申萬宏源震蕩持續(xù) 結(jié)構(gòu)分化

　　本周滬深股市震蕩整理，連續(xù)第二周出現(xiàn)滯漲，顯示多空分歧繼續(xù)加大。從目前看，主板震蕩仍有時日，但前期還沒有大幅拉升的中小市值題材股仍有表現(xiàn)機會，如何把握好這一結(jié)構(gòu)性機會對短線操作而言至關(guān)重要。

　　一方面，近期以“中字頭”為代表的大盤權(quán)重股在南北車謝幕后一時失去龍頭標(biāo)桿，相關(guān)重組預(yù)期又不著邊際，因此短線權(quán)重股板塊表現(xiàn)偏弱。同時，滬深兩市日成交在創(chuàng)出18000億元新高后難以再度放大，技術(shù)形態(tài)上出現(xiàn)天量天價，縮量整固的要求。上證綜指已連續(xù)兩周在4300點一線原地踏步，出現(xiàn)持續(xù)震蕩整固的可能性不小。如果按照前一輪上證指數(shù)從上漲到3400點調(diào)整近3個月來看，本輪震蕩仍將持續(xù)一段時間。

　　另一方面，本周創(chuàng)業(yè)板中部分天價股開始下跌，樂視網(wǎng)、安碩信息、東方財富等龍頭一度跌停，其中機構(gòu)抱團、自拉自唱的現(xiàn)象較為突出，且已引起市場關(guān)注，一旦出現(xiàn)高位反轉(zhuǎn)則容易導(dǎo)致機構(gòu)間相互踩踏。而標(biāo)桿品種的大跌對整個創(chuàng)業(yè)板人氣產(chǎn)生沖擊，也顯示機構(gòu)之間的相互博弈。因此短線創(chuàng)業(yè)板中的百元以上高價股，同樣需要相對謹(jǐn)慎。

　　除大盤權(quán)重和小盤超高價股外，其他熱點和板塊仍然較為活躍，結(jié)構(gòu)性分化現(xiàn)象突出。如本周三、四大盤震蕩小跌，但兩市盤中仍有超過六成的個股上漲，漲停的家數(shù)分別有188只和183只，周五也有147只，表明熱點較為活躍。從目前看，這些沒有經(jīng)歷過大幅上漲的中小市值品種，后市仍有較好的表現(xiàn)機會，投資者可有重點的調(diào)整倉位和重心。

　　另外，從近期新股上市后的走勢看，在經(jīng)過連續(xù)逼空式的漲停后，都會出現(xiàn)放量換手，隨后又進入第二波的上漲，這已成為新股上市后的常規(guī)走勢，因此如果投資者能發(fā)現(xiàn)這一規(guī)律，那么在新股首次打開漲停時及時介入，后市仍將有可觀的盈利機會，投資者也不妨加以關(guān)注。

　　下周趨勢 看平

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 4250-4500點

　　下周熱點 中小市值題材股

　　下周焦點 政策面及成交量

　　銀泰證券 市場將以震蕩整理為主

　　盡管周三后有所回調(diào)，但得益于周初的上漲本周A股各市場指數(shù)周線最終仍以紅盤報收，滬指上漲2.44%，深圳成指漲1.48%，中小板、創(chuàng)業(yè)板則分別上漲7.78%和5.78%，表現(xiàn)依然明確強于主板市場。就行業(yè)面看除非銀金融、銀行下跌外各板塊指數(shù)本周悉數(shù)收漲，其中輕工制造、農(nóng)林牧漁、傳媒等漲幅居前。

　　上周市場的上行主要受央行再次降息利好推動，管理層貨幣政策的調(diào)整驗證寬松預(yù)期，從而對投資者信心形成提振。不過后市滬深兩市料將進入?yún)^(qū)間震蕩，反復(fù)整理預(yù)計將是未來一段時間A股的主要運行趨勢。

