公募最賺錢一季背面長城大成多股基遭凈贖回

　　公募基金一季報陸續(xù)披露，在股票型基金業(yè)績普遍飄紅的同時，長城基金和大成基金兩家公司的多數(shù)股票型基金卻遭到了凈贖回。

　　對于該現(xiàn)象，有業(yè)內(nèi)人士指出，基民在牛市中贖回基金的最主要原因是基金經(jīng)理的投資風格與市場脫節(jié)，導致基金業(yè)績不好。也存在基民在一季度中取得超額收益，擔心風險選擇落袋為安的可能性。

　　基金一季報顯示，長城基金旗下7只股基中有6只跑輸行業(yè)平均值。長城久富股基的基金經(jīng)理坦承，其管理的產(chǎn)品在報告期內(nèi)加大了對戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)涉足互聯(lián)網(wǎng)個股的關注，適度加大了配置比例，綜合下來報告期內(nèi)業(yè)績好于比較基準，但是遠遠落后于創(chuàng)業(yè)板，相對比較平淡。

　　值得注意的是，長城基金旗下另一只股基長城品牌的情況卻似乎頗為蹊蹺。從季報中顯示的信息來看，長城品牌優(yōu)選的基金經(jīng)理似乎頗為看好互聯(lián)網(wǎng)+概念，對大盤藍籌股并不甚重視。而這只基金在一季度末所持有的十大重倉股卻指向了相反的方向。

　　業(yè)績欠佳所帶來的直接結果就是投資者的拋棄。據(jù)天天基金網(wǎng)資料顯示，長城基金旗下的7只主動管理型股基中有6只遭到凈贖回，上述的長城品牌優(yōu)選在今年第一季度的期末總份額比起去年年末減少了40.06%。

　　長城基金以外，一季度中大成基金旗下也有多只股票型基金遭到凈贖回。一季報顯示，大成基金14只主動股票型基金中，有10只主動股票型基金遭遇基民凈贖回。其中大成產(chǎn)業(yè)升級基金凈贖回比例最高，資產(chǎn)規(guī)模變動率為-53.82%。

　　超百只分級基金來襲

　　基金公司擔心“踩踏”難存活

　　牛市的來臨，讓分級基金站在了風口。資產(chǎn)規(guī)模的急速擴張，讓基金公司年底規(guī)模座次發(fā)生了明顯的改變，也深深地刺激著公募基金的神經(jīng)，引發(fā)業(yè)內(nèi)更瘋狂的跟風行動：2015年在證監(jiān)會排隊領取“身份證”的分級基金數(shù)量已飆升至100只之上。

　　根據(jù)證監(jiān)會最新公布的新基金審批進度表，今年以來截至目前，共有114只分級基金申報發(fā)行，已獲批10只，還有104只正在等待“準生證”，分級基金擴容潮已是熱浪滾滾。

　　“分級基金是一種很不錯的投資工具，但是我現(xiàn)在擔心的是踩踏風險，就是后面的分級基金很難存活下來。”一位資深的指數(shù)基金基金經(jīng)理表示。

　　所謂的“踩踏風險”，就是指多只分級基金跟蹤同一標的，而這些分級基金有的只是在編制方法上稍有不同，有的甚至只是具體的結構條款有所側重，同質化嚴重。先發(fā)的分級基金具有明顯優(yōu)勢，而后發(fā)基金往往要面臨流動性的不足，進而難以存活，成為日成交量只有1萬-2萬元的“僵尸基金”。

　　從證監(jiān)會發(fā)布的相關信息來看，目前最為熱鬧的行業(yè)分級基金當屬銀行指數(shù)分級基金：未來將有11只銀行分級基金陸續(xù)亮相。目前鵬華銀行分級基金已發(fā)完，富國基金正在發(fā)售。

　　此外，先發(fā)優(yōu)勢和市場推廣，對基金公司同樣重要。先發(fā)優(yōu)勢使得基金公司在產(chǎn)品名稱上占據(jù)優(yōu)勢。據(jù)了解，目前業(yè)內(nèi)的通行做法是，分級基金產(chǎn)品拿到證監(jiān)會的批文后，會立刻到上市交易所去申報發(fā)行。目前是批量審批，一般就誰先報，誰先獲批。

　　然而，并不是所有分級基金一經(jīng)推出就能獲得成功，后期培養(yǎng)也很重要。典型案例之一，國聯(lián)安基金于2010年推出國聯(lián)安雙喜分級基金，最高時期規(guī)模曾達到100億元，現(xiàn)在只剩10多億元。最大的問題是公司沒有對分級基金給予適當?shù)木S護。

　　不過，也有公募基金人士認為，分級基金的確是投資指數(shù)標的的最佳工具，但這無法體現(xiàn)公募基金主動配置資產(chǎn)的能力，從長遠看并不利于公募基金核心競爭力的培養(yǎng)。

　　股市持續(xù)向好公募基金經(jīng)理現(xiàn)“奔私熱”

　　伴隨股指攀高，公募基金經(jīng)理離職的數(shù)字也創(chuàng)出新高。Wind資訊統(tǒng)計顯示，截至4月21日，近一年來離職基金經(jīng)理達232人，而去年同期僅為156人，同比增幅高達48.72%。其中多數(shù)辭職理由為個人創(chuàng)業(yè)或直接加盟私募，比如興全基金的陳揚帆、華夏基金的趙星宇。

　　除了創(chuàng)業(yè)理想、個人因素之外，“行情那么好，我想去奔私”，是不少公募基金經(jīng)理離職的現(xiàn)實原因。

　　基金經(jīng)理集中投奔私募，高額回報是誘因。公募基金經(jīng)理“奔私”后多數(shù)可充當私募基金的管理人。而按照一般陽光私募基金的管理辦法，私募管理人能從基金投資的收益中提取約20%的回報，以20億元的資產(chǎn)管理規(guī)模來說，假設能夠有10%的收益，僅此一項，管理人的年收入就高達4000萬元，再加上1%的管理費收入，一個成功的私募管理者的月收入甚至比一般的公募基金經(jīng)理的年收入高。

　　放在更加宏觀的公募行業(yè)發(fā)展視角看，“奔私熱”主要反映出公募行業(yè)自身要實現(xiàn)長遠發(fā)展，還必須“打破藩籬”，加快轉型走出去，提升留住人才的能力。

　　相比以往因基金公司內(nèi)部考核壓力、薪金待遇或權力斗爭引起的基金經(jīng)理離職潮，在這一波“奔私熱”背后，是基金經(jīng)理對身份認同的疑惑。民生加銀基金前總經(jīng)理俞岱曦一針見血地說，傳統(tǒng)公募目前面臨著規(guī)模增長的瓶頸。因此，對于基金公司來說，業(yè)務多樣化的基金子公司和專戶將是未來的發(fā)展重點。

　　在行業(yè)轉型的大背景下，傳統(tǒng)公募基金公司的非公募業(yè)務加速拓展，公募業(yè)務的重要性有所調(diào)整，薪資標準相比金融行業(yè)其他工作優(yōu)勢有所減小，這也是很多人離職的原因。