彭博新聞5月4日報道。經(jīng)過多年的結(jié)構(gòu)性改革，發(fā)展中國家經(jīng)濟抵御風(fēng)險能力提高，彈性更強，對于外部震蕩的脆弱性變小。上周美國發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，第一季度美國GDP增長0.2%。這立刻引發(fā)人們擔(dān)憂，美國經(jīng)濟放緩是否會引發(fā)全球衰退。但是“美國打噴嚏，世界都要感冒”不再像過去那樣適用。美國對于全球經(jīng)濟的傳導(dǎo)性減弱，發(fā)展中國家對于經(jīng)濟震蕩的抵御能力更加強大。亞洲、非洲和拉丁美洲經(jīng)濟不再像以前那樣脆弱，這有助于美國走出低迷。

　　IMF研究團隊觀察世界經(jīng)濟在沒有干預(yù)的情況下，一個經(jīng)濟周期的持續(xù)時間以及下探的廣度和深度。在過去20多年內(nèi)，中低收入國家處于經(jīng)濟擴張期的時間更長，經(jīng)濟下降和復(fù)蘇所經(jīng)歷的時間縮短，下探也變淺。這表明這些國家對于震蕩變得更富有彈性。上世紀(jì)七八十年代，發(fā)展中國家平均耗時10多年從經(jīng)濟下行轉(zhuǎn)向復(fù)蘇至下行前水平。在本世紀(jì)初，復(fù)蘇時間縮短至2年。上世紀(jì)七八十年代，發(fā)展中國家經(jīng)濟三分之一多的時間是處于下行狀態(tài)，但是在本世紀(jì)初80%的時間是處于經(jīng)濟擴張期。本世紀(jì)頭十年，發(fā)展中國家首次比發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)歷更多的擴張，更短的下行。

　　當(dāng)貿(mào)易條件不利，資金流動枯竭或發(fā)達經(jīng)濟體進入衰退期時，發(fā)展中國家仍然面臨更大的衰退風(fēng)險，但是風(fēng)險在減弱。因為中低收入國家推行了一系列政策改革提高彈性，包括提高匯率靈活度、通脹更具目標(biāo)性、降低債務(wù)水平等。設(shè)定通脹目標(biāo)的經(jīng)濟體復(fù)蘇期比沒有目標(biāo)的經(jīng)濟體縮短三分之一。更多外匯儲備與更長經(jīng)濟擴張期相關(guān)。在上世紀(jì)90年代至2010年期間，發(fā)展中國家外匯儲備平均水平是GDP的兩倍多，同期，對外債務(wù)從占GDP的60%下降至35%。政策變革對發(fā)展中國家經(jīng)濟彈性提高的貢獻率為三分之二，另外三分之一來自于良好的貿(mào)易條件。

　　脆弱經(jīng)濟增加了投資不確定性，從而影響長期經(jīng)濟表現(xiàn)。發(fā)展中國家脆弱性減少以及與之相關(guān)的長期經(jīng)濟表現(xiàn)對于美國是利好消息，強勁的全球經(jīng)濟是任何一個國家增長的正驅(qū)動力。發(fā)展中國家占世界貿(mào)易和GDP的三分之一，占美國出口的五分之三，其對于美國經(jīng)濟的拉動作用十分明顯。希望美國經(jīng)濟復(fù)蘇的人，應(yīng)該感謝世界其他國家經(jīng)濟免疫力的提高。