原標題：4月份PMI預示經濟走勢筑底趨穩(wěn)

　　原標題：4月份ＰＭＩ預示經濟走勢筑底趨穩(wěn)“強改革＋寬貨幣＋擴財政”加碼穩(wěn)增長

　　新華網上海5月1日電（記者桑彤 趙文君）1日，中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業(yè)調查中心聯合發(fā)布數據顯示，4月份中國制造業(yè)采購經理指數（ＰＭＩ）為50．1％，連續(xù)兩個月高于臨界值，說明當前經濟運行整體平穩(wěn)向好。同日發(fā)布的非制造業(yè)商務活動指數（ＰＭＩ）為53．4％，環(huán)比下降0．3個百分點，表明我國非制造業(yè)繼續(xù)保持擴張狀態(tài)，但增速略有放緩。

　　制造業(yè)ＰＭＩ持平呈現趨穩(wěn)態(tài)勢

　　國務院發(fā)展研究中心宏觀經濟研究員張立群指出，4月份制造業(yè)ＰＭＩ指數與上月持平，繼續(xù)保持在50％以上，表明經濟增長呈現趨穩(wěn)態(tài)勢。

　　從制造業(yè)ＰＭＩ12個分項指數來看，新訂單指數與上月持平；新出口訂單、積壓訂單、產成品庫存等指數有所下降；生產、采購量、原材料購進價格等指數有所上升。其中，原材料購進價格指數升幅較為明顯，超過1個百分點。

　　張立群分析稱，新訂單指數持平，出口和積壓訂單指數下降，反映市場需求狀況尚未明顯改善；產成品庫存指數下降，生產、采購量、原材料購進價格等指數上升，可能預示庫存調整活動正在由減轉增。從近幾個月的ＰＭＩ指數走勢看，經濟增長正在由落轉穩(wěn)。

　　不過，在中國物流信息中心分析師陳中濤看來，雖然當前企業(yè)采購活動增加，生產恢復性回升，經濟走勢筑底趨穩(wěn)，但是數據表現仍偏弱，經濟下行壓力不容忽視。主要體現在兩方面：一是整體需求依然偏弱。自去年四季度以來，企業(yè)反映訂單不足的數量明顯上升，比重達到48％以上，高于去年前三季度。二是效益有下行趨勢。一方面由于市場環(huán)境偏緊，企業(yè)擴張規(guī)模減緩；另一方面則因企業(yè)利潤空間受到各類成本壓力加大的擠壓。

　　非制造業(yè)ＰＭＩ高位放緩不改擴張態(tài)勢

　　與制造業(yè)ＰＭＩ持平不同，同日公布的中國非制造業(yè)ＰＭＩ4月份則小幅回落0．3個百分點至53．4％。不過，指數仍保持在53％以上的較高水平，說明當前非制造業(yè)延續(xù)適度較快增長的趨勢。

　　中國物流與采購聯合會副會長蔡進認為，4月份數據略有回落，主要受建筑業(yè)商務活動增速高位放緩的影響，服務業(yè)增長仍較為穩(wěn)健。其中，價格指數出現小幅回升，特別是服務業(yè)價格指數的回升，有利于緩解通縮壓力。而房地產業(yè)商務活動保持增長，市場銷售呈現底部回升跡象，說明房貸新政效果逐步顯現。

　　在中國物流信息中心分析師武威看來，國家發(fā)改委對于重大工程項目準備的前期工作已經開始提速，一些地區(qū)也確實加快了重點項目的推進工作，未來市場需求走勢需關注相關基建審批項目的落實效果。此外，隨著降息和房貸等相關樓市新政效果的繼續(xù)顯現，預期房地產市場銷售回升趨勢有望延續(xù)。

　　“強改革＋寬貨幣＋擴財政”頂層設計出爐

　　面對現行經濟形勢，中共中央政治局4月30日召開會議指出，要堅持以提高經濟發(fā)展質量和效益為中心，堅持宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活、社會政策要托底的總體思路，保持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，加大定向調控力度，及時進行預調微調，高度重視應對經濟下行壓力，加快改革開放步伐。

　　對此，國泰君安首席宏觀分析師任澤平分析認為，“強改革＋寬貨幣＋擴財政”的頂層設計越來越清晰，通過“強改革”破掉舊增長模式，放活新增長動力；通過“寬貨幣”降低企業(yè)融資成本；通過“擴財政”為改革和轉型贏得時間。穩(wěn)增長關鍵是穩(wěn)投資，穩(wěn)投資關鍵是穩(wěn)房地產投資，房地產鏈上相關投資占全社會固定投資的一半，如果房地產業(yè)軟著陸，中國經濟增速換擋就有望軟著陸。

　　在民生證券研究院執(zhí)行院長管清友看來，4月政治局會議可能成為宏觀管理從“供給收縮”轉向“需求擴張”的重要分水嶺，貨幣寬松遠未結束，剛到下半場。