人們印象中的新三板：交易不活躍、融資很難?？墒墙衲暌詠恚袌銮闆r大為改觀，融資額、交易量雙雙走高。數(shù)據(jù)顯示，截至4月21日，新三板掛牌公司2309家，總市值突破1萬億元；比2014年底分別增長47％、153.4％，新三板企業(yè)數(shù)量實現(xiàn)迅猛增長。其中，77％的掛牌企業(yè)為高新技術企業(yè)。截至3月31日，新三板投資者賬戶數(shù)量達到7.97萬戶，比2014年末增長63％。今年以來的交易額已經(jīng)突破600億元。

　　令人欣喜的是，截至4月21日，今年新三板掛牌企業(yè)融資117.54億元，融資283筆，平均每天有4筆融資，平均單筆融資規(guī)模3000多萬元。而在2013年，新三板融資才10億元；2014年全年132億元，360余筆。

　　解決中小微企業(yè)融資難是新三板市場的首要任務，但股權融資需要交易機制提供流動性和定價基礎。新三板做市商制度上線后，交易效率提高，定價功能顯現(xiàn)，流動性狀況改善，這是融資市場趨于活躍的重要原因。據(jù)了解，推動這波新三板做市商交易額以及企業(yè)股價大漲的原因，主要是新三板掛牌數(shù)量越來越多，市場關注度越來越高，加上公募和私募陸續(xù)發(fā)布新三板資管產(chǎn)品，一同促進了這一波上漲。此外，做市商和新增資金的合力推動也是新三板火爆的原因。

　　正是基于政策紅利預期，不少投資機構爭相搶購新三板掛牌企業(yè)股票籌碼，掀起一輪由資本推動的新三板投資盛宴。3月18日，新三板迎來里程碑時刻。全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司發(fā)布三板成指（899001）、三板做市（899002）指數(shù)樣本股，成為萬眾創(chuàng)業(yè)的時代“燈塔”。

　　必需知道的新三板關鍵詞

　　什么是新三板

　　中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)又稱新三板，是為非上市公眾公司提供規(guī)范股份轉讓服務的平臺。2010年新三板系統(tǒng)在中關村開始試點運作，2012年新三板系統(tǒng)試點范圍擴大至上海、武漢、天津等國家級高新園區(qū)。2013年12月，國務院發(fā)布《關于全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有關問題的決定》（國發(fā)〔2013〕49號），新三板市場正式在全國推開。新三板市場是我國推動多層次資本市場的重要舉措，對于進一步拓展民間投資渠道，緩解中小企業(yè)融資難，規(guī)范中小微企業(yè)公司治理，推動產(chǎn)業(yè)轉型升級，提升資本市場對實體經(jīng)濟的支撐力度具有重要的作用。

　　市場分層

　　日前，全國股轉公司副總經(jīng)理、新聞發(fā)言人隋強說，市場分層是全國股轉公司今年的重點工作，今年肯定會推出。目前有關部門正在研究實施市場內(nèi)部分層，實現(xiàn)差異化的制度供給。包括針對掛牌企業(yè)的多元化特征、差異化需求及投資人風險管理的差異性進行分層；遵循市場化、簡單明確易操作、平穩(wěn)起步、簡單分層、明確預期、分步實施的原則推進分層；充分調動各方參與研究，做好協(xié)調溝通和技術準備工作，以穩(wěn)定市場預期。為確保分層工作的有序推進，全國股轉公司已成立工作專班，研究相關制度安排。

　　轉板機制

　　從法律上講，新三板和滬深市場沒區(qū)別，唯一的區(qū)別是定位不同，服務對象主要是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)成長型中小企業(yè)，因而，新三板的制度設計充分體現(xiàn)包容性，比如在企業(yè)準入方面不設財務指標要求；在企業(yè)業(yè)態(tài)方面，包容各種新型業(yè)態(tài)模式的創(chuàng)新，只是要求公司把這種業(yè)態(tài)模式的風險特征、內(nèi)控措施充分披露；在企業(yè)規(guī)模方面也既無上限也無下限，為各類企業(yè)進入資本市場創(chuàng)造了條件。正在擬議中的轉板制度，就是這種有機聯(lián)系的重要體現(xiàn)，但是這并不意味著多層次市場之間是小學、中學、大學的關系，新三板不是滬深交易所的預備場。

　　競價交易

　　提供競價交易方式在全國股轉系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則中已經(jīng)明確，全國股轉公司一直在進行相關的基礎準備工作?；钴S市場交易，既要考慮交易方式供給，也要考慮公司股票的特性、實際需求同交易方式的匹配問題。當前，全國股轉公司大力提倡做市交易，這是當前與市場契合度最好的交易方式。競價交易涉及技術、制度、市場等多方面的準備，全國股轉公司將根據(jù)各方面的準備情況及市場發(fā)展的階段，統(tǒng)籌考慮推出競價交易方式的時機。