　　首先，央行降息政策的出臺盡管對短期市場形成提振，但由于此次政策的調(diào)整未能明顯超預(yù)期，因此對A股的刺激力度將相對有限。其次，進入五月份后，強化傘型信托監(jiān)管、規(guī)范兩融業(yè)務(wù)、加快新股發(fā)行等一系列舉措相繼實施，同時證券公司也紛紛下調(diào)擔(dān)保證券保證金比例，這將使得A股未來一段時間進入“去杠桿”階段，其對市場的負面影響也將逐步顯現(xiàn)。最后，下周市場將再次迎來新股密集申購，前期在資金寬松、投資者做多熱情較高的情況下新股發(fā)行未能為兩市運行產(chǎn)生過于明顯的負面影響，但當(dāng)前隨著影響市場的負面因素逐步增多，其對短期指數(shù)的沖擊預(yù)計也將有所增大。同時，以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小市值個股前期的強勢上行在很大程度上起到了集聚人氣的作用，然而隨著各方分歧的增大以及部分領(lǐng)漲股的回調(diào)，后期創(chuàng)業(yè)板階段休整將是大概率事件，其亦將對市場整體形成拖累。

　　因此，未來一段時間內(nèi)，A股在各種負面因素的影響下將面臨上行動能不足的局面，但由于場內(nèi)資金依然寬松，其出現(xiàn)顯著調(diào)整的可能性同樣降低，滬深兩市更多的將維持震蕩整理格局。

　　盡管創(chuàng)業(yè)板將進入階段休整，但中小市值成長股預(yù)計仍將是資金關(guān)注重點，因此配置上投資者仍應(yīng)繼續(xù)向此類個股傾斜，后期建議重點關(guān)注文化傳媒、電子以及節(jié)能環(huán)保板塊內(nèi)優(yōu)質(zhì)成長股機會。對于傳統(tǒng)行業(yè)，則建議以把握主題機會為主，重點可關(guān)注新能源汽車、國防軍工板塊個股機會。

　　下周趨勢 看平

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 4100-4300

　　下周熱點 文化傳媒、電子、環(huán)保、軍工、新能源汽車

　　下周焦點 政策、“去杠桿”進程

　　太平洋證券 創(chuàng)業(yè)板依然牛勁正足

　　 本周滬深兩市大盤先揚后抑，滬指在上周三連陰之后，本周初實現(xiàn)三連陽，但隨后失守4400點。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則再創(chuàng)歷史新高，繼續(xù)高舉高打，再次與主板形成鮮明對比。

　　就市場表現(xiàn)來看，降息不改板塊領(lǐng)漲節(jié)奏。上周末央行宣布下調(diào)金融機構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率0.25個百分點，降息幅度未超出市場預(yù)期，因此對經(jīng)濟的作用還需看降息的累計效應(yīng)。受降息影響，本周初市場走勢有所提振，降息后的三個交易日傳媒、輕工制造、商業(yè)貿(mào)易漲幅最高，而周期品表現(xiàn)依然乏善可陳。由此可見，降息并未改變市場內(nèi)部領(lǐng)漲板塊的節(jié)奏，代表新經(jīng)濟的創(chuàng)業(yè)板依然牛勁正足。

　　資金面上，自4月20日降準(zhǔn)以來，央行持續(xù)暫停公開市場例行操作，本周已經(jīng)是第八周，鑒于本周沒有任何到期資金，因此本周再度實現(xiàn)零投放。目前，貨幣市場各利率繼續(xù)保持下行態(tài)勢，各期限資金供給充裕。

　　創(chuàng)業(yè)板指數(shù)自今年突破2500點以來，各種爭論對比不絕于耳，各種對高估值板塊的擔(dān)憂與國內(nèi)外泡沫對比甚囂塵上。當(dāng)前，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已突破3200點，再創(chuàng)歷史新高之際，具有“高處不勝寒”思想者眾多。但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)代表新經(jīng)濟的發(fā)展方向，堪比2005-2007年中的煤炭、有色、地產(chǎn)行業(yè)，而從PEG的角度來看，2014年扣非后創(chuàng)業(yè)板仍低于主板，說明成長板塊的盈利優(yōu)勢依然具備長期吸引力，仍可看高一線。

