多數(shù)機(jī)構(gòu)仍看好有色板塊后市表現(xiàn)

　　自上周中期刷新數(shù)月新高之后，國(guó)際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的有色金屬價(jià)格出現(xiàn)普遍性下跌，其中國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)鋅價(jià)、鎳價(jià)已經(jīng)連續(xù)4個(gè)交易日下跌，銅價(jià)也自2015年內(nèi)的高點(diǎn)回落；貴金屬市場(chǎng)同期走弱，黃金價(jià)格再次跌落到1200美元以下位置。然而，市場(chǎng)并沒有出現(xiàn)資金出逃現(xiàn)象，數(shù)千萬元建倉(cāng)有色金屬的國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)數(shù)量仍多；鑒于美元強(qiáng)勢(shì)告一段落、中國(guó)貨幣政策有放松趨勢(shì)，有色金屬2015年后市的樂觀因素仍多，鉛鋅鋁價(jià)有望打開上漲空間、重回牛市。有色股仍值得投資者中線關(guān)注。

　　文、表 記者井楠

　　連續(xù)大漲之后，期貨市場(chǎng)走勢(shì)乏力。國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)鋅價(jià)、鎳價(jià)已連續(xù)4個(gè)交易日下跌，銅價(jià)也自2015年內(nèi)的高點(diǎn)回落；貴金屬市場(chǎng)同期走弱，金價(jià)再次跌到1200美元以下位置。

　　從短線走勢(shì)來看，投機(jī)盤部分獲利了結(jié)，應(yīng)是近日有色金屬價(jià)格下跌的主因，側(cè)重于技術(shù)方面的回調(diào)，而非基本面出現(xiàn)了重大利空信息。上周三，國(guó)際、國(guó)內(nèi)有色金屬價(jià)格連續(xù)刷新了數(shù)日、數(shù)月新高，持倉(cāng)大幅增加，多頭增倉(cāng)的跡象明顯。國(guó)際市場(chǎng)中，并沒有出現(xiàn)資金出逃現(xiàn)象，技術(shù)面呈現(xiàn)沖高回落而非反彈結(jié)束的信號(hào)。

　　此外，國(guó)際油價(jià)沖高回落也對(duì)有色價(jià)格起到了負(fù)面作用；上周五晚間公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)相對(duì)理想，也使得貴金屬市場(chǎng)多頭大失所望，導(dǎo)致黃金價(jià)格再次回落。

　　但以上原因均沒有對(duì)有色金屬價(jià)格后市回暖的基礎(chǔ)構(gòu)成沖擊。重磅利好信息仍支持有色金屬價(jià)格后市走強(qiáng)。一方面，美元前期強(qiáng)勢(shì)已告一段落，隨著升息腳步的臨近，高位美元很難再保持向上的姿態(tài)。只要美元不再高歌猛進(jìn)，有色金屬就獲得了向上的機(jī)會(huì)。

　　另一方面，中國(guó)作為有色金屬的最大需求國(guó)，其貨幣政策正在不斷放松，5~6月工廠開工旺季已經(jīng)到來，經(jīng)濟(jì)有望明顯回暖，而機(jī)構(gòu)對(duì)于中國(guó)開始在基礎(chǔ)建設(shè)上加大投資的預(yù)期也越來越強(qiáng)烈，有助于有色價(jià)格企穩(wěn)回升。

　　有鑒于此，華泰長(zhǎng)城期貨李文宇預(yù)期：現(xiàn)在依然是有色金屬價(jià)格打開回暖空間的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。未來半年，有色金屬價(jià)格比較可能走出大幅反彈的走勢(shì)，其中的鋅、鋁、鉛價(jià)格有望恢復(fù)牛市，即2015年價(jià)格累計(jì)反彈幅度有望達(dá)到35%以上；而銅價(jià)受制于供大于求的事實(shí)，將有所反彈但難以恢復(fù)牛市。貴金屬價(jià)格則受制于美元，還將保持“熊市”走勢(shì)，其間反彈很難超過15%。

