員工持股成為上市公司的時尚之舉已是市場上炒作的一大熱門題材

　　權(quán)威統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2014年6月證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》以后，僅2015年一季度就有41家上市公司加入員工持股大軍。員工持股不但成為上市公司的時尚之舉，還成為二級市場上炒作的一大熱門題材。

　　但分析人士認(rèn)為，并非推出員工持股計(jì)劃的公司都值得買入，需要支付代價或者上市公司有利潤承諾的員工持股計(jì)劃才能助推股價。

　　廣州日報(bào)記者楊欣

　　上證資訊統(tǒng)計(jì)顯示，自去年以來，兩市合計(jì)有145家公司推出員工持股計(jì)劃，其中40家已完成購買，32家公司的員工持股計(jì)劃已獲得股東大會通過但尚未實(shí)施，另有73家公司的員工持股計(jì)劃已通過董事會審議，還需等待股東大會通過。而2015年以來，截至3月16日不到一個季度的時間，又有41家上市公司加入進(jìn)來。

　　企業(yè)更青睞員工持股

　　從已經(jīng)公布的多家上市公司員工持股計(jì)劃方案來看，在二級市場購買、認(rèn)購非公開發(fā)行股票是股票的主要來源。如特銳德、易華錄、蘇交科等公司均是通過定向增發(fā)的方式實(shí)現(xiàn)員工持股計(jì)劃；蘇寧云商、三安光電、新海宜、龍凈環(huán)保等是從二級市場購買股份；三六五網(wǎng)、大北農(nóng)等以公司股東無償贈予為主。

　　值得注意的是，2014年以來，上市公司定增式股權(quán)激勵成為新趨勢。2015年1月，白云山發(fā)布了員工持股計(jì)劃及定增的公告，定增對象為公司控股股東廣州醫(yī)藥集團(tuán)有限公司、添富-定增盛世專戶66號資產(chǎn)管理計(jì)劃等特定對象，其中，添富-定增盛世66號的委托人為公司2015年度員工持股計(jì)劃，該員工持股計(jì)劃由包括公司董事（不含獨(dú)立董事）、監(jiān)事、高級管理人員以及在公司、下屬企業(yè)及關(guān)聯(lián)企業(yè)工作的員工認(rèn)購。

　　分析人士表示，與一般的員工持股計(jì)劃相比，這種定增式方案鎖定了員工持股成本和限售期，操作起來更簡便，同時上市公司也拿到了現(xiàn)金。未來這種方案可能被其他更多公司采用。

　　此外，隨著國企混合所有制改革的推進(jìn)，員工持股計(jì)劃作為國企在定向增發(fā)時一個重要手段，已經(jīng)成為一個新趨勢。

　　值得注意的是，員工持股不但成為上市公司的時尚之舉，還成為二級市場上炒作的一大熱門題材。漢威電子、藍(lán)盾股份、三六五網(wǎng)年內(nèi)以來股價均實(shí)現(xiàn)翻番，除了都具有創(chuàng)業(yè)板新興產(chǎn)業(yè)特征之外，一個共有的閃亮標(biāo)簽則是都推出了員工持股計(jì)劃。

　　券商推薦增持相關(guān)概念股

　　員工持股計(jì)劃與股權(quán)激勵的最本質(zhì)區(qū)別在于，股權(quán)激勵將員工的所得視作因努力工作而獲得的薪酬，因此按照個人所得收稅。而員工持股計(jì)劃將員工因此的所得視為員工個人出資購買股票，與公司綁定利益而獲得的收益。而按照現(xiàn)有政策，股票買賣是無需納稅的。

　　查看券商研報(bào)發(fā)現(xiàn)，券商對已推出員工持股計(jì)劃的上述上市公司均較為推崇，給予增持的評級?；鸾?jīng)理也較為關(guān)注推出員工持股計(jì)劃的上市公司。有基金經(jīng)理表示，員工持股將成為一種趨勢，而這一類股票有望成為新的投資熱點(diǎn)，出現(xiàn)板塊性投資機(jī)會。

　　華泰證券研究員馮偉表示，近期，國企上市公司定增已成為一個新趨勢。伴隨國企改革、銀行業(yè)改革等措施出爐，國企定增與員工持股計(jì)劃結(jié)合的案例增多，在快速低成本融資及利益綁定方面具有多項(xiàng)優(yōu)勢。

　　選股策略

　　無償贈與反致股價下跌

　　那么，是否推出員工持股計(jì)劃的公司就值得買入？答案并不如此簡單，盡管同為員工持股計(jì)劃，但不同方案之間還是存在不小的差異。

　　記者了解到，員工持股方案對股價是否能產(chǎn)生助推作用，首先要看員工持股計(jì)劃中股票的來源。在非公開發(fā)行、二級市場帶杠桿購買、二級市場直接購買、定向受讓和無償贈與等幾種方式中，股票來源于非公開發(fā)行的員工持股計(jì)劃更受市場追捧。比如歐菲光第二期推出的員工持股計(jì)劃為董事長“無償贈與”的方式，公告后二十天內(nèi)，公司股價下跌了25%左右，可見市場并不買賬。

　　此外，需要通過支付代價，是員工自籌資金來獲得持股的上市公司整體表現(xiàn)會比較好；而通過無償方式獲得持股，市場反應(yīng)較為冷淡。帶有凈利潤承諾的公司，相對就比較被市場所認(rèn)可。

　　名詞解析

　　員工持股計(jì)劃

　　所謂員工持股計(jì)劃，是指上市公司根據(jù)員工意愿，通過合法方式使員工獲得本公司股票并長期持有，股份權(quán)益按約定分配給員工的制度安排。