　　但主板方面則謹(jǐn)慎看多。從2015年一季報表現(xiàn)來看，券商、保險、傳媒、環(huán)保、TMT等行業(yè)業(yè)績靚麗，從估值角度來看，銀行、白酒、煤炭等行業(yè)處于歷史較低水平，這也在一定程度上封殺了大盤深幅回調(diào)的空間，但從4月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，短期經(jīng)濟增長壓力依然較大。固定資產(chǎn)投資增速大幅下滑，地產(chǎn)銷量降幅有所收窄、穩(wěn)增長仍主要靠基建投資拉動；前三個月企業(yè)利潤繼續(xù)收縮，PPI連續(xù)38個月負增長，通縮持續(xù)。在政策托底的預(yù)期下，宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)可期，但藍籌板塊短期缺乏促發(fā)因素。

　　大盤目前仍未擺脫震蕩格局，對主板下周表現(xiàn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，但繼續(xù)看好以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長板塊，看好“互聯(lián)網(wǎng)+”之下各行業(yè)信息化的落地。

　　下周趨勢 看平

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 4200-4400點

　　下周熱點 消息面

　　下周焦點 成交量

　　大同證券 政策紅利將鞏固牛市基礎(chǔ)

　　在經(jīng)歷過上周大幅下挫之后，本周初大盤開始反彈，隨后陷入震蕩，上證綜指和深證成指本周分別上漲2.44%和1.48%，中小板、創(chuàng)業(yè)板則繼續(xù)刷新歷史新高，全周分別上漲7.78%和5.78%。兩市成交量有所放大。

　　本周公布的多項4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)遠低于市場預(yù)期，經(jīng)濟下行壓力持續(xù)發(fā)酵。需求端投資增速下滑最為明顯，制造業(yè)、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速較3月均有下滑，基建投資增速則依然維持在20%以上；房地產(chǎn)市場銷售情況在一、二線城市雖然有所好轉(zhuǎn)，但地產(chǎn)投資增速依然大幅下滑至6%，鑒于地產(chǎn)銷售情況好轉(zhuǎn)向投資回升傳導(dǎo)需要3-6個月時間，地產(chǎn)投資情況還會繼續(xù)惡化；消費、出口數(shù)據(jù)持續(xù)低迷，供給端工業(yè)增加值較3月有所好轉(zhuǎn)，但4月5.9%的增速顯示實體經(jīng)濟情況仍不容樂觀，與同期用電量、鐵路貨運量等數(shù)據(jù)相印證。

　　當(dāng)前經(jīng)濟的弱勢將進一步打開政策投放的想像空間，鞏固本輪市場上行邏輯。首先是更加寬松的貨幣政策。自去年11月啟動降息以來，央行在6個月內(nèi)先后3次降息、2次降準(zhǔn)，頻率接近2008年金融危機時的水平，預(yù)計降息、降準(zhǔn)仍是未來的必備政策工具。從經(jīng)濟增速與同期貸款利率的角度考慮，需要至少2次，每次25個基點的降息才能使企業(yè)貸款成本降低到全年經(jīng)濟增速目標(biāo)6%以下。其次是更加積極的財政政策。4月財政支出同比增長超過30%，但絕對值較3月并無明顯變化，由于經(jīng)濟情況惡化，財政收入，尤其是省級政府財政收入成為制約穩(wěn)增長政策的重要因素。在此背景下，地方政府債務(wù)置換范圍有望進一步擴大，規(guī)模有望繼續(xù)提升，并將確保在建項目、新開項目的資金需求。最后是消費政策的調(diào)整。3月30日鼓勵地產(chǎn)剛性需求及改善性需求政策帶動4月地產(chǎn)銷售情況回暖，但投資者信心仍需后續(xù)政策鞏固，包括更大范圍的貸款利率折扣、稅費減免等政策都有望實施。

