Duang！Duang！Duang！央行七個(gè)月內(nèi)連續(xù)三次降息，兩次降準(zhǔn)，各類固定收益理財(cái)產(chǎn)品的收益率應(yīng)聲下降。眼看錢袋子要縮水，普通投資者該怎么辦？理財(cái)是剛需，途徑有很多，按照風(fēng)險(xiǎn)和收益等級從高到低可分為戰(zhàn)、攻、防、守四大類。無論您錢多錢少，四類資產(chǎn)都應(yīng)該配置一點(diǎn)，只不過每類的比例因人而異。那么，時(shí)下四類資產(chǎn)中最好的選擇分別是什么呢？

　　高風(fēng)險(xiǎn)、高收益之戰(zhàn)

　　新股打不著，次新股也不錯(cuò)

　　去年12月以來，A股市場步入一輪新的牛市格局，在二級市場持續(xù)火爆的同時(shí)，一級市場也備受關(guān)注。由于新股發(fā)行方式重大調(diào)整，新股發(fā)行價(jià)格不再受到行業(yè)屬性和二級市場熱度的影響，從而在本輪牛市中，為參與一級市場申購的投資者提供了豐厚的回報(bào)。例如暴風(fēng)科技在一個(gè)多月的時(shí)間內(nèi)股價(jià)從1位數(shù)飆升至3位數(shù)。然而對于資金量有限的小散戶來說，隨著更多機(jī)構(gòu)投資者入場打新，小散戶的新股中簽率不斷下降。5月13日公開發(fā)行的田中精機(jī)的公告顯示，其網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量為166.8萬股，占本次發(fā)行數(shù)量的10.0%，網(wǎng)上發(fā)行的最終中簽率僅為0.1236%。

　　與可望而不可即的新股相比，已經(jīng)上市一段時(shí)間的次新股正在成為小散戶的新寵。統(tǒng)計(jì)顯示，去年新股重啟以來上市的前100只個(gè)股，今年3月1日至5月13日，平均漲幅已超過70%。在二級市場中長期穩(wěn)中有升的背景下，次新股將成為未來相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)重要的可持續(xù)性投資機(jī)會。

　　股民在選擇次新股時(shí)，不妨參考以下五項(xiàng)原則：一是上市時(shí)間較長，籌碼經(jīng)過充分換手，股價(jià)基本實(shí)現(xiàn)軟著陸，不會再出現(xiàn)上市初期的暴漲暴跌走勢；二是2015年一季度主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤都有明顯增長，最近3年凈利潤復(fù)合增長率較高，基本面經(jīng)得起考驗(yàn)；三是機(jī)構(gòu)關(guān)注度高，最近3個(gè)月有機(jī)構(gòu)調(diào)研，或有券商發(fā)表研究報(bào)告進(jìn)行推薦；四是在散戶中的關(guān)注度也較高，股價(jià)上漲的群眾基礎(chǔ)較好；五是技術(shù)形態(tài)良好，均線系統(tǒng)呈多頭排列，近一個(gè)月來，走勢相對溫和，累計(jì)漲幅不大，存在加速上漲的可能。申萬宏源在最新的研報(bào)中推薦中科曙光、龍馬環(huán)衛(wèi)、登云股份、禾豐牧業(yè)、東易日盛、國禎環(huán)保、博世科、龍韻股份、好萊客、北部灣旅、共進(jìn)股份、富臨精工、春秋航空等29只股票。

　　相對于“打新”，通過二級市場買入次新股的風(fēng)險(xiǎn)顯然更大了一些。新股發(fā)行時(shí)，其市盈率目前大都控制在23倍以下，經(jīng)過上市初期的連續(xù)上漲，市盈率已經(jīng)大幅上漲，因此對于次新股的投資還需更加謹(jǐn)慎。

　　中風(fēng)險(xiǎn)、中高收益之攻

　　互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)移情指數(shù)基金

　　雖然目前A股市場估值較高，但短期震蕩壓力仍在，個(gè)股結(jié)構(gòu)分化也將持續(xù)，賺了指數(shù)不賺錢的局面將長期存在。即便投資人有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，也不妨分散一部分投資風(fēng)險(xiǎn)適當(dāng)配置基金。

