繼3月股市升超過一成后，4月股市再擴大漲幅至兩成。面對狂熱的股市，部分投資者對風(fēng)險警示選擇性忽略，題材股、績差股炒作氣氛濃。今天證監(jiān)會再次在官方網(wǎng)站發(fā)布風(fēng)險提示——關(guān)于新投資者激增、全民炒股風(fēng)險的問答：提醒廣大投資者特別是新入市的中小投資者，要做足功課、理性投資，尊重市場、敬畏市場，牢記股市有風(fēng)險，量力而行，不要被市場上“賣房炒股、借錢炒股”言論所誤導(dǎo)，不要盲目跟風(fēng)炒作。

　　言論上 證監(jiān)會多次提示風(fēng)險

　　早在今年4月16日證監(jiān)會主席肖鋼在兩新期指上市日告誡股民要理性，肖鋼提醒廣大投資者，特別是新入市的投資者，參與股票投資要保持理性、冷靜，決不可受“寧可買錯、不可錯過”等觀點誤導(dǎo)。

　　4月17日，證監(jiān)會在例行新聞發(fā)布會上再度指出：不少新投資者只看到炒股賺錢的可能，忽視了炒股賠錢的風(fēng)險，對股市漲跌缺乏經(jīng)驗和感受，對股市風(fēng)險缺少足夠的認識和警惕。

　　4月23日證監(jiān)會投保局表示一季度新股民訴求問題突出，副局長趙敏表示：股票市場是一個高度復(fù)雜的系統(tǒng)，股票價格也是受上市公司價值、供求關(guān)系、國家政策等多種因素影響，所以市場各方都要尊重市場，敬畏市場。

　　行動上 證監(jiān)會多舉措“曬水降溫”

　　證監(jiān)會24日表示，將嚴打市場操縱行為和內(nèi)幕交易。這是在股市吸引新入市投資者達到創(chuàng)紀錄水平之際，為降低風(fēng)險而采取的最新舉措。此前證監(jiān)會已提出七方面意見規(guī)范兩融，嚴禁場外股票配資。同時將新股每月核發(fā)一批次增加到核發(fā)兩批次。

　　大同證券分析師張誠指，前期監(jiān)管層對于上市公司信息披露造假、違規(guī)等進行集中查處，上周末中證監(jiān)會再表態(tài)嚴查股市犯罪，未來一些并購重組暴漲個股可能會出現(xiàn)“黑天鵝”事件，故投資者需對部分過度炒作的個股提高警惕。

　　摩根資產(chǎn)管理執(zhí)行董事兼環(huán)球市場策略師譚慧敏表示，A股急升后估值開始偏貴，市場亢奮之下，監(jiān)管層希望通過言論和行動，冷卻過熱的市場，故不排除短期出現(xiàn)調(diào)整。不過，她相信此輪調(diào)整程度不會太深，監(jiān)管層應(yīng)樂見牛市出現(xiàn)，僅希望通過健康調(diào)整，令此輪升勢可持續(xù)較久。

　　歷史上 前車之鑒值得反思

　　猶記得2007年10月16日，上證指數(shù)攀至6124.04點，隨后的七年，A股踏上漫漫熊途，陰霾難散，整體跌幅高達61%?？墒?，大多數(shù)人可能記不起早在2007年5月上證指數(shù)逼近4300點時，證監(jiān)會5月11日就發(fā)布《關(guān)于進一步加強投資者教育、強化市場監(jiān)管有關(guān)工作的通知》；5月23日又發(fā)布了《中國證券業(yè)協(xié)會會員投資者教育工作指引(試行)》，首次對投資者教育進行了嚴格、細致的制度性規(guī)定。另外，著名的私募基金經(jīng)理趙丹陽在大盤5000點上方宣布清盤旗下A股基金，并發(fā)出著名的《致投資者的一封信——2007》。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，現(xiàn)在有一種錯誤的牛市觀點認為，這輪牛市至少要跨越2007年的大牛市的高度。此之前的每一次看跌都是錯的。同樣可以認為，在此之前的每一次“風(fēng)險提醒”都是沒必要的。這種主張單邊上漲邏輯顯然違背了股市自身規(guī)律，因為任何股市都是螺旋式前進的，一旦出現(xiàn)單邊上漲，“風(fēng)險提醒”是十分必要的。

　　未來：震蕩向上趨勢未變

　　從實體經(jīng)濟看，產(chǎn)能過剩，經(jīng)濟動力疲弱。5月1日國家統(tǒng)計局將公布4月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（簡稱PMI），而匯豐中國4月份制造業(yè)PMI預(yù)覽值為12個月新低，暗示將形成負面影響。

　　此外，A股有一個不宜忽略因素，就是當前國內(nèi)很多企業(yè)排隊IPO。若股市不是處于好景狀態(tài)，大規(guī)模IPO是很難得以持續(xù)。對監(jiān)管層來說，金融市場改革，推動直接融資，而不過于依賴銀行的間接融資，是金融改革一個重要部分。

　　有分析認為，政府政策刺激金融市場，讓A股冉冉上升。但如果市場過熱，政府還是有很多手段能讓市場冷卻下來，把“狂?！弊兂伞奥！?。民生證券首席策略分析師李少君認為，當前牛市太快，快牛將直接影響A股后市表現(xiàn)，慢牛才是符合長期利益。

　　不過縱觀這次A股牛市行情，一是因為貨幣寬松政策、央企改革持續(xù)深入，目前還難以找出本輪牛市邏輯削弱的內(nèi)在變化信息。二是因為大批散戶在牛市賺錢效應(yīng)引導(dǎo)下，仍前仆后繼進場。以目前每日成交額持續(xù)在1.5萬億元左右看，市場震蕩向上的趨勢暫時不變。