4月份投資和消費(fèi)增速繼續(xù)下滑，令市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景仍存一定疑慮，但仔細(xì)梳理后發(fā)現(xiàn)，宏觀數(shù)據(jù)中其實(shí)還有更多積極信號(hào)正在釋放。

　　一方面，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的工業(yè)生產(chǎn)增速止跌回升，且房地產(chǎn)銷(xiāo)售回暖，透露出經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底的信號(hào)，未來(lái)經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)回升；另一方面，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值明顯快于工業(yè)平均增速，網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)增速以快于整體消費(fèi)4倍的速度發(fā)展，表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)力漸趨形成。

　　專(zhuān)家認(rèn)為，在新舊增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換之際，為推動(dòng)新的增長(zhǎng)動(dòng)力加快成長(zhǎng)壯大，逐漸支撐起中國(guó)經(jīng)濟(jì)天平的另一端，尤須改革開(kāi)路，向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)要?jiǎng)恿Α?/p>

　　 新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)引領(lǐng)作用明顯

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，1至4月，投資累計(jì)增速為12%，較上期回落1.5個(gè)百分點(diǎn)；消費(fèi)增速10%，比上月略降0.2個(gè)百分點(diǎn)，但降幅收窄。

　　投資、消費(fèi)這兩架馬車(chē)走得有點(diǎn)慢，但不乏“后勁”。從細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)看，4月份房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積和銷(xiāo)售額均在回暖，房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)積極的變化。同期，基建投資仍保持著20%以上的較高增速。

　　“經(jīng)濟(jì)增速正在觸底企穩(wěn)?！眹?guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張立群對(duì)上證報(bào)記者表示，房地產(chǎn)銷(xiāo)售回暖有望帶動(dòng)房地產(chǎn)投資的逐步企穩(wěn)，而新型城鎮(zhèn)化和“一帶一路”建設(shè)下，基建投資會(huì)是趨向活躍的態(tài)勢(shì)，因此，整個(gè)投資增長(zhǎng)未來(lái)會(huì)是由弱轉(zhuǎn)穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　工業(yè)生產(chǎn)增速的回暖更能印證經(jīng)濟(jì)觸底企穩(wěn)的判斷。數(shù)據(jù)顯示，4月份增速較上月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)至5.9%，終結(jié)了此前連續(xù)兩個(gè)月的下滑勢(shì)頭。這一走勢(shì)與4月份發(fā)電量同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正相印證。

　　摩根士丹利華鑫證券宏觀研究主管章俊在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)也表示，“工業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)企穩(wěn)出現(xiàn)小幅改善，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)該已經(jīng)在4月份觸底，未來(lái)在二季度穩(wěn)增長(zhǎng)政策進(jìn)一步鋪開(kāi)的背景下，政策的滯后效應(yīng)將逐步體現(xiàn)并拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)溫和反彈?！?/p>

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，4月份，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)超過(guò)10%，明顯快于工業(yè)平均增速。

　　章俊指出，雖然固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)乏力且傳統(tǒng)行業(yè)需求不足，但體現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)特征的產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)較快，其中高技術(shù)產(chǎn)業(yè)與新興行業(yè)增長(zhǎng)較快，符合消費(fèi)升級(jí)要求的高端、智能、高技術(shù)產(chǎn)品快速增長(zhǎng)，成為支撐工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)的重要力量。例如，通信設(shè)備制造、電子器件制造、城市軌道交通設(shè)備制造等行業(yè)都大幅超越整體工業(yè)增長(zhǎng)水平。

　　此外，1至4月份全國(guó)網(wǎng)上商品零售額同比增長(zhǎng)40.3%，是同期整體消費(fèi)增速的四倍。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)對(duì)此指出，在“互聯(lián)網(wǎng)+”的浪潮下，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)引領(lǐng)作用明顯。新動(dòng)力繼續(xù)孕育成長(zhǎng)。

　　穩(wěn)增長(zhǎng)政策繼續(xù)加碼

　　盡管經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)跡象，但復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍不牢固，經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)仍在。兩周前召開(kāi)的中央政治局會(huì)議就強(qiáng)調(diào)，“高度重視經(jīng)濟(jì)下行壓力”，昨日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議也指出，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難曲折，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)。

　　在這樣的背景下，市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼的預(yù)期不斷升溫。章俊就表示，未來(lái)將有涵蓋貨幣、財(cái)政和產(chǎn)業(yè)政策在內(nèi)的穩(wěn)增長(zhǎng)政策陸續(xù)出臺(tái)。就貨幣政策而言，央行會(huì)保持每個(gè)月降息或者降準(zhǔn)一次的節(jié)奏，這也就意味著二、三季度至少還會(huì)有降息、降準(zhǔn)。

　　另外值得注意的是，昨日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議還再次立下“軍令狀”：確保完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要目標(biāo)任務(wù)。同時(shí)還要求，推動(dòng)重大項(xiàng)目盡快開(kāi)工、重大政策和改革盡快落地、重大民生任務(wù)盡快見(jiàn)效。

　　申萬(wàn)宏觀證券首席宏觀分析師李慧勇對(duì)此指出，“后面財(cái)政將開(kāi)始積極發(fā)力，后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)投資項(xiàng)目將涉及傳統(tǒng)的政府公共投資的范圍（如七大類(lèi)工程包和新型城鎮(zhèn)化），還包括‘互聯(lián)網(wǎng)＋’等新興產(chǎn)業(yè)?！?/p>

　　同時(shí)，政府也在推動(dòng)創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新，5月12日，國(guó)務(wù)院召開(kāi)推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)放管結(jié)合職能轉(zhuǎn)變工作電視電話會(huì)議，強(qiáng)調(diào)必須堅(jiān)持簡(jiǎn)政放權(quán)、放管結(jié)合、優(yōu)化服務(wù)“三管齊下”，把轉(zhuǎn)變政府職能持續(xù)推向深入，促進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新，讓一切創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富的源泉充分涌流，讓所有社會(huì)成員擁有施展才能的公平機(jī)會(huì)，共享改革紅利和發(fā)展成果。

　　“在一系列政策托底的累積效應(yīng)下，未來(lái)兩個(gè)季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升可期?！崩罨塾抡f(shuō)。（梁敏 李雁爭(zhēng)）