今年以來，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)——也就是人們常說的新三板，突然火了。不少機(jī)構(gòu)人士把這里稱為“待開發(fā)的金礦”。

　　新三板到底是什么？500萬元的投資門檻有沒有可能降低？競價交易何時推出？近日，記者就相關(guān)熱點(diǎn)問題，專訪了全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司總經(jīng)理謝庚。

　　今年以來融資額、交易量雙雙走高

　　人們印象中的新三板：交易不活躍、融資很難?？墒墙衲暌詠恚袌銮闆r大為改觀。數(shù)據(jù)顯示，截至4月21日，新三板掛牌公司2309家，總市值突破1萬億元；比2014年底分別增長47％、153.4％。其中，77％的掛牌企業(yè)為高新技術(shù)企業(yè)。截至3月31日，新三板投資者賬戶數(shù)量達(dá)到7.97萬戶，比2014年末增長63％。今年以來的交易額已經(jīng)突破600億元。

　　令人欣喜的是，截至4月21日，今年新三板掛牌企業(yè)融資117.54億元，融資283筆，平均每天有4筆融資，平均單筆融資規(guī)模3000多萬元。而在2013年，新三板融資才10億元；2014年全年132億元，360余筆。

　　談及變化背后的原因，謝庚說，解決中小微企業(yè)融資難是新三板市場的首要任務(wù)，但股權(quán)融資需要交易機(jī)制提供流動性和定價基礎(chǔ)。新三板做市商制度上線后，交易效率提高，定價功能顯現(xiàn)，流動性狀況改善，這是融資市場趨于活躍的重要原因。

　　新三板不是滬深交易所的預(yù)備場

　　盡管人們對新三板這個名詞已經(jīng)十分熟悉，但很多人并不清楚這究竟是個怎樣的市場。

　　“新三板是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國性證券交易場所?！敝x庚說，從法律上講，新三板和滬深市場沒區(qū)別，唯一的區(qū)別是定位不同?！拔覀兊姆?wù)對象主要是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)成長型中小企業(yè)，必須著眼于中小微企業(yè)及其投資者群體的特點(diǎn)和需求，構(gòu)建制度體系、服務(wù)體系和運(yùn)行機(jī)制”。

　　因此，“新三板的制度設(shè)計(jì)既要充分體現(xiàn)包容性，增強(qiáng)對市場需求的適應(yīng)能力；又要充分貫徹市場化原則，強(qiáng)化市場主體的歸位盡責(zé)。”謝庚說，比如在企業(yè)準(zhǔn)入方面不設(shè)財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，而是要求主辦券商以銷售為目的遴選企業(yè)，以便打造從推薦到融資、交易、并購在內(nèi)的全產(chǎn)業(yè)鏈；在企業(yè)業(yè)態(tài)方面，包容各種新型業(yè)態(tài)模式的創(chuàng)新，只是要求公司把這種業(yè)態(tài)模式的風(fēng)險(xiǎn)特征、內(nèi)控措施充分披露；在企業(yè)規(guī)模方面也既無上限也無下限，為各類企業(yè)進(jìn)入資本市場創(chuàng)造了條件。

　　關(guān)于新三板與滬深市場的關(guān)系，謝庚說，這幾個市場既是有著各不相同的市場定位和服務(wù)群體的獨(dú)立市場平臺，又是存在相互聯(lián)系的市場體系，正在擬議中的轉(zhuǎn)板制度，就是這種有機(jī)聯(lián)系的重要體現(xiàn)，但是這并不意味著多層次市場之間是小學(xué)、中學(xué)、大學(xué)的關(guān)系，新三板不是滬深交易所的預(yù)備場。

　　競價交易推出要看市場成熟度

　　對于競價交易制度何時推出問題，謝庚解釋說，市場上交易制度的供給不是第一位的，而是流動性需求決定交易制度的供給。

　　他說，雖然現(xiàn)在新三板市場總股本有1000億股，但流通股本只有360億股左右?！斑@是因?yàn)榻某傻墓靖闹坪芡?，甚至掛牌的時候剛改制完，按公司法，改制不滿一年的股份不能流動?！?/p>

　　除此之外，目前新三板掛牌公司的平均股東人數(shù)僅有30人，許多由家族企業(yè)改制的掛牌公司股權(quán)更是高度集中，部分投資人還存在惜售心理，所以市場可交易股份總體上相對稀缺。

　　“無論是從單一公司的股權(quán)分散度來講，還是從具備股權(quán)分散條件的公司總量來講，當(dāng)前的新三板市場都不具備競價交易的要求?！敝x庚說。

　　不過，他同時表示，競價交易作為市場競爭的基本制度安排，已經(jīng)有相應(yīng)的基礎(chǔ)制度構(gòu)建和相應(yīng)的技術(shù)準(zhǔn)備，會依市場條件的成熟情況研判推出時機(jī)。（新華）