短期：震蕩整理

　　中期：維持強勢

　　盤面觀察：周一兩市整體呈現(xiàn)先抑后揚之勢。早盤兩市低開后迅速下探，滬市低見4387點，深市低見14714點后返身向上，創(chuàng)業(yè)板則是高開后快速回落到2846點也同步大盤回升。盤中漲幅居前的主要是電力、鋼鐵、染料涂料以及航天軍工等。地產(chǎn)、水泥、河北板塊也有所表現(xiàn)，跌幅居前則是大數(shù)據(jù)、計算機、鐵路基建以及外貿(mào)等板塊。銀行、券商板塊陷入整理，保險板塊則充當了護盤使者，表現(xiàn)強悍?？傮w觀察，市場板塊表現(xiàn)不一，周期類、公用類品種表現(xiàn)稍強，成長類品種普遍回撤。截至收盤滬指報4480.46點，漲0.87%，深證指報14860.53點，漲0.28%，創(chuàng)業(yè)板報2845.25點，跌0.44%。成交量方面，滬市成交7175億元，深市成交5200億元，兩市共成交12375億元。

　　后市展望：本周對市場影響的消息面主要有：4月30日召開的中央政治局會議，布署了二季度穩(wěn)增長的“大招”，涉及降稅清費、重大基礎(chǔ)設(shè)施項目投資、貨幣政策、擴大消費、房地產(chǎn)健康發(fā)展、創(chuàng)新驅(qū)動、國企改革、京津冀協(xié)調(diào)發(fā)展等八個方面。會議透出的信息是“強改革+寬貨幣+擴財政”這個頂層設(shè)計方案已經(jīng)成熟，其必將加快落實。股市的歷史使命將繼續(xù)得到加強。市場走牛的基本要素得到進一步加強。

　　但供求關(guān)系需要注意變化。由于市場持續(xù)走牛，且走勢快捷（也有市場人士稱之為“瘋牛”），管理層，至少證監(jiān)會希望股市是個慢牛，因而采取了增加供給，每月新股發(fā)行由20多家增加到50多家，由集中發(fā)行一批次，到集中發(fā)行兩批次。按照影響市場三要素：政策、供求關(guān)系以及信心來說，目前政策面無疑還在支持股市走牛，市場信心也不缺，所以，適度的增加股票供給，不會對市場發(fā)生致命性的影響。

　　雖然政策、信心都不缺，但市場連續(xù)大漲后，出現(xiàn)調(diào)整也是有可能的，技術(shù)上連續(xù)上漲12周后，出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整也不能排除。但調(diào)整方式，或許并不是以系統(tǒng)性的調(diào)整方式出現(xiàn)，更大的可能是板塊、個股間的結(jié)構(gòu)性調(diào)整形式出現(xiàn)。

　　實際上從四月下旬，就已經(jīng)出現(xiàn)了這種現(xiàn)象，不少板塊個股已經(jīng)展開了“結(jié)構(gòu)性”調(diào)整。所以，在操作中，還是需要甄別板塊、個股的具體狀態(tài)，分別對待。績優(yōu)、正處于上升周期的品種，在市場調(diào)整中會逐步顯山露水。而偽成長、行業(yè)景氣度下降的行業(yè)品種也將被暴露。正如在高速公路上開車，好車和劣車的差別不大，若進入崎嶇不平的路道上，車品的優(yōu)劣就能即刻顯現(xiàn)。結(jié)論是牛市還將繼續(xù)，但會有結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

　　綜合判斷，五月份，滬市震蕩區(qū)間大約在4200點~4800點，深市在14200點~15000點。創(chuàng)業(yè)板在2600點~3300點。當市場表現(xiàn)跌破上述低位時，則也要提防中級調(diào)整的到來。但從戰(zhàn)略角度來看，此輪牛市還長，回調(diào)也是低吸機會。投資人可根據(jù)自己投資風格，決定短中線的不同投資策略。即短線順勢而為，中線逆勢低吸。

　　投資策略：進取型投資仍可積極捕捉政策風口的板塊個股機會。如基建、水泥、環(huán)保、工程機械等板塊，穩(wěn)健投資人則可繼續(xù)自下而上的挖掘成長性的品種。即在結(jié)構(gòu)性的調(diào)整中捕捉“牛股”。同時適當做波段操作。由于目前股指連續(xù)拉升后，震蕩加劇或進入常態(tài)化，精準操作也就成為當下投資人重要功課?？傊逶路莸氖袌鋈钥善诖?，但若出現(xiàn)急速拉升后，則需要適當控制倉位。反之，若市場走勢不若預(yù)期，也要注意倉位控制。