在4月份幾個(gè)并不漂亮的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后，降息的靴子終于應(yīng)聲落地。央行決定自5月11日起，將金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.1%，一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.25%，存款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)至1.5倍。

　　消息傳來，市場(chǎng)一片“喜大普奔”之勢(shì)。5月11日，滬指大漲站上4300點(diǎn)，深成指報(bào)14944.88點(diǎn)，漲463.63點(diǎn)，兩市逾280只個(gè)股漲停。

　　但是，為股市注入信心顯然不是此次降息的終極目標(biāo)。央行表示，降息重點(diǎn)是要繼續(xù)發(fā)揮好基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，進(jìn)一步推動(dòng)社會(huì)融資成本下行，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。也就是說，此番出手最終還是意在為實(shí)體經(jīng)濟(jì)紓困，為穩(wěn)增長(zhǎng)加碼。從這個(gè)意義上來說，降息恐怕還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

　　簡(jiǎn)單翻閱資料便可發(fā)現(xiàn)，自去年11月以來，央行已經(jīng)在半年左右的時(shí)間里三度降息，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)并未隨之有所起色?？梢?，疏通資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的渠道是一個(gè)復(fù)雜的綜合性工程，宏觀調(diào)控政策工具需要發(fā)揮組合拳作用。利率政策僅僅是其中的逆周期調(diào)節(jié)工具，對(duì)預(yù)期的引導(dǎo)還需要財(cái)稅、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域政策對(duì)金融部門和實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行引導(dǎo)，僅有融資成本降低是不夠的，還需要形成融資的有效需求，以實(shí)現(xiàn)金融資源存量和增量的優(yōu)化配置。

　　也就是說，提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)不僅需要貨幣政策，還要有信貸政策；不僅要有總量政策，還要有結(jié)構(gòu)性政策；不僅要有宏觀調(diào)控，還要有監(jiān)管性政策，彼此相互配合。