截至上周三，新股暴風(fēng)科技已連續(xù)30個漲停板，打破了之前蘭石重裝的連續(xù)漲停紀錄，成為新的“漲停王”，累計漲幅達2098.88%。打新再度成為投資者追捧的投資方式。

　　隨著投資者越來越熱衷借道基金打新，基金公司也趁熱打鐵，不僅讓一些老基金開始“轉(zhuǎn)型”打新，也不斷推出專注打新的新基金。目前泰達宏利新起點基金正在發(fā)售，這也是一只專注于打新的基金，并且是泰達宏利基金旗下第4只聚焦打新的基金。

　　在牛市預(yù)期下，基金打新收益有什么樣的變化？即將實施的新股注冊制又將給基金打新帶來哪些挑戰(zhàn)和機遇？

　　 新股發(fā)行加速

　　打新基金收益或提升

　　上周24只新股密集登場發(fā)行，這是今年以來發(fā)行的第五批新股。截至目前，年內(nèi)已有逾120只新股上市發(fā)售。自去年IPO重啟以來，每月新股數(shù)量不斷增加，如今新股發(fā)行頻率也在加快。近日，證監(jiān)會表示將在繼續(xù)保持按月均衡核準首發(fā)企業(yè)的基礎(chǔ)上，適度加大新股供給，由每月核發(fā)一批次加大到核發(fā)兩批次。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認為新股加速發(fā)行將提振打新基金。泰達宏利固定收益部副總經(jīng)理胡振倉表示：“發(fā)行頻率提高對基金打新的影響是正面的，有助于資金使用效率提升，對提高打新收益率有好處。不過由于大家對打新的收益預(yù)期提高，會有更多資金涌入，打新中簽率也可能會受到影響?！?/p>

　　與此同時，上周二上證綜指深跌超4%，一向被認為是低風(fēng)險收益的打新又再次成為“避風(fēng)港”。山西證券分析師石晉表示隨著新股發(fā)行周期的到來，股票市場將呈現(xiàn)高位震蕩行情，投資者可關(guān)注打新基金，在規(guī)避大盤波動風(fēng)險的同時，又能獲取穩(wěn)定且相對可觀的打新收益。

　　WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月6日，今年已有101只新股上市，其中有99只上市以來股價翻倍，占比為98.02%，63只基金漲幅超200%，3只新股漲逾10倍。

　　華泰證券研究員郝曉琳在最新發(fā)布的研究報告中表示：專職打新的公募基金品種估計費后年化收益在8%-10%左右，遠高于同期市場上一些低風(fēng)險收益率品種。

　　由此，搶發(fā)“打新”產(chǎn)品也成為今年以來公募基金業(yè)的“新常態(tài)”。專注打新的泰達宏利新起點基金正在發(fā)行，這是泰達宏利基金旗下第4只打新基金，此前，泰達宏利養(yǎng)老混合、泰達宏利風(fēng)險預(yù)算和泰達宏利創(chuàng)盈3只基金參與打新。這3只基金均由胡振倉參與管理，他也是泰達宏利新起點的擬任基金經(jīng)理之一。

　　胡振倉認為在牛市環(huán)境下，打新的收益更加可觀：“二級市場向好，不管是在情緒上還是在估值上，對新股收益都有積極作用。牛市背景下，新股打開漲停的時間可能比之前要晚一些，打開漲停時漲幅也就比較高了，能夠享受到無風(fēng)險的收益可能會更高一些。”

　　WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，泰達宏利基金旗下3只已經(jīng)參與打新的基金戰(zhàn)果不錯。泰達宏利養(yǎng)老混合基金今年2月份申購8只新股全部入圍，3月份申購3只新股也全部入圍，4月份申購20只入圍18只。泰達宏利風(fēng)險預(yù)算3月份申購8只新股全部入圍，4月份申購21只入圍20只。今年3月底成立的泰達宏利創(chuàng)贏混合4月份申購23只新股入圍21只。在4月份的打新中，泰達宏利基金也成為唯一有2只基金打新數(shù)量排名入圍前十的基金公司。

　　 注冊制實施后

　　基金打新更具優(yōu)勢

　　當前新股發(fā)行的最大特點就是核準制下的定價發(fā)行制度。而這一現(xiàn)狀也即將迎來改變。目前《證券法》正在全面修改中，市場預(yù)期股票發(fā)行注冊制改革將在新《證券法》正式實施后開始實行。

　　業(yè)內(nèi)人士表示：“現(xiàn)在參與打新只要中簽基本就是穩(wěn)賺不賠的，只是說掙多掙少的問題。但是注冊制實施后，新股發(fā)行將市場化，上市后漲幅也會出現(xiàn)較大差異，打新就可能出現(xiàn)賠錢。此外，新股發(fā)行市場化后，股票定價有可能會高一些，新股的漲幅也許比現(xiàn)在低?！?/p>

　　胡振倉預(yù)期《證券法》走完全部修改流程到生效最快也得明年初?！霸诮衲陜?nèi)，新股發(fā)行制度還是不變的，至少還有半年的時間打新仍是一種無風(fēng)險收益，隨著新股發(fā)行頻率和數(shù)量的增加，這種收益更加可觀。現(xiàn)在正是打新的好時候。”

　　雖然有一些沖擊，但股票發(fā)行注冊制也給打新帶來了“福音”?！爱敶蛐虏辉偈菬o風(fēng)險收益時，一些資金就會退出，特別是當一些大的機構(gòu)退出去之后，打新的中簽率還會提高一些。注冊制下新股發(fā)行加快，打新的選擇余地更大，資金的使用效率也會更高?！焙駛}強調(diào)在注冊制下普通投資者借道基金打新是更加明智的選擇：“注冊制下，對個股的價值判斷更加重要，有豐富投資經(jīng)驗的專業(yè)機構(gòu)自然更具優(yōu)勢?！?

　　業(yè)內(nèi)人士提醒，在挑選打新基金時，投資者應(yīng)重點關(guān)注新股獲配能力相對較強、基金規(guī)模在20-30億之間、投研實力較強以及打新經(jīng)驗豐富的基金公司。