　　本輪行情啟動的邏輯在于經(jīng)濟下行導(dǎo)致的政策預(yù)期改善，而前4個月經(jīng)濟超預(yù)期下行將使得政策力度超預(yù)期更為明朗，這將鞏固A股市場上行的基礎(chǔ)，牛市格局未變。短期來看，下周新一輪新股申購開始，加上近期兩融資金增量減速明顯，流動性壓力或?qū)⒅萍s指數(shù)上行腳步，轉(zhuǎn)而進入震蕩格局，期間可能出現(xiàn)快速反彈，但不宜追高；“神創(chuàng)板”的糾結(jié)行情或?qū)⒏嬉欢温?，雖然周五發(fā)布會證監(jiān)會披露并未對基金公司進行窗口指導(dǎo)，但監(jiān)管層遏制“瘋牛”的決心沒有變，投資者應(yīng)果斷回避過高估值標(biāo)的。建議關(guān)注估值較低、政策預(yù)期明朗的地產(chǎn)龍頭。

　　下周趨勢 看平

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 4250-4350點

　　下周熱點 房地產(chǎn)

　　下周焦點 擴大外資參股券商的后續(xù)政策

　　西南證券 滬市逞強 中小盤分化

　　本周大盤沖高回落，周一最低盤中跌破了4200點，周三則摸高全周高點4415點，周五最終收至4300點之上。周內(nèi)各板塊分化明顯，中小板指大漲7.78%，創(chuàng)2011年10月底以來單周最大漲幅，5月14日刷新了歷史新高9839點；創(chuàng)業(yè)板指大漲5.78%，5月13日創(chuàng)出歷史新高3271點。周內(nèi)兩市合計日成交金額逐日縮減，周五為1.3萬億元，為全周最低。

　　新股發(fā)行方面，下周將有20家新股集中上市，最大發(fā)行股數(shù)是迎駕貢酒8000萬股，將更多對中小投資者形成資金分流效應(yīng)，5月22日則將迎來大規(guī)模解凍資金回流。另外，考慮到6月份存在中國核電發(fā)行的可能，資金將主要回流到滬市股票中。

　　資金面方面，央行本周四在公開市場繼續(xù)暫停操作。這是4月20日降準(zhǔn)以來，央行連續(xù)第八次暫停公開市場例行操作，實現(xiàn)全周零投放，同時也是4月27日以來連續(xù)第三周零凈投放/凈回籠。在近期在貨幣市場利率頻創(chuàng)階段新低的背景下連續(xù)暫停公開市場操作，體現(xiàn)了央行維護貨幣市場利率保持低位的政策意圖。盡管下周將受到新股發(fā)行的影響，但貨幣市場利率并未回升。

　　消息面上，為解決地方債置換問題，中國將允許地方債納入中央國庫和地方國庫現(xiàn)金管理抵押品的范圍，并將允許地方債納入央行SLF(常備借貸便利)，MLF(中期借貸便利)和PSL(抵押補充貸款)抵押品范圍；國務(wù)院常務(wù)會議決定，新增5000億元信貸資產(chǎn)證券化試點規(guī)模，繼續(xù)完善制度、簡化程序，鼓勵一次注冊、自主分期發(fā)行。上述消息對銀行股的利好本周并未在市場體現(xiàn)，有待后續(xù)釋放。

　　大盤周K線收出帶上影線的小陽線，上漲2.44%，收復(fù)了前一周的部分失地，日均成交金額也較前一周放大一成。周K線均線系統(tǒng)基本維持多頭排列，周K線遠離5周均線，出現(xiàn)超買。從日K線看，周五大盤收出長陰線，收至5日均線位置。均線系統(tǒng)開始轉(zhuǎn)為交匯狀態(tài)，5日均線下穿10日均線，短期走勢看淡。擺動指標(biāo)顯示，大盤在中勢區(qū)下探，多空雙方力量處于均衡態(tài)勢，中期走向有待抉擇。布林線上，股指處于中軌位置，線口收斂，呈現(xiàn)盤整形態(tài)。

　　此外，下周是股指期貨1506合約擔(dān)當(dāng)主力合約的第一個交易周，疊加新股密集發(fā)行影響，市場波動料十分劇烈，預(yù)計將以先跌后回升的形式呈現(xiàn)，而滬市表現(xiàn)相對較強，有望回升至4400點之上，但小市值品種不容樂觀，將出現(xiàn)顯著分化。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看空

