兩桶油異動帶來新一輪強震契機。下跌再一次給了你涅槃的機會。多頭攜帶三大重磅核武器會全新回歸，暴跌不會持續(xù)。那多頭拯救市場的三大核武器是什么呢？

　　1.第一大核武器 ——中國版LTRO（長期再融資計劃）：造福地方債

　　LTRO，中文解釋就是長期再融資計劃，是在歐洲實行的。據(jù)知情人士稱，央行正在考慮推出中國版LTRO。我們知道，中國的地方債務(wù)到期量巨大，而且還有一種情況，就是銀行購買置換債占用銀行現(xiàn)金頭寸，必然會影響銀行對其他融資主體信用投放的能力，這顯然不利于經(jīng)濟內(nèi)生性復(fù)蘇。

　　如果央行推出中國版的LTRO，會怎樣呢？LTRO更像一個長期限的逆回購，只是中國版LTRO對應(yīng)抵押品可能是地方政府債券。LTRO利用央行的資產(chǎn)負債表的擴張，化解了置換債供給沖擊，同時提升了置換債的流動性，一方面銀行可以利用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提升抵補置換債低收益率帶來的損失；另一方面壓低地方債發(fā)行收益率也會提升發(fā)行人的發(fā)行意愿。

　　2.第二大核武器——注資政策性銀行：二次結(jié)匯

　　現(xiàn)在，經(jīng)濟內(nèi)生下行壓力大，商業(yè)銀行風險偏好弱，單一寬貨幣轉(zhuǎn)化不了寬信用，經(jīng)濟穩(wěn)增長高度依賴基建投資托底是注資產(chǎn)生的背景。因此，央行以外匯儲備委托貸款債轉(zhuǎn)股的方式，分別注資國開行320億美元，進出口行300億美元，同時財政部增加農(nóng)發(fā)行資本金約500億美元。央行通過注資成為政策性股東，強化國開行“開發(fā)性金融”和“財政二部”職能，可為基建投資提供穩(wěn)定的資金來源。

　　3.第三大核武器——信貸質(zhì)押再貸款：促轉(zhuǎn)型

　　信貸質(zhì)押再貸款試點，即將在全國鋪開，流動性“注水”渠道悄然擴圍。央行在全國試點鋪開信貸質(zhì)押再貸款的可能性非常高。信貸質(zhì)押再貸款可以成為銀行穩(wěn)定的負債來源，并從資產(chǎn)端提高了相關(guān)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，以增加銀行長期限信用投放的動力，為降低特定領(lǐng)域融資成本提供了契機。而且信貸質(zhì)押再貸款可以按照央行的評級模型，確定不同信貸資產(chǎn)的抵押率，為金融機構(gòu)促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型設(shè)立正向激勵。

　　結(jié)論：貨幣寬松配合需求再擴張也能使經(jīng)濟短期企穩(wěn)，并且繼續(xù)壓低無風險利率，促進股市上漲。多頭擁有了政策面的配合，反攻就是如魚得水，因此，暴跌不可怕，多頭守著這樣的王牌，還有什么可怕的呢？因此，我們在大家恐慌的時候告訴你，回調(diào)仍然是市場繼續(xù)抄底的戰(zhàn)略機會。 東財