盡管何時加息仍謎團待解，美國企業(yè)似乎已經“兵馬未動，糧草先行”了。

　　近期，從雅培獨立分拆出來的藥企AbbVie發(fā)行了166億美元債券，主要用于支付一筆收購業(yè)務的資金。蘋果和高通公司從企業(yè)債市場合計獲取180億美元，用于股票回購。金融數據提供商Dealogic的統(tǒng)計數據顯示，美國企業(yè)債今年的發(fā)行需求強勁，企業(yè)債銷售規(guī)模超過5100億美元，僅在本月就超過了1000億美元。這也是美國企業(yè)債歷史上最好的開局。

　　在美聯(lián)儲今年加息的預期下，美國企業(yè)急于在加息前發(fā)行債券，以鎖定較低的融資成本。南開大學教授龔鋼分析，美國銀行和各種金融機構業(yè)務層面基本實現(xiàn)打通，企業(yè)能夠綜合權衡各種融資渠道，因此無論直接從銀行貸款還是急于加息前大規(guī)模發(fā)債都是尋求最低融資成本的自然表現(xiàn)，不足為奇。

　　盡管美國國債市場近幾周出現(xiàn)大幅震蕩，美國10年期國債收益率從4月時1.85%的低位攀升至周二的2.27%，但這絲毫不影響美國企業(yè)高漲的發(fā)債興趣。包括高盛、沃爾沃和日本出口機構都在周二發(fā)行了債券。

　　據英國《金融時報》，長期國債收益率明顯增長，但企業(yè)通過發(fā)行債券鎖定的融資成本仍然是非常低廉的。被普遍用于衡量融資成本的巴克萊美國債券綜合指數僅為2.24%，盡管高于2012年創(chuàng)下的1.56%的歷史最低水平，但較金融危機前的5%仍低了不少，也低于7%以上的長期平均值。

　　盡管市場對交易環(huán)境異常和資金外流存在憂慮，這種憂慮并未影響企業(yè)債的表現(xiàn)，被稱為垃圾債的非投資級企業(yè)債的平均收益率持穩(wěn)在6%左右的相對高位。不過有人質疑，企業(yè)發(fā)債規(guī)模如此高，尤其是長期企業(yè)債，這加劇了投資者對國債的拋售，轉而追求收益率更高但仍相對安全的企業(yè)債。截至目前，很少有數據顯示這種調整對企業(yè)債本身產生影響。

　　包括主席耶倫在內的大多數美聯(lián)儲官員預計，今年經濟情況將可出現(xiàn)成熟的加息時機。舊金山聯(lián)儲主席在周一公布的文件中表示，相信美國經濟將在本季度觸底反彈，走強的程度甚至可能讓美聯(lián)儲最快在6月開始加息。不過美聯(lián)儲內部也仍有不同聲音。最近一些人警告，如果經濟持續(xù)表現(xiàn)不如預期，美聯(lián)儲或需把升息時間推遲至9月后，而這也是目前多數人預期美聯(lián)儲將有行動的時間。

　　美聯(lián)儲將于明晚公布4月會議紀要。紀要將呈現(xiàn)美聯(lián)儲官員如何看待一季度美國經濟走弱以及對二季度經濟前景的預判。而對于是否該在今年6月加息，美聯(lián)儲官員持何種態(tài)度，屆時投資者將可從中找尋蛛絲馬跡。陶鳳