大的吸引力。錢程無憂聯(lián)合創(chuàng)始人賀正強(qiáng)就給記者算了筆帳，“假如有10萬元，找配資平臺(tái)配資了50萬元，共有60萬元投入股市。過了一段時(shí)間你所持有的股票價(jià)格翻倍，再把股票賣出所得到到資金就是120萬元，扣除(年化)15%-20%的手續(xù)費(fèi)和利息也就是18萬元-24萬元，那么收益就是36萬元-48萬元。如果以自有資金(10萬元)去投資的話，收益也就是10萬元?！?/p>

　　而去年下半年以來的股市行情絕對(duì)稱得上“給力”，從2014年7月到2015年4月，上證指數(shù)從1900多點(diǎn)上漲至4400點(diǎn)，漲幅遠(yuǎn)超100%。這使得投資者配資的需求量迅速擴(kuò)大，同時(shí)也反向刺激了配資市場(chǎng)的進(jìn)一步擴(kuò)張。

　　今年3月份在線配資平臺(tái)業(yè)務(wù)累計(jì)成交量超過了20億元，環(huán)比增幅高達(dá)143%。各平臺(tái)的業(yè)務(wù)增速也相當(dāng)快，如投哪網(wǎng)今年2月份上線股票配資新系統(tǒng)，3月份成交量出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，增幅達(dá)415%，配資業(yè)務(wù)占平臺(tái)總成交量的比例3月底為2.15%，截至2015年4月21日，4月份的配資占比已經(jīng)上升為10.52%。錢程無憂僅一周成交額就達(dá)億元。

　　值得注意的是，雖然配資門檻低、杠桿高——目前配資業(yè)務(wù)最低起點(diǎn)為2000元，即可獲得至少5倍甚至高達(dá)10倍、15倍的配資，投資收益也隨著杠桿加大而擴(kuò)大。不過，在線配資的融資成本相對(duì)較高。記者又查看了多家涉及配資業(yè)務(wù)的平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，目前在線配資普遍的年化利率主要集中在15%-20%區(qū)間，大約為券商融資成本的2倍-3倍。而且，杠桿放大收益的同時(shí)也放大了風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)網(wǎng)貸之家介紹，1:5的配資比例可能僅僅是15%的調(diào)整就已經(jīng)觸發(fā)平倉(cāng)線，會(huì)造成配資人血本無歸的狀況。如果用戶滿倉(cāng)操作，只需要一個(gè)跌停就會(huì)“爆倉(cāng)”，并沒有給平臺(tái)平倉(cāng)的時(shí)間和機(jī)會(huì)?！叭绻阗I入的股票出現(xiàn)下跌，虧損也是成倍增加，一般配資公司(包括券商的融資業(yè)務(wù))都會(huì)設(shè)置一個(gè)強(qiáng)制平倉(cāng)線，當(dāng)股票虧損到平倉(cāng)線時(shí)就會(huì)被自動(dòng)平倉(cāng)，你的自有資金就會(huì)被用來歸還股價(jià)下跌所產(chǎn)生的虧損”，前述業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說道。在他看來，配資要求股民的技術(shù)要“過硬”，“如果技術(shù)不夠，不會(huì)操作短線，收益可能還不夠管理費(fèi)”。并且，如同他前面所說的，在股價(jià)上漲的情況下，配資可使收益擴(kuò)大，“如果你自有資金是1萬元，不配資的話股票虧損10%也就虧損1000元，但如果配資了，操盤資金變成6萬元，虧損10%就虧損了6000元，如果10倍杠桿的話本金就全沒了?！?/p>

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，配資業(yè)務(wù)的戰(zhàn)線也被轉(zhuǎn)移到互聯(lián)網(wǎng)上，隨后又玩出新花樣，被嫁接到了在線平臺(tái)上。在在線配資的具體操作上，配資人繳納一部分保證金并以同等市值的股票作為抵押物，以1倍-5倍的杠桿借錢，投資者通過在線平臺(tái)出資給借款人，通過在線模式所配得的資金需要到平臺(tái)指定的交易賬戶進(jìn)行交易，密碼由平臺(tái)控制，配資人只能操作賬戶，但不能提現(xiàn)。平臺(tái)也會(huì)設(shè)定一定的風(fēng)險(xiǎn)線控制賬戶，當(dāng)虧損到一定程度時(shí)，平臺(tái)有權(quán)強(qiáng)制平倉(cāng)。

　　“配資人繳納的保證金一是用來彌補(bǔ)虧損，二是用來支付利息和手續(xù)費(fèi)”，一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)本報(bào)記者解釋道，“以1萬元的保證金申請(qǐng)配資5萬元，這5萬元其實(shí)不是轉(zhuǎn)到配資人名下的賬戶，而是在配資人的虛擬賬戶上標(biāo)記一個(gè)數(shù)字。配資人在買股票的時(shí)候，是直接從平臺(tái)到證券賬戶中扣除相應(yīng)的金額”，他進(jìn)一步說道。