　　下周區(qū)間 4300-4400點

　　下周熱點 銀行、地產(chǎn)等低估值板塊

　　下周焦點 成交量

　　新時代證券 大盤震蕩調(diào)整 個股精彩紛呈

　　 下周趨勢 看平

　　中線趨勢 看平

　　下周區(qū)間 4000-4400點

　　下周熱點 核電電力

　　下周焦點 貨幣政策、IPO

　　本周滬深股市呈現(xiàn)先揚后抑的格局。受上周末央行降息的利好刺激，本周大盤周初探底4099點后出現(xiàn)技術(shù)性強勁反彈，連拉三根中陽線，周三最高摸至4415點。但由于市場追漲意愿不強，后半周成交量逐步縮減，大盤震蕩下行，周五勉強收在4300點之上。

　　基本面上，上周末國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，4月CPI同比增長1.5%，比上月回升0.1個百分點，PPI同比下降4.6%，與上月持平，顯示數(shù)據(jù)低位有企穩(wěn)跡象；本周三統(tǒng)計局公布4月工業(yè)增加值為5.9%，比上月增快了0.3個百分點，顯示工業(yè)形勢出現(xiàn)見底回升；不過前4月全國固定資產(chǎn)投資同比增長12.0%，比前3月回落1.5個百分點，創(chuàng)近四年來新；周四國家能源局公布數(shù)據(jù)顯示，4月份全社會用電量同比增長1.3%，這是繼2月后的月用電量增幅首次由負轉(zhuǎn)正，表明穩(wěn)增長措施正在產(chǎn)生效果。4月份的數(shù)據(jù)低位企穩(wěn)的跡象也比較明顯，但總體上仍然比較疲弱，此次央行降息對經(jīng)濟企穩(wěn)回升將起到重要作用，預(yù)計5月份后的數(shù)據(jù)進一步改善的幅度有可能增大，使得A股市場的信心進一步增強。

　　流動性上，周三央行公布數(shù)據(jù)顯示，4月末M2余額128.08萬億元，同比增長10.1%，增速分別比3月末和去年同期低1.5和1.3個百分點，4月人民幣貸款增加7079億元，較3月的1.18億元大幅回落，4月社會融資增量為1.05萬億元，分別比3月和去年同期少1881億元和4488億元，表明實體經(jīng)濟信貸需求比較疲軟。而上周末央行降息對降低社會融資成本起到較好的作用，目前公開市場資金利率整體上處在低位震蕩下行態(tài)勢。當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力仍然較大，企業(yè)融資成本仍然較高，CPI仍在低位徘徊，因此貨幣政策仍有較大的寬松空間，未來還有進一步降準(zhǔn)降息可能。

　　技術(shù)面上，本周滬市大盤收一根帶上影線的小陽線，顯示上檔拋壓較重，技術(shù)性反彈的特征比較明顯，周線調(diào)整趨勢還將延續(xù)。日K線上，短期均線糾結(jié)走平，且大盤周五收在其下方，顯示大盤經(jīng)過技術(shù)性反彈后，有再度破位向下運行的態(tài)勢，后市仍然有一定的調(diào)整空間和調(diào)整時間。創(chuàng)業(yè)板本周雖然再創(chuàng)歷史新高，但隨之而來的壓力越來越大，再加上滿盤獲利籌碼的拋壓，后市步入震蕩調(diào)整的概率也較大。再加上下周第二批20只新股發(fā)行，預(yù)計將凍結(jié)申購資金3萬億元左右，市場面臨嚴(yán)峻考驗。但個股行情依然較為豐富，結(jié)構(gòu)性行情也將持續(xù)火爆。因此操作上，對近期處在高位的個股應(yīng)逢高減磅，對漲幅不大有補漲要求的個股可適當(dāng)參與。

