財(cái)經(jīng)熱點(diǎn)

　　無(wú)論是空倉(cāng)等待大幅回調(diào)的老股民王伯，還是依舊重倉(cāng)期待反彈的白領(lǐng)小張，兩人都直呼看不懂最近的市場(chǎng)。29日，市場(chǎng)預(yù)期的大幅回調(diào)不僅未“赴約”，創(chuàng)業(yè)板反而策馬揚(yáng)鞭再次上演了一波4%的大反彈。市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)之余，大小盤(pán)股走勢(shì)卻再次呈現(xiàn)出了分化態(tài)勢(shì)，與此同時(shí)，市場(chǎng)熱點(diǎn)頻繁輪動(dòng)，滿倉(cāng)踏空的股民也不在少數(shù)。

　　那么，此次大盤(pán)企穩(wěn)、創(chuàng)業(yè)板反彈，究竟是調(diào)整大勢(shì)下的“曇花一現(xiàn)”，還是繼續(xù)奏響沖鋒號(hào)呢？分析認(rèn)為，大盤(pán)回漲說(shuō)明了市場(chǎng)仍處在牛市的氛圍，當(dāng)前利空消息對(duì)市場(chǎng)的打壓非常短暫，很難引起大幅調(diào)整，總是有資金等著在大盤(pán)下跌之后抄底。不過(guò)，目前風(fēng)險(xiǎn)也已積聚較多，調(diào)整隨時(shí)都會(huì)發(fā)生，提醒投資者應(yīng)密切關(guān)注政策、資金以及市場(chǎng)節(jié)奏等多方面利空因素。

　　●南方日?qǐng)?bào)記者 郭家軒 實(shí)習(xí)生 周楊

　　盤(pán)面？？

　　滬指強(qiáng)勢(shì)翻紅

　　短暫調(diào)整之后，周三股市迎來(lái)反彈。當(dāng)日早盤(pán)滬深兩市大幅低開(kāi)，整體呈現(xiàn)震蕩調(diào)整格局，不過(guò)臨近午盤(pán)，在有色等板塊拉升下有所反彈。而創(chuàng)業(yè)板則一馬當(dāng)先，高開(kāi)高走，表現(xiàn)搶眼，在東方財(cái)富、樂(lè)視網(wǎng)等的帶動(dòng)下，大漲逾4%。截至收盤(pán)，滬指報(bào)收4476.72點(diǎn)，小漲0.01%，成交7524.02億元，深成指報(bào)收14871.95點(diǎn)，上漲1.12%，成交5507.41億元。創(chuàng)業(yè)板報(bào)收2797.52點(diǎn)，大漲4.08%，成交1063.17億元。

　　從板塊熱點(diǎn)看，部分題材股快速“回血”，成為創(chuàng)業(yè)板大漲的“功臣”。網(wǎng)絡(luò)安全、國(guó)產(chǎn)軟件等板塊大幅上漲。久其軟件、東方通、潤(rùn)和軟件、同有科技等概念股均先后漲停。而有色板塊近期利好不斷，黃金價(jià)格不斷上漲，刺激金葉珠寶、山東黃金、洛陽(yáng)鉬業(yè)等多只概念股漲停。除此之外，智能電視、在線教育等板塊亦再度瘋狂，上漲近5%。個(gè)股方面，海航投資、大華農(nóng)、吉電股份、恒邦股份等逾百只個(gè)股漲停；大東海A、中海發(fā)展、泰爾重工跌幅超7%，排名靠前。

　　對(duì)于當(dāng)日指數(shù)走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士分析指出，大盤(pán)早盤(pán)急速跳水，主要在于央行否認(rèn)直接購(gòu)買(mǎi)地方債，以及國(guó)資委對(duì)央企合并傳聞澄清，引發(fā)國(guó)企整合概念股集體跳水所致，如石化雙雄、中糧系等概念的殺跌。而這些權(quán)重股的大幅跳水，正好又給予了小盤(pán)題材股發(fā)力的契機(jī)。同時(shí)，工信部表示“中國(guó)制造2025”戰(zhàn)略規(guī)劃將盡快發(fā)布、中央財(cái)政對(duì)購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)給予補(bǔ)助等政策利好，也給小盤(pán)股注入了動(dòng)能。

　　對(duì)于近期“過(guò)熱”的市場(chǎng)表現(xiàn)，周二證監(jiān)會(huì)再度提示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，A股“聞風(fēng)”配合下跌。而各大券商均以相應(yīng)的措施來(lái)配合證監(jiān)會(huì)規(guī)范“兩融”。消息面上，繼上周申萬(wàn)宏源、東海等部分券商陸續(xù)上調(diào)融資融券保證金比例至0.7后，中信證券自本周大面積調(diào)整可抵充保證金證券的擔(dān)保折算率。

　　對(duì)此，有分析指出，雖然政策面不斷利好A股，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)并不想市場(chǎng)上漲過(guò)于瘋狂，必須健康穩(wěn)定地發(fā)展，故慢牛格局將就此形成。此外，各大機(jī)構(gòu)在月底倒倉(cāng)和為下周打新股做準(zhǔn)備引發(fā)了近日早盤(pán)的調(diào)整。而同花順財(cái)經(jīng)也指出，即使有節(jié)前謹(jǐn)慎情緒，在場(chǎng)外做多大軍瘋狂涌入下，大盤(pán)深跌空間有限，市場(chǎng)不應(yīng)過(guò)分恐慌。目前兩市板塊輪動(dòng)的特征非常明顯，牛市最佳策略還是持股待漲而非盲目追逐熱點(diǎn)。

