隨著3月30日英國(guó)首相卡梅倫前往白金漢宮請(qǐng)求女王解散議會(huì)，英國(guó)大選活動(dòng)正式拉開(kāi)了序幕。此次競(jìng)選中，市場(chǎng)參與者高度關(guān)注未來(lái)政府經(jīng)濟(jì)政策何去何從，大選帶來(lái)的諸多不確定性也開(kāi)始深度擾動(dòng)英國(guó)經(jīng)濟(jì)。

　　英國(guó)國(guó)內(nèi)各界普遍認(rèn)為，此次大選的不確定性和對(duì)市場(chǎng)的影響比以往歷次選舉都要高，主要基于以下兩點(diǎn)原因：

　　一是兩大核心政黨保守黨和工黨主打“經(jīng)濟(jì)牌”，兩者在諸多經(jīng)濟(jì)政策上的主張截然相反。以近期對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)效果顯著的房地產(chǎn)為例，工黨力推針對(duì)價(jià)值超過(guò)200萬(wàn)英鎊的房屋征收“豪宅稅”，這無(wú)疑會(huì)抑制倫敦等大城市高端房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展；保守黨則力推“住房購(gòu)買(mǎi)促進(jìn)計(jì)劃”，從正面拉動(dòng)地產(chǎn)業(yè)。在諸多政策導(dǎo)向分歧中，對(duì)市場(chǎng)影響最大的是對(duì)歐政策分歧。保守黨表示執(zhí)政后將在2017年舉行“脫歐公投”，以脫離歐洲為條件向歐盟索要優(yōu)惠政策；工黨則表示將在不向歐盟讓渡更多權(quán)力的基礎(chǔ)上，避免脫歐。歐洲在英國(guó)出口市場(chǎng)占重要地位，也是英國(guó)經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)業(yè)的核心市場(chǎng)。保守黨和工黨在對(duì)歐政策上的分歧無(wú)疑會(huì)加重市場(chǎng)的憂慮和困惑。

　　二是英國(guó)內(nèi)政治結(jié)構(gòu)已由“兩強(qiáng)爭(zhēng)霸”轉(zhuǎn)化為“三足鼎立”。一直以來(lái)，保守黨和工黨占據(jù)著英國(guó)政壇主導(dǎo)地位。這一格局隨著近年來(lái)自由民主黨、蘇格蘭民族黨以及英國(guó)獨(dú)立黨等小黨派的崛起而發(fā)生根本性變化。最新民調(diào)顯示，保守黨、工黨和小黨派集團(tuán)的民意支持率均維持在三分之一左右，未來(lái)英國(guó)議會(huì)將很難出現(xiàn)一黨獨(dú)大的局面。這也就意味著，大選之后工黨和保守黨將不得不與持各式各樣經(jīng)濟(jì)綱領(lǐng)的小黨派展開(kāi)政策協(xié)調(diào)并作出妥協(xié)，尋求建立獲得議會(huì)多數(shù)席位的聯(lián)合政府。極有可能出現(xiàn)的“懸浮議會(huì)”局面，加大了市場(chǎng)判斷英國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)政策走向的難度。

　　巨大的政策不確定性深刻影響了市場(chǎng)參與者預(yù)期和投資判斷。外匯市場(chǎng)作為對(duì)不確定性最敏感的市場(chǎng)，是受影響最直接顯現(xiàn)的部門(mén)。市場(chǎng)分析認(rèn)為，在大選后第二個(gè)交易日內(nèi)，英鎊對(duì)美元匯率波動(dòng)幅度可能達(dá)到3個(gè)百分點(diǎn)，甚至?xí)h(yuǎn)高于2014年“蘇格蘭獨(dú)立公投”帶來(lái)的市場(chǎng)波幅。在此預(yù)期之下，近期外匯市場(chǎng)對(duì)沖期權(quán)需求大漲，期權(quán)價(jià)格水漲船高，交易量最大的是期限為兩個(gè)月的期權(quán)。這也意味著市場(chǎng)參與者普遍預(yù)期，即使在大選后，英國(guó)仍將面臨政黨間的協(xié)調(diào)與妥協(xié)，政治不確定性對(duì)英鎊市場(chǎng)的短期影響將從5月份延伸至6月份。

　　事實(shí)上，在競(jìng)選正式開(kāi)始之前，歐洲大量個(gè)人投資者已經(jīng)開(kāi)始從英國(guó)資本市場(chǎng)撤離，尤其是股票市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，此次從英國(guó)股票市場(chǎng)撤出資金的規(guī)模是2008年金融危機(jī)以來(lái)最多的一次。

　　值得注意的是，即使未來(lái)大選塵埃落定，英國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有可能繼續(xù)受此次大選帶來(lái)的后續(xù)“不確定性”影響。民調(diào)顯示，雖然保守黨在總體民意支持率上略輸一籌，但其黨首卡梅倫的個(gè)人民意支持率頗高。未來(lái)如果保守黨成功，并與小黨派組成聯(lián)合政府，英國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2015年到2017年間繼續(xù)受“英歐關(guān)系”長(zhǎng)期不確定性的影響。