　　民生證券 市場機會將逐步回歸個股

　　受央行再次降息因素的影響，滬深兩市周初出現(xiàn)了大幅的反彈，但在站穩(wěn)短期均線后，市場并未持續(xù)上揚，而是圍繞BOLL線中軌展開了激烈的爭奪，最終未能站穩(wěn)BOLL線中軌顯示市場多空博弈異常激烈。下周有20只新股發(fā)行，再加上162.5億股的中國核電已經(jīng)通過首發(fā)申請有望于近期發(fā)行，對市場產(chǎn)生一定的心理影響，而新股上市的超額利潤也提高了資金申購新股的積極性。由此，市場短期料震蕩加劇，個股走勢也將出現(xiàn)明顯的分化。

　　從近期公布的4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，規(guī)模以上工業(yè)增加值為5.9%，比上月加快了0.3個百分點，雖然有所反彈，但仍處低位。41個大類中，有38個行業(yè)保持了同步的增長，保持10%以上增長的行業(yè)，僅有計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)和化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟的支撐作用明顯，消費升級需求增大；但傳統(tǒng)行業(yè)生產(chǎn)依然疲弱，發(fā)電量和粗鋼產(chǎn)量增速依然偏低。4月全社會用電量同比增長1.3%，由2月、3月的負增長轉(zhuǎn)正，服務(wù)業(yè)用電量增速較快，但工業(yè)用電量同比下降1.1%，也印證了需求較弱，企業(yè)去產(chǎn)能仍在繼續(xù)。為改善社會資本使用狀況，資產(chǎn)證券化、地方債置換計劃等都有利于優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，緩解資本壓力的措施正在實施，支持經(jīng)濟的發(fā)展。在一系列政策和措施的引導(dǎo)下，經(jīng)濟增長將逐漸回穩(wěn)。

　　本周創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板再次創(chuàng)出歷史新高，財富效應(yīng)明顯，說明場內(nèi)資金依然充沛，但創(chuàng)業(yè)板“高價股”風(fēng)險也在加大。滬深主板市場，銀行、券商及地產(chǎn)等權(quán)重股的調(diào)整對指數(shù)影響較大，在這些板塊沒有企穩(wěn)前，指數(shù)很難有較好的表現(xiàn)。技術(shù)上看，日K線上MACD、KDJ都在修正中，BOLL線中軌對指數(shù)產(chǎn)生壓制，量能也出現(xiàn)萎縮，市場處于震蕩中。通過反復(fù)的震蕩，一來可以消化上檔的壓力，二來也可以修正過高的技術(shù)指標(biāo)，為更好的上漲打下基礎(chǔ)。

　　具體操作上，在各板塊得到充分的輪動后，市場的機會可能逐步回歸到個股上，在持續(xù)關(guān)注業(yè)績較好的醫(yī)藥、食品等防御品種的同時，國資改革、智能制造以及電子信息技術(shù)等個股也可逢低關(guān)注。

　　下周趨勢 看平

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 4200-4400點

　　下周熱點 智能制造

　　下周焦點 消息面

　　國都證券？市場短線調(diào)整壓力加大

　　本周市場沖高回落，大幅震蕩。全周上證指數(shù)上漲2.44%；中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲7.78%和5.78%，雙雙再創(chuàng)歷史新高。

　　監(jiān)管層多次提示風(fēng)險，市場情緒趨于謹(jǐn)慎。周五證監(jiān)會主席肖鋼再次提示新股民樹立風(fēng)險意識，同時表示新股發(fā)行不對股指產(chǎn)生實際影響；雖然證監(jiān)會新聞發(fā)言人否認了針對基金超配創(chuàng)業(yè)板被查和被約談等傳聞，但基金集中持有的多只創(chuàng)業(yè)板高價股遭到巨額拋售；中央?yún)R金大舉贖回上證180ETF，受此影響金融、地產(chǎn)等權(quán)重股走勢疲弱。

　　由此，預(yù)計在短線獲利回吐欲望高企的背景下，市場的調(diào)整壓力也有所加大。技術(shù)上看，2月份春節(jié)以來，上證指數(shù)首次跌破BOLL線中軌后反抽乏力，短線走勢已明顯由強轉(zhuǎn)弱。再加上下周新股密集發(fā)行，市場短線面臨較大調(diào)整壓力。因此穩(wěn)健投資者宜控制倉位，規(guī)避市場短線風(fēng)險。