□本報(bào)記者 李龍俊

　　5月10日下午5點(diǎn)51分，一條消息的出現(xiàn)，打破了星期天的寧靜，也瞬間刷爆朋友圈：央行再度出手，宣布自2015年5月11日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)貸款及存款基準(zhǔn)利率各0.25個(gè)百分點(diǎn)。這是自去年11月和今年3月后，“央媽”再次降息。

　　“最愛股市的果然是‘央媽’！”在上證指數(shù)上沖至4500點(diǎn)上方快速震蕩回落后，降息恰在此時(shí)到來，消息樂壞一眾股市投資者。雖然降息不直接為股市、樓市，但顯然充裕的流動(dòng)性是股市走好和樓市回暖的重要推力。但降息并非對(duì)所有理財(cái)產(chǎn)品都是好消息，有一類產(chǎn)品恐怕會(huì)受傷：互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”產(chǎn)品。

　　互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”產(chǎn)品實(shí)質(zhì)上是貨幣基金，資金主要投向于銀行大額協(xié)議存款、短期債券等貨幣市場(chǎng)工具。其收益實(shí)際上已成為市場(chǎng)資金緊張與否的風(fēng)向標(biāo)。當(dāng)整個(gè)市場(chǎng)資金緊張時(shí)，協(xié)議存款、短期債券等收益上升，寶寶類產(chǎn)品年化收益上漲。2014年初，市場(chǎng)錢緊，“寶寶”類產(chǎn)品收益一度超過7%，吸引大量銀行存款轉(zhuǎn)投互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”產(chǎn)品。但隨著去年以來央行兩次降息、兩次降準(zhǔn)，市場(chǎng)資金面寬裕，互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”收益不斷下滑，4%左右的年化收益率漸成常態(tài)。5月9日，余額寶的7日年化收益率為4.257%。

　　收益下降，加上去年以來股市走牛分流資金，自去年三季度以來，互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”產(chǎn)品的風(fēng)頭已經(jīng)逆轉(zhuǎn)。

　　據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融搜索網(wǎng)站融360監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2014年9月30日，互聯(lián)網(wǎng)寶寶規(guī)模為15639億元，達(dá)到歷史最高峰，當(dāng)年自四季度開始“寶寶”規(guī)模逐漸下降，2015年一季度末規(guī)模為13603億元，較去年四季度末減少了1478億元，降幅達(dá)到9.8%，甚至不及去年二季度末的規(guī)模。

　　在周日降息消息發(fā)布后，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，這標(biāo)志著貨幣政策思路的轉(zhuǎn)變，“此前的穩(wěn)健操作轉(zhuǎn)向?qū)嶋H上的寬松”。

　　“預(yù)計(jì)今年將繼續(xù)向市場(chǎng)‘放水’，資金面趨于寬松，‘寶寶’類產(chǎn)品收益將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，‘寶寶’規(guī)模或?qū)⒗^續(xù)縮水?！比?60分析人士表示。

　　對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，分析人士認(rèn)為，“寶寶”類產(chǎn)品收益下滑是好事，這意味著企業(yè)的社會(huì)融資成本有望下行，轉(zhuǎn)型升級(jí)的資金環(huán)境更寬松。但值得關(guān)注的是，資金總是哪里熱鬧就往哪里湊，如何推動(dòng)更多資金真正進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而非流入火熱的股市，仍是待解的難題。