隨著人口老齡化問題的加劇，養(yǎng)老金管理已成為世界上許多國家政府關注的重點領域，而其中的企業(yè)年金，是各國養(yǎng)老保險制度的重要組成部分。在一些擁有成熟完善養(yǎng)老金市場的發(fā)達國家，經(jīng)過多年探索，已經(jīng)建立了國家、市場和個人三個主體相結合的企業(yè)年金運作模式。美國、澳大利亞和新加坡三國的企業(yè)年金運作模式各具特色，值得研究。

　　美國：401K計劃是成功范例

　　美國是企業(yè)年金制度建立較早的國家，已經(jīng)形成了有效的運作模式。401K計劃(即根據(jù)美國稅法第401條K項的規(guī)定運作)是其中較為成功的企業(yè)年金運作模式。企業(yè)根據(jù)該計劃為雇員設立專門的401K個人賬戶，雇員每月將一定比例的稅前工資收入存入該賬戶，企業(yè)根據(jù)員工的繳費額度按一定比例為員工繳費。

　　在401K計劃中，雇員年存款額不超過1.05萬美元時可延期納稅，雇員存入401K賬戶的資金當期不納稅，對存款的投資收益也不征當期所得稅，雇員在領取養(yǎng)老金時才征收所得稅。401K個人賬戶中的資金主要投向資本市場，雇員可以選擇股票型基金、債券型基金、平衡基金等不同的投資方式或組合，這在一定程度上促進了美國資本市場的發(fā)展。

　　美國勞工部是專門監(jiān)管企業(yè)年金的部門，它規(guī)定負責管理401K賬戶的公司的財務必須透明，能夠提供足夠的有關管理費和股票經(jīng)紀人收費的憑證，以便賬戶擁有者能夠通過比較挑選合適的管理公司。

　　401K計劃參與者在退休時，年金的提取有兩種選擇，可以選擇按月領錢，也可以選擇將賬戶內(nèi)的錢全部提取。

　　澳大利亞：逐步調(diào)整的超級年金

　　澳大利亞的超級年金制度規(guī)定，18歲到70歲（自2013年起延長到75歲），且每月收入超過450澳元的雇員都可以加入。超級年金的繳費全部納入完全積累的、信托型個人賬戶。雇員加入超級年金的強制繳費部分全部由雇主支付，如果雇員想提高繳費水平，可以在雇主繳費的基礎上增加繳費額度，但得由雇員自己負擔。

　　超級年金實行逐步調(diào)整的策略，如超級年金的強制繳費比例逐步上調(diào)，預計到2019年6月底將達到雇員工資的12%。超級年金領取年齡目前最低為55歲，到2025年將延長到60歲。

　　超級年金的稅收優(yōu)惠也分層級設立:年度繳費額25000澳元以下的，享受優(yōu)惠稅率15%；25000澳元以上的，按照所得稅稅率征收。投資收益按照15%的稅率收取所得稅。到領取年齡后個人領取的養(yǎng)老金全部免稅，但如果提前支取則需要補繳相當大額度的稅金。

　　養(yǎng)老金的領取額度取決于個人賬戶中積累的養(yǎng)老金資產(chǎn)，雇員退休時沒有對領取方式的強制性規(guī)定。對于養(yǎng)老金資產(chǎn)的投資，澳大利亞政府沒有具體的投資比例限制，股市和債券投資都可以。

　　新加坡：中央公積金制度是整個社會保障體系的基礎

　　新加坡的中央公積金制度是其整個社會保障體系的基礎。經(jīng)過幾十年的發(fā)展，它已經(jīng)從一個簡單的養(yǎng)老金儲蓄制度，成為了一個綜合性的社會保障儲蓄計劃。該計劃不僅能夠滿足成員在養(yǎng)老、購房和醫(yī)療方面的需要，而且還通過保險計劃向成員及其家庭提供經(jīng)濟方面的保障。

　　新加坡的中央公積金制度是強制性的，根據(jù)法令為每個雇員設立賬戶，要求雇主和雇員必須按照雇員工資的一定比例共同向政府繳納，費率不是具體的比例，而以雇員付清住房貸款并為未來儲存一筆醫(yī)藥費以及足夠的退休金為標準來確定。個人賬戶可隨成員工作變動而轉移，但退休前不允許變現(xiàn)，只有符合政府規(guī)定者才允許提前支取。中央公積金的繳費率是隨著成員年齡增長而不斷變化的，年齡越大，繳費率越低。存入中央公積金賬戶的錢都可以獲得利息。中央公積金的利率每年調(diào)整兩次，以新加坡4家主要大銀行在公積金利率調(diào)整前6個月的普通儲蓄賬戶和定期儲蓄賬戶的平均利率為基礎計算。成員在年滿55歲提取養(yǎng)老金時，必須保留15.5萬新加坡元的最低存款額。

　　新加坡的中央公積金主要投資政府發(fā)行的證券，并以政府實際持有的資產(chǎn)為擔保，投資安全，收益穩(wěn)定。中央公積金的利率多年來一直高于通貨膨脹率，從而保證了公積金的保值增值。從20世紀70年代起，中央公積金管理機構鼓勵成員們自己選擇投資，并給予成員一定程度的選擇權。成員可以根據(jù)自己的公積金情況，自主選擇投資股票、基金、政府債券、房地產(chǎn)、保險。新加坡的中央公積金制度，通過公積金購買政府債券，為經(jīng)濟建設提供了源源不斷的資金，加快了各項基礎設施的建設。

　　新加坡中央公積金制度的顯著特點是監(jiān)管嚴密。新加坡的中央公積金由公積金管理局統(tǒng)一管理，勞工部制定相關政策并進行監(jiān)督。公積金管理局負責資金的匯集、結算、使用和存儲等。(作者單位:中央財經(jīng)大學)