　　牛市不改的前提下，股基中最穩(wěn)健的當(dāng)然是賺了指數(shù)就賺錢的指數(shù)型基金。如今，除了華夏、嘉實(shí)、博時(shí)、匯添富、易方達(dá)等老牌公募基金公司的指數(shù)基金產(chǎn)品之外，投資人還可以選擇互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)行的指數(shù)基金。2014年百度理財(cái)推出業(yè)內(nèi)首款策略型互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品百發(fā)100指數(shù)基金，在A股牛氣沖天的背景下，其收益率一舉把其他互聯(lián)網(wǎng)寶寶們甩出了N條街。于是今年多家互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛發(fā)布自己的指基產(chǎn)品。4月初，支付寶攜手老搭檔天弘基金推出了股票型理財(cái)產(chǎn)品——天弘滬深300指數(shù)基金和天弘中證500指數(shù)基金，兩款理財(cái)產(chǎn)品名為“容易寶300”和“容易寶500”。“容易寶300”跟蹤滬深300指數(shù)，10元起購，支付寶將其稱為“保本基金”?！叭菀讓?00”則跟蹤滬深兩市中的500只小市值公司股票。延續(xù)了互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)唾M(fèi)率的傳統(tǒng)，兩只基金的申購費(fèi)率0.3%、贖回費(fèi)率0.05%、管理費(fèi)率0.55、托管費(fèi)率0.1%。5月12日，騰訊理財(cái)通與易方達(dá)攜手推出了ETF指數(shù)基金產(chǎn)品，跟蹤的也是滬深300指數(shù)。作為前期促銷，理財(cái)通5月26日15點(diǎn)前申購的投資人可以免除申購手續(xù)費(fèi)。

　　除股基之外，“全攻全守”的混合型基金也可以考慮?；旌闲突饌}位靈活，基金經(jīng)理可以最大限度操作，因此投資人在挑選混合型基金時(shí)要特別關(guān)注基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)，基金經(jīng)理的履歷、從業(yè)年限以及熊市、牛市不同時(shí)間段的業(yè)績表現(xiàn)都很重要。

　　低風(fēng)險(xiǎn)、中低收益之防

　　銀行理財(cái)VS互聯(lián)網(wǎng)寶寶

　　降息后一線城市銀行存款利率大面積調(diào)整，理財(cái)產(chǎn)品利率下降也是遲早的事情。目前銀行理財(cái)?shù)钠骄A(yù)期收益率已降到5.1%，下半年“破5”應(yīng)該是大概率事件。同樣，主要投資于貨幣市場的各類“寶寶”的收益率也進(jìn)入下行通道。不過，這兩類產(chǎn)品均屬于保本的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，且可隨時(shí)贖回的“寶寶”靈活性很好，因此在低風(fēng)險(xiǎn)品種中性價(jià)比較高。

　　進(jìn)入5月份以來，銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率已經(jīng)連續(xù)兩周處于下降狀態(tài)，其中5月的首周環(huán)比下降了0.06個(gè)百分點(diǎn)，第二周則繼續(xù)微幅下行0.03個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)第三方理財(cái)監(jiān)測機(jī)構(gòu)普益財(cái)富的數(shù)據(jù)，5月9日至5月15日，61家銀行共發(fā)行了738款理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行銀行數(shù)與上一周持平，產(chǎn)品發(fā)行量減少74款。保本浮動和保證收益型理財(cái)產(chǎn)品共173款，市場占比為23.44%；非保本型理財(cái)產(chǎn)品共565款，市場占比為76.56%。

　　欲尋覓高收益銀行理財(cái)?shù)耐顿Y人只能將目光投向小銀行。例如南京銀行北京分行，面向新客戶推出預(yù)期年化收益率為6.06%的非保本理財(cái)，起購金額10萬元，期限358天，募集期為5月14日至5月20日，預(yù)計(jì)到期收益5943.78元。包商銀行5月20日發(fā)售“超級星期三鑫喜匯嘉”，預(yù)期收益率高達(dá)6.5%，10萬元起投，投資期限370天。

　　極低風(fēng)險(xiǎn)、低收益之守

　　買國債圖安穩(wěn)

　　作為穩(wěn)健理財(cái)?shù)囊淮筮x擇，國債一直受很多市民的喜愛。股票可能賠本，銀行可能倒閉，但國債的風(fēng)險(xiǎn)幾乎為零，而且提前兌取國債損失的利息較少。因此每月10日國債發(fā)行日的早上，銀行門口都有老年人排隊(duì)。

　　央行5月11日降息的同時(shí)也下調(diào)了國債利率：3年期票面利率從4.92%降至4.67%，5年期票面利率從5.32%降至5.07%。不過國債利率再低，也比存定期強(qiáng)些。而且投資者提前兌取按實(shí)際持有時(shí)間和相對應(yīng)的分檔利率計(jì)付利息，具體為：從購買之日起，持有時(shí)間不滿半年不計(jì)付利息，滿半年不滿1年按年利率1.41%計(jì)息，滿1年不滿2年按3.14%計(jì)息，滿2年不滿3年按4.16%計(jì)息；5年期國債持有時(shí)間滿3年不滿4年按4.66%計(jì)息，滿4年不滿5年按4.8%計(jì)息。然而如果投資人提前支取定期存款，在大多數(shù)情況下只能得到0.35%/年的活期利息。

　　儲蓄國債分為憑證式和電子式兩種，主要區(qū)別在于付息方式：憑證式國債到期一次性付息，電子式國債每年付息。形式上的區(qū)別是憑證式國債有一紙憑證，電子式只記錄在賬戶中。目前電子式國債較受歡迎。財(cái)政部6月10日將再次發(fā)行電子式國債。作為最安全的理財(cái)選擇，無論年輕人還是上年紀(jì)的人，都可以適當(dāng)配置。張品秋 J229