　　市場(chǎng)：制造業(yè)企業(yè)對(duì)有色金屬的需求回暖

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，有色金屬板塊已經(jīng)出現(xiàn)了比較明顯的回暖征兆。

　　廣州日?qǐng)?bào)記者走訪了多家珠三角的制造業(yè)企業(yè)，電子、家電、五金行業(yè)，對(duì)于有色金屬的需求量正在緩慢攀升之中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)最為困難的時(shí)期有望過去。而囤積有色金屬現(xiàn)貨的現(xiàn)象自2月起至今有增無減。

　　與之相對(duì)應(yīng)，期貨市場(chǎng)上，有色金屬成為最先“發(fā)力”的品種；在股市屢創(chuàng)新高之后，諸多機(jī)構(gòu)、企業(yè)投資者，已經(jīng)在4月中旬開始入市建倉(cāng)與抄底；廣州多個(gè)營(yíng)業(yè)部中，數(shù)千萬元資金直接流入了大宗商品市場(chǎng)炒作有色金屬。“雙棲”大散戶林先生告訴廣州日?qǐng)?bào)記者：“有色金屬比農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)品的前景更加確定，因?yàn)槠浣鹑趯傩员容^強(qiáng)，大國(guó)貨幣政策對(duì)其的影響力非常大，而其他產(chǎn)品的影響因素比較雜亂，回暖走勢(shì)并不確定，沒有那么好炒賣?！?/p>

　　不過，記者了解到：有色金屬中的小類——黃金、白銀等貴金屬受追捧程度非常有限，其接連幾次反彈均鎩羽而歸。對(duì)比其他有色金屬，貴金屬的影響因素更加單一：主要只受美聯(lián)儲(chǔ)政策影響，具體反映出來，美元影響力的占比高達(dá)70%以上。除非美元從高位暴跌，黃金價(jià)格走出“熊市”的可能性微乎其微。

　　而且，往年5~7月，剛好是黃金市場(chǎng)的“淡季”?！靶苁小?“淡季”，令國(guó)內(nèi)投資者意興闌珊。

　　后市

　　三類股票值得繼續(xù)關(guān)注

　　與有色金屬價(jià)格息息相關(guān)的有色板塊股票，利好信息就遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止有色金屬價(jià)格反彈如此簡(jiǎn)單了。

　　3~4月大盤反彈行情中，有色股走勢(shì)犀利，成為了領(lǐng)漲板塊之一，其主要原因在于政策利好：一為“國(guó)企改革”，二為“一帶一路”。除此外，多種經(jīng)營(yíng)、參股金融、互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，也在有色企業(yè)中屢見不鮮。為此，多數(shù)機(jī)構(gòu)仍看好有色板塊2015年的后市表現(xiàn)。

　　1.“國(guó)企改革”龍頭股

　　業(yè)績(jī)巨虧的中國(guó)鋁業(yè)正是代表之一，其所以巨虧，也與其調(diào)整經(jīng)營(yíng)、解決前期員工福利問題有關(guān)。地方國(guó)企改革代表如山東黃金、中金嶺南，大推員工持股方案，后市資產(chǎn)重組題材較多，股價(jià)勢(shì)必與改革一起如火如荼。

　　2.有創(chuàng)新業(yè)務(wù)的企業(yè)

　　這類未來業(yè)績(jī)發(fā)展空間較大的企業(yè)也值得關(guān)注。比如盛達(dá)礦業(yè)，不僅將因?yàn)樯a(chǎn)鉛鋅產(chǎn)品而將受益于鉛鋅價(jià)格的回暖，而且該企業(yè)參股了百合網(wǎng)，擁有互聯(lián)網(wǎng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的概念。類似股票，在中小板、創(chuàng)業(yè)板中的數(shù)量更多。

　　3.小類金屬礦產(chǎn)龍頭企業(yè)

　　比如宏達(dá)股份，擁有亞洲最大、全球第四大的鉛鋅礦，鋅資源貯備豐富，勢(shì)必受益于鋅價(jià)反彈。