5月7日，A股延續(xù)弱勢(shì)。受鋼鐵、建筑等權(quán)重板塊回調(diào)拖累，上證綜指開盤即跌破4200點(diǎn)，隨后震蕩走低，盤中跌幅接近3%直逼4100點(diǎn)，兩市成交大幅萎縮，時(shí)隔一個(gè)多月后重回萬億元之下。截至收盤，上證綜指下跌2.77%，收?qǐng)?bào)4112.21點(diǎn)，深證成指下跌0.15%，收?qǐng)?bào)14114.73點(diǎn)。

　　WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自5月5日以來的短短三個(gè)交易日內(nèi)，滬指大跌8.22%，狂瀉368.25點(diǎn)，距離今年創(chuàng)下的4572.39點(diǎn)更是下跌了10.07%。從個(gè)股表現(xiàn)來看，在過去的3個(gè)交易日中，2692只A股中，有1986只出現(xiàn)了下跌，僅跌幅達(dá)到20%以上的個(gè)股就有22只，跌幅達(dá)到10%以上的則高達(dá)745只。其中，“一帶一路”、京津冀等概念股跌幅最為慘烈。截至5月7日，滬深兩市總市值為59.07萬億元，較5月4日收盤的63.38萬億元已經(jīng)蒸發(fā)了4.28萬億元。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，監(jiān)管部門對(duì)包括融資融券在內(nèi)的杠桿資金的監(jiān)管全面收緊，以及A股前期漲幅過快過大，是導(dǎo)致A股短期出現(xiàn)大跌的主要原因。4月27日，中信證券公告大范圍調(diào)整兩融業(yè)務(wù)可抵充保證金證券，將其中658只兩融折算率歸零，調(diào)升1698家，調(diào)降1032家。繼中信證券之后，華泰證券、海通證券、招商證券也分別對(duì)可沖抵保證金進(jìn)行了調(diào)整，或者通過上提保證金比例的方式來加強(qiáng)兩融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理。初步統(tǒng)計(jì)顯示，近期至少有28家券商調(diào)低可充抵保證金證券折算率，僅5月5日，就有包括光大證券在內(nèi)的15家券商調(diào)整各自融資融券業(yè)務(wù)可抵充保證金證券的擔(dān)保折算比例，涉及的證券超過1350只。

　　WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月6日，滬深兩市融資融券余額為1.90萬億元，已經(jīng)極度逼近2萬億元大關(guān)，其中僅融資余額就高達(dá)1.8899萬億元。申萬宏源認(rèn)為，降低融資融券擔(dān)保品折算率盡管不會(huì)對(duì)現(xiàn)有融資融券存量產(chǎn)生基礎(chǔ)效應(yīng)，但會(huì)降低融資買入和融券賣出的開倉規(guī)模上限，從而降低杠桿上限，隨著現(xiàn)有融資交易到期償還或主動(dòng)償還，投資者再次融資買入的規(guī)模將會(huì)受到限制。

　　對(duì)于A股市場(chǎng)的一瀉千里，國際投行和境內(nèi)機(jī)構(gòu)正在產(chǎn)生嚴(yán)重的分歧。摩根士丹利將MSCI中國指數(shù)評(píng)級(jí)從增持下調(diào)至持股觀望，為近七年半來首次。該投行認(rèn)為，中國（股市）近日的戲劇性表現(xiàn)推動(dòng)絕對(duì)和相對(duì)估值惡化，并帶來糟糕的技術(shù)面超買狀況。申萬宏源則認(rèn)為，隨著市場(chǎng)對(duì)4000點(diǎn)成為牛市新起點(diǎn)這一觀點(diǎn)達(dá)成共識(shí)，股指上漲空間將繼續(xù)拓展，絕對(duì)不是4500點(diǎn)可以阻擋的。牛市遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束，震蕩整理只是牛市的中途歇一歇腳而已。大盤技術(shù)性調(diào)整后仍將重拾升勢(shì)。