新華網(wǎng)北京5月8日電波士頓咨詢公司（ＢＣＧ）日前發(fā)布報(bào)告說，在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和資本市場改革的背景下，中國證券行業(yè)正從“證券經(jīng)紀(jì)商”向“廣義投行”階段邁進(jìn)，券商應(yīng)從戰(zhàn)略、機(jī)制等方面入手應(yīng)對(duì)行業(yè)轉(zhuǎn)型。

　　報(bào)告作者之一、波士頓咨詢公司合伙人黃河在媒體見面會(huì)上說，資本市場發(fā)揮著盤活存量、扶持增量、改革制度、管理財(cái)富等作用，大力發(fā)展資本市場是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的必然要求。

　　這份報(bào)告指出，與發(fā)達(dá)市場相比，中國資本市場在融資直接化、資產(chǎn)金融化、市場國際化等方面差距明顯。2012年底，中國直接融資比重為15．9％，遠(yuǎn)低于美國的87．2％。作為資本市場重要參與者，中國證券業(yè)發(fā)展和轉(zhuǎn)型任重道遠(yuǎn)。

　　報(bào)告說，中國證券業(yè)轉(zhuǎn)型有四個(gè)方向：從服務(wù)功能上看，券商將從“通道業(yè)務(wù)為主”向“綜合金融服務(wù)”升級(jí)拓展；從資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)上看，券商將從“輕資產(chǎn)、低杠桿”轉(zhuǎn)向“重資產(chǎn)、高杠桿”；從業(yè)務(wù)模式上看，券商將從以“牌照為中心”向“客戶為中心”轉(zhuǎn)型；從競爭格局上看，券商將從“規(guī)模擴(kuò)張、同質(zhì)競爭”向“經(jīng)營分化、特色發(fā)展”轉(zhuǎn)型。

　　報(bào)告建議，券商在轉(zhuǎn)型過程中應(yīng)把握戰(zhàn)略、機(jī)制、資本和風(fēng)險(xiǎn)等四個(gè)方面。具體而言，券商應(yīng)落實(shí)總體戰(zhàn)略定位選擇、零售經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、投行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、互聯(lián)網(wǎng)證券、體制機(jī)制和人力資源管理等戰(zhàn)略主題。

　　談及直接融資市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，黃河表示，直接融資市場的蓬勃發(fā)展是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要一環(huán)，否則中國經(jīng)濟(jì)難以邁出以債務(wù)、杠桿率推動(dòng)的發(fā)展模式。從中期來看，需大力發(fā)展直接融資市場以推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。