　　在南方基金首席策略分析師楊德龍看來(lái)，大盤(pán)回漲說(shuō)明了市場(chǎng)仍處在牛市的氛圍。利空消息對(duì)市場(chǎng)的打壓非常短暫，很難引起大的調(diào)整，總是有資金等著在大盤(pán)下跌之后抄底。數(shù)據(jù)顯示，A股上周單周開(kāi)戶(hù)數(shù)首度突破400萬(wàn)，但90%以上賬戶(hù)持股市值低于50萬(wàn)元，可見(jiàn)當(dāng)前增量資金“主力”還是來(lái)自散戶(hù)的大量入場(chǎng)。

　　預(yù)測(cè)？？

　　大幅調(diào)整仍可能出現(xiàn)

　　針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板估值泡沫的擔(dān)憂，近日銀河證券提出了不同的觀點(diǎn)，其指出，估值水平只是一個(gè)靜態(tài)的指標(biāo)，在趨勢(shì)之下無(wú)法作為判斷是否見(jiàn)頂?shù)臉?biāo)志。同時(shí)，就與主板的相對(duì)估值看，創(chuàng)業(yè)板還有上升空間。另外，創(chuàng)業(yè)板中有很多處于初創(chuàng)時(shí)期、商業(yè)模式還未穩(wěn)定的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，并不適合采用市盈率估值的方法。

　　“本輪成長(zhǎng)股的龍頭——‘互聯(lián)網(wǎng)+’泡沫仍未至頂峰，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造才剛剛開(kāi)始，成長(zhǎng)股還能繼續(xù)飛。”銀河證券認(rèn)為，不過(guò)目前創(chuàng)業(yè)板的估值或已經(jīng)透支未來(lái)幾年的盈利預(yù)期，只有時(shí)間才能消化目前的高估值。

　　事實(shí)上，對(duì)市場(chǎng)走向嗅覺(jué)頗為敏感的私募早已有了動(dòng)作?！八侥即罄小?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/person/detail.php?id=1688" target="_blank" title="王亞偉 ">王亞偉今年一季度期間調(diào)倉(cāng)換股的大膽果斷，與之前相比明顯加強(qiáng)。從其目前持有的三只私募產(chǎn)品的17只股票中可發(fā)現(xiàn)，其當(dāng)期已減少了對(duì)創(chuàng)業(yè)板股票的配置，之后又大舉重倉(cāng)買(mǎi)入中國(guó)聯(lián)通，今年二季度以來(lái)尚不足一個(gè)月間，該股的累計(jì)漲幅已達(dá)到92%，幾近翻倍。

　　“上周銀證轉(zhuǎn)賬出現(xiàn)凈流出，結(jié)束了4周凈流入的局面，說(shuō)明高凈值客戶(hù)可能已邊打邊撤。另外，部分券商大面積大幅調(diào)低可抵充保證金證券的擔(dān)保折算率，或意味著某些風(fēng)險(xiǎn)可能正在來(lái)臨。”萬(wàn)聯(lián)證券高級(jí)投資顧問(wèn)古振華指出。

　　楊德龍也認(rèn)為，后市隨時(shí)都有可能爆發(fā)較大幅度的調(diào)整，“市場(chǎng)從3100點(diǎn)漲到4500點(diǎn)，速度過(guò)快，缺乏明顯的調(diào)整；市場(chǎng)目前仍處于慣性上沖的過(guò)程，所以調(diào)整的時(shí)間比較短，同時(shí)預(yù)計(jì)5月份將會(huì)出現(xiàn)持續(xù)幾天的調(diào)整?！?/p>

　　那么，市場(chǎng)一旦調(diào)整是否會(huì)提前出現(xiàn)一些信號(hào)呢？楊德龍?zhí)嵝淹顿Y者可從以下三個(gè)方面來(lái)觀察。“首先要關(guān)注政策層面，要看管理層，包括央行、證監(jiān)會(huì)的態(tài)度。”楊德龍表示，其次，要看新資金流入的速度?！澳壳傲魅氲馁Y金數(shù)、開(kāi)戶(hù)數(shù)都很多，屢創(chuàng)新高，若是后期開(kāi)戶(hù)數(shù)開(kāi)始下降、新近資金開(kāi)始減少，就可能迎來(lái)階段性的頂部?！?/p>

　　另外，“還要關(guān)注市場(chǎng)上漲的節(jié)奏，如果上漲過(guò)快也會(huì)導(dǎo)致獲利回吐的壓力加大，也可能造成調(diào)整?！睏畹慢堈J(rèn)為，震蕩上行是一個(gè)比較好的走勢(shì)，“逼宮式”的一天近百點(diǎn)單邊上漲就會(huì)造成比較大的獲利回吐壓力。

　　“從目前種種跡象來(lái)看，由于前期市場(chǎng)上漲太快，當(dāng)前市場(chǎng)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)正在積聚。一旦調(diào)整，可能出現(xiàn)幅度超過(guò)10%的大幅震蕩，投資者要提前做好風(fēng)險(xiǎn)控制。”古振華也指出。

　　另外，對(duì)于權(quán)重股與成長(zhǎng)板塊的分化，楊德龍認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)比較明顯的蹺蹺板效應(yīng)，即小盤(pán)股上漲的時(shí)候大盤(pán)股低迷，大盤(pán)股表現(xiàn)的時(shí)候，小盤(pán)股出現(xiàn)調(diào)整。