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渤海證券：兩融新規(guī)需正面解讀 重點關注非融券標的

  • 發(fā)布時間：2015-04-22 08:11:00  來源：新華網(wǎng)  作者：佚名  責任編輯：羅伯特

　　截至4月17日，兩融市場規(guī)模為17340.23億元，環(huán)比擴大了4.96%，其中融資余額17251.38億元，環(huán)比擴大了4.99%，買入與償還之比為1.09，略有回落，融券方面，融券余額為88.85億元，環(huán)比縮小了1.14%，賣出與償還量之比為0.99，結束了連續(xù)4周的增長態(tài)勢。

　　綜合來看，兩融余額從15000億增長到17000億僅用時2周，火爆程度可見一斑。正因如此，17日證監(jiān)會再次強調兩融業(yè)務合規(guī)和風險管理，旨在達到去杠桿化的目的。雖然從業(yè)務本身看，此次監(jiān)管影響有限，但市場解讀仍圍繞后續(xù)監(jiān)管措施是否繼續(xù)加強而展開，故市場情緒將不可避免地受到影響。

　　我們認為，從客觀上看，融券業(yè)務由于機制問題目前占兩融比重過小，難以發(fā)揮其應有的價格發(fā)現(xiàn)功能，未來擴容是走向成熟市場的必然趨勢，而我們之前一直強調的是，融券余額的放大并不是市場走弱的標志，甚至在大部分情況下，融券余額都會伴隨市場的步伐同漲同跌，因此，此次證監(jiān)會聯(lián)合四部門的發(fā)文并不能單純看空，反而非融券標的在本次業(yè)務調整中或將受益，成為資金短期避風港，投資者可適當關注。

　　上周28個行業(yè)全部實現(xiàn)凈流入，其中鋼鐵、農林牧漁、公用事業(yè)、建筑裝飾、交通運輸凈流入比例居前，融券方面，共有7個行業(yè)實現(xiàn)凈賣出，其中機械設備、交通運輸、國防軍工賣出量增幅居前。（執(zhí)業(yè)證號：S1150611010001）

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