中國經(jīng)濟網(wǎng)北京5月10日訊（記者華青劍）自3月1日降息后，央行年內(nèi)第二次降息。今日，央行宣布，決定自2015年5月11日起，下調(diào)金融機構貸款及存款基準利率各0.25個百分點。同時結(jié)合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍。央行研究局局長陸磊對中國經(jīng)濟網(wǎng)記者表示，綜合考慮價格因素后的實際利率水平，此次利率調(diào)整體現(xiàn)了貨幣政策的穩(wěn)健性。

　　“2015年一季度以來的經(jīng)濟運行所面臨的下行壓力、物價總水平保持低位，都決定了通過名義利率適度下調(diào)以實現(xiàn)實體經(jīng)濟部門的實際融資成本穩(wěn)中有降的客觀需要，以此穩(wěn)定實體經(jīng)濟運行預期。” 陸磊說。

　　發(fā)揮貨幣政策的預調(diào)與微調(diào)

　　中國經(jīng)濟網(wǎng)記者獲悉，金融機構一年期貸款基準利率下調(diào)0.25個百分點至5.1%；一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至2.25%。

　　陸磊分析認為，一年期存貸款基準利率同步下調(diào)0.25個百分點，可以起到對市場預期的預調(diào)與微調(diào)作用。一方面，利率政策作為傳統(tǒng)貨幣政策工具，其運用意味著政策空間依然存在，通過降低融資成本以改善實體經(jīng)濟部門財務狀況的政策效果顯然可以預期，而當前所謂“中國版QE”的說法是建立在傳統(tǒng)貨幣政策工具失靈、缺乏操作空間的基礎上，與近期中國貨幣政策量、價工具組合綜合運用具有較大余地不符。

　　“另一方面，0.25個百分點的調(diào)整幅度反映了盡管經(jīng)濟下行存在較大壓力，但我們具備挖掘經(jīng)濟潛力，形成新型經(jīng)濟增長點、增長極、增長帶的發(fā)展空間?！标懤趯χ袊?jīng)濟網(wǎng)記者表示。

　　完全放開存款利率上限的時機、條件已經(jīng)成熟

　　為穩(wěn)妥有序推進利率市場化改革，央行決定結(jié)合下調(diào)存貸款基準利率，將存款利率浮動區(qū)間的上限擴大至基準利率的1.5倍。存款利率浮動區(qū)間上限的進一步擴大，是我國存款利率市場化改革的又一重要舉措。

　　陸磊認為，從存貸款市場情況看，完全放開存款利率上限的時機、條件已經(jīng)成熟。

　　陸磊進一步分析，存款保險制度為進一步推進利率市場化改革奠定了體制基礎。5月1日存款保險條例的正式公布為存款利率浮動區(qū)間上限進一步擴大，甚至全面取消浮動區(qū)間塑造了微觀體制機制保障：一方面，在確保存款人安全的前提下，金融機構可以擁有更為廣闊的自主定價空間，使市場供求在金融資源配置中起決定性作用。

　　存款類金融機構定價行為為進一步推進利率市場化奠定了市場基礎。從近期數(shù)據(jù)看，國有和股份制商業(yè)銀行在30%的存款利率上浮區(qū)間內(nèi)并未采取“一浮到頂”的做法，上浮50%有利于金融機構和客戶綜合評價自身承受力實現(xiàn)市場定價，交易雙方關切點勢必從基準利率轉(zhuǎn)向風險溢價。

　　宏觀調(diào)控政策工具需要發(fā)揮“組合拳”作用

　　據(jù)悉，此次進一步下調(diào)存貸款基準利率，重點就是要繼續(xù)發(fā)揮好基準利率的引導作用，進一步推動社會融資成本下行，支持實體經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。

　　陸磊告訴中國經(jīng)濟網(wǎng)記者，宏觀調(diào)控政策工具需要發(fā)揮組合拳作用。利率政策僅僅是宏觀調(diào)控政策的逆周期調(diào)節(jié)工具，對預期的引導還需要財稅、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域政策對金融部門和實體經(jīng)濟進行引導，僅有融資成本降低是不夠的，還需要形成融資的有效需求，以實現(xiàn)金融資源存量和增量的優(yōu)化配置。

　　此外，陸磊認為，利率政策引導社會融資成本降低還需要有效的金融監(jiān)管政策和激勵金融創(chuàng)新的法律發(fā)揮加以配合，如擴大直接融資占比，發(fā)揮金融創(chuàng)新在企業(yè)和技術創(chuàng)新中的作用，降低經(jīng)濟部門對短期宏觀調(diào)控政策的過度依賴，在穩(wěn)增長的基礎上，實現(xiàn)中長期的調(diào)結(jié)構、促改革、惠民生。