　　對(duì)于在線股票配資與傳統(tǒng)的線下股票配資的區(qū)別，錢程無憂對(duì)記者表示，“第一，門檻不同，在線股票配資低門檻；第二，在線股票配資多為網(wǎng)上申請(qǐng)，線下門店較少；第三，在線股票配資經(jīng)營(yíng)模式不同，尤其是資金來源，不是來源一個(gè)投資機(jī)構(gòu)或者資金大戶，多是通過在線平臺(tái)來吸引投資者，積少成多?！倍谝晃贿M(jìn)行過配資業(yè)務(wù)的股民看來，他認(rèn)為在線配資與傳統(tǒng)融資方式相比，操作更靈活、杠桿更高?！皬娜套鋈谫Y的杠桿比例一般是1倍-2倍，而在線配資普遍都是5倍，有些平臺(tái)還能達(dá)到10倍。而且，在線配資對(duì)配資期限沒有要求，標(biāo)的股票也更多?！?/p>

　　“在互聯(lián)網(wǎng)股票配資出現(xiàn)之前，傳統(tǒng)股票配資業(yè)務(wù)先后采用過實(shí)物抵押、保證金制兩種模式，但始終無法解決兩個(gè)老大難問題：一是資金的劃轉(zhuǎn)流向，無法保證專戶專用，透明性不夠，容易被挪作他用；二是資金的安全，無法對(duì)配資股民的股票賬戶進(jìn)行警告和平倉(cāng)操作，風(fēng)險(xiǎn)性太高”，ppmoney CEO胡新認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)股票配資的出現(xiàn)很好地解決了前面提到的兩個(gè)難題。

　　配資有風(fēng)險(xiǎn)

　　杠桿要適度

　　今年4月17日，證監(jiān)會(huì)提出要高度重視兩融業(yè)務(wù)的合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)管理，確保持續(xù)健康運(yùn)行，同時(shí)提出包括券商不得以任何形式參與場(chǎng)外股票配資、傘形信托活動(dòng)等七項(xiàng)要求。

　　“去杠桿化”正在影響到紅火的場(chǎng)外配資市場(chǎng)。

　　“最近股票配資市場(chǎng)不太好做?！?月6日，深圳投資人士金先生對(duì)記者表示，場(chǎng)外股票配資市場(chǎng)中，現(xiàn)在信托、銀行基本都在降低杠桿，提高資金成本。

　　金先生解釋，以前銀行基本都愿意接受1：3的比例配資，但前段時(shí)間降到了1：2.5，現(xiàn)在主流的配資比例是1：2，杠桿在逐步降低。與此同時(shí)，配資的成本在提高，現(xiàn)在1：2.5的資金成本，比以前1：3的資金成本還要高。

　　在場(chǎng)外股票配資市場(chǎng)中頗有名氣的錢程無憂配資平臺(tái)目前也在主動(dòng)降杠桿。

　　“我們已在主動(dòng)降低配資杠桿。”5月6日，錢程無憂CEO陳永亮對(duì)2記者表示，“現(xiàn)在市場(chǎng)已不像2000點(diǎn)的時(shí)候，風(fēng)險(xiǎn)已加大，配資杠桿要降低，我們已經(jīng)將配資杠桿由最高1:6調(diào)整為最高1:4。”

　　陳永亮表示，錢程無憂主動(dòng)降低杠桿，目前主推1：3的股票配資比例，最多是1：4，杠桿控制在這兩者中間，不會(huì)到1：5。而此前基本是在1：3與1：6之間。

　　不過他表示，近期提供給客戶資金的利率沒有變化。

　　“目前股票配資市場(chǎng)的資金需求還是很旺盛?！标愑懒帘硎?，很多人在排隊(duì)申請(qǐng)配資，但現(xiàn)在控制規(guī)模后，客戶申請(qǐng)配資的時(shí)間需要比較久。

　　金浩則告訴記者，盡管信托、銀行方面在股票配資中變得謹(jǐn)慎，但配資實(shí)際上供不應(yīng)求?，F(xiàn)在配資公司很賺錢，深圳好多人都在做這一塊業(yè)務(wù)，而且比較容易做大，身邊有個(gè)朋友才做了幾個(gè)月時(shí)間，現(xiàn)在規(guī)模已達(dá)五六個(gè)億。

　　金浩說，配資公司的模式甚至有點(diǎn)空手套白狼的意思，在理想狀態(tài)下，比如配資公司拿著客戶的一千萬，然后拿到銀行的三千萬，就能運(yùn)作起來，而且盈利可觀。