北京時間6月10日，A股市場能否納入國際指數(shù)MSCI將揭曉，市場普遍預(yù)計能夠納入的機會很大，但這并不代表著A股市場已經(jīng)成熟，借用孫中山先生的一句話，革命尚未成功，同志仍須努力。未來A股市場還需要建立起誠信制度，不能讓老實人吃虧，這才是真正的成熟資本市場。

　　這個MSCI指數(shù)是什么？是一家美國公司編制的涵蓋了全球主要資本市場的指數(shù)，被很多基金經(jīng)理參考，反映全球經(jīng)濟變化，如果說A股市場是中國經(jīng)濟的晴雨表，那么MSCI指數(shù)就可以理解為世界經(jīng)濟的晴雨表。

　　為什么A股要加入MSCI指數(shù)？只有A股加入了MSCI指數(shù)，那么A股市場才能被國際投資者視為國際主要股市，很多基金經(jīng)理和指數(shù)基金將會配置A股股票資產(chǎn)，可能是藍籌股，也可能是股指期貨或看漲期權(quán)，這對于A股的國際化和吸引境外投資者入市都有很大的好處。但是就算6月A股真的進入了MSCI指數(shù)，投資者也應(yīng)該對于咱們的A股市場有很深刻的理解，A股尚未成熟，還有很多工作要做。

　　首先是投機性的問題。A股的投機性太強，很明顯太多的創(chuàng)業(yè)板公司股價遠遠高于其內(nèi)在價值，100倍以上的市盈率比比皆是，但經(jīng)營穩(wěn)定、持續(xù)分紅很好的大型銀行股的市盈率僅有6倍，如此強的投機性來自于投資者的賭性，股市好轉(zhuǎn)，投資者不是在尋找有價值的資產(chǎn)，而是尋找明天能夠上漲的超級牛股，至于一星期之后的走勢，基本不去考慮。

　　根治投機性的辦法就是大力引入做空機制，允許投資者裸賣空股票，并且在保證金充足的情況下，可以持有無限長時間，并無需支付融券利息。同時鼓勵股價被高估上市公司的大股東直接通過二級市場進行融資，包括但不限于配股、定向增發(fā)、非定向增發(fā)等方式。

　　其次是上市公司的誠信問題。A股上市公司造假和信息披露問題太多，處罰太輕，而且往往處罰不到大股東和實際控制人身上，未來對于上市公司造假和信息披露問題，需要轉(zhuǎn)變處罰矛頭，把大股東和實際控制人罰到破產(chǎn)，中小投資者不受損失，這才是成熟市場的體現(xiàn)。

　　還有就是A股市場對于做空者的輿論譴責問題。股市下跌，投資者和媒體直接把矛頭指向做空者，不管是股指期貨的空頭，還是融券空頭，似乎是他們引發(fā)了股市下跌。事實上，股市總是牛熊交替的走勢，就算以前沒有做空機制時，股市進入熊市依然會進入漫長的下跌時間。如果投資者和媒體不能擺正心態(tài)，認識到股市上漲下跌的必然，而是單純譴責做空資金，那么只能說明投資者仍然處于初級階段。

　　A股如能納入MSCI指數(shù)，肯定是一件好事，但這并不代表A股已經(jīng)成熟，投資者、法律法規(guī)和上市公司的全面成熟，才是真正的成熟資本市場。