中新網(wǎng)4月29日電 牛市持續(xù)升溫，作為傳統(tǒng)藍籌的銀行股，其業(yè)績表現(xiàn)令市場矚目。從公布一季報的銀行來看，業(yè)績普遍盡在預(yù)料之中，盈利增速繼續(xù)回落，不良貸款率繼續(xù)走高。這其中，似乎唯有老牌績優(yōu)股招商銀行一枝獨秀。從招行剛剛出爐的一季報看，呈現(xiàn)出“更快”的發(fā)展速度，“更輕”的發(fā)展模式和“更強”的發(fā)展后勁。

　　在信用風(fēng)險持續(xù)高發(fā)、銀行業(yè)盈利增速持續(xù)下滑的背景下，招行在創(chuàng)利能力方面對市場展示了“唯快不破”的魅力。一季度，招行實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長24.2%，分別快于已公布年報的興業(yè)、中信、民生4.6、13.5和8.8個百分點；歸屬于本行股東的凈利潤同比增長15.2%，快于興業(yè)、中信、民生分別達4.5、13.2和9.7個百分點。在利潤增長的同時，其風(fēng)險抵御能力也進一步增強，該行一季末貸款撥備率達2.78%，比年初上升0.19個百分點，高于中信和民生分別為0.30個和0.58個百分點，比興業(yè)低0.04個百分點?；谡行幸回瀸徤鞯奶攸c，其剔除風(fēng)險因素后的利潤水分應(yīng)該不高。

　　“更快”的發(fā)展速度，源于“更輕”的發(fā)展模式。經(jīng)過數(shù)年倍受爭議的艱難轉(zhuǎn)型，招行的執(zhí)著終于換來了現(xiàn)實的回報，其重要體現(xiàn)就是收入結(jié)構(gòu)日趨合理。在招行快速擴大的營收版圖中，非利息凈收入占比已經(jīng)達到34.2%，比年初提升1.1個百分點，較興業(yè)和中信分別高13.1和7.1個百分點，這還是該行從2015年起將信用卡分期收入從手續(xù)費收入重分類至利息收入的前提下實現(xiàn)的，其收入結(jié)構(gòu)領(lǐng)先勢能尤為可觀。究其原因，我們認為，主要是招行搶占了“風(fēng)口”，較好地抓住了去年底以來活躍的資本市場的機會，充分利用其在零售財富管理方面的領(lǐng)先優(yōu)勢，實現(xiàn)了代理基金手續(xù)費及傭金收入同比大幅增長250%，并繼而帶動了非利息凈收入同比增長49%。

　　在非利息凈收入同比快速增長的同時，利息凈收入增長也不遜色。受零售低成本活期存款占比提升、流動性較為寬松環(huán)境下同業(yè)資金成本率下降以及信貸投放較早等因素影響，招行凈利息收入也實現(xiàn)了較快增長，其凈利差及凈息差分別同比上升0.17個和0.14個百分點。

　　深挖收入快速增長的表象，支撐招行快速發(fā)展的基礎(chǔ)，是其“輕型銀行”戰(zhàn)略的階段性成果使然，也即業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)“更輕”。一季度，招行零售金融業(yè)務(wù)稅前利潤102億元，同比增長30%，占該行稅前利潤的比例達48%，同比提升5.8個百分點，“一體兩翼”中零售金融的戰(zhàn)略地位更加凸顯。從貸款結(jié)構(gòu)看，截至一季末，招行零售貸款占比達42%，比年初提升近4個百分點，據(jù)招行內(nèi)部人士介紹，其零售貸款增量結(jié)構(gòu)中，絕大部分為住房按揭貸款，實現(xiàn)了“輕”者更“輕”。由于季報沒有公布各板塊分布報告，招行去年以來發(fā)力的同業(yè)業(yè)務(wù)表現(xiàn)如何，還不得而知，但據(jù)上述內(nèi)部人士透露，一季度招行代理的權(quán)益類基金銷售暴漲四五倍，估計與其同業(yè)板塊的支持不無關(guān)系。從行長田惠宇提出“輕型銀行”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型至今，招行變輕的故事，開始一步步走向現(xiàn)實。這與田氏一貫“低調(diào)實干家”的市場形象相符。

　　如果說“快”是招行的當(dāng)下，“輕”是招行的特點，“強”將是該行可期的未來?？梢詮臄?shù)據(jù)上看出端倪的是，招行的資本內(nèi)生能力和風(fēng)險抵御能力仍后勁十足。在實現(xiàn)凈利潤增速同比提升0.44個百分點的同時，其風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)增速反而大幅下降5.07個百分點。截至一季末，招行高級法下集團口徑資本充足率 12.45%，一級資本充足率 10.59%，比年初分別增加0.07個和0.15個百分點；公司口徑資本充足率 12.12%，一級資本充足率10.28%，較年初分別上升 0.19 個和 0.28 個百分點，稅前風(fēng)險調(diào)整后的資本回報率(RAROC)為29.47%，繼續(xù)維持較高水平，并明顯高于資本成本。

　　此外，隨著備受業(yè)界關(guān)注的分行體制改革、員工持股計劃等工作的逐步落地，扁平化的組織體制和合理的公司治理結(jié)構(gòu)將持續(xù)為招行的戰(zhàn)略落地保駕護航。