用制度創(chuàng)新激發(fā)民間投資活力

　　國務(wù)院：推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營

　　4月21日召開的國務(wù)院常務(wù)會議通過了《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》。分析人士指出，這一管理辦法的通過將給民間投資帶來更廣闊的空間，用制度創(chuàng)新激發(fā)民間投資活力。

　　按照政府工作報告部署，開展基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營，是重要的改革和制度創(chuàng)新，可以擴(kuò)大民間投資領(lǐng)域，激發(fā)社會活力，增加公共產(chǎn)品和服務(wù)供給，與大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展“雙引擎”。

　　從特許經(jīng)營的具體領(lǐng)域來看，會議指出，將在能源、交通、水利、環(huán)保、市政等基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)領(lǐng)域開展特許經(jīng)營。境內(nèi)外法人或其他組織均可通過公開競爭，在一定期限和范圍內(nèi)參與投資、建設(shè)和運(yùn)營基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)并獲得收益。

　　“此次出臺的管理辦法將進(jìn)一步激發(fā)民間資本的投資熱情?！北本┐笤雷稍冇邢薰究偨?jīng)理金永祥說，這一管理辦法對鼓勵非公有制企業(yè)進(jìn)入特許經(jīng)營領(lǐng)域，發(fā)揮市場配置資源的決定性作用，乃至促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，都具有重要意義。

　　同時，分析人士表示，管理辦法對于促進(jìn)政府和社會資本合作（PPP）模式的發(fā)展，也將起到積極作用。

　　實(shí)際上，去年以來，在PPP模式已被確立為地方政府化解資金壓力重要抓手的情況下，由于缺少明確的法律規(guī)范支撐，社會資本進(jìn)入市政、交通、水利、環(huán)保等基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)領(lǐng)域的進(jìn)程仍然面臨著眾多規(guī)范性難題。

　　“此次出臺的管理辦法可以看作是推進(jìn)PPP模式的重要制度設(shè)計，從某種程度來講，辦法是一個促進(jìn)PPP模式發(fā)展的配套制度?！必斦控斂扑彼L白景明表示。

　　另一方面，從特許經(jīng)營的價格或收費(fèi)機(jī)制來看，會議指出，政府可根據(jù)協(xié)議給予必要的財政補(bǔ)貼，并簡化規(guī)劃選址、用地、項目核準(zhǔn)等手續(xù)。政策性、開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)可給予差異化信貸支持，貸款期限最長可達(dá)30年。

　　“通過財政補(bǔ)貼，將使得一些民間企業(yè)和社會資本更能滿足投資的條件。”金永祥表示。

　　從項目資金運(yùn)行來看，會議指出，將允許對特許經(jīng)營項目開展預(yù)期收益質(zhì)押貸款，鼓勵以設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金等形式入股提供項目資本金，支持項目公司成立私募基金，發(fā)行項目收益票據(jù)、資產(chǎn)支持票據(jù)、企業(yè)債、公司債等拓寬融資渠道。

　　“整體來看，此次出臺的辦法提供了較為明確的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，同時規(guī)范了特許經(jīng)營行為，有利于促進(jìn)特許經(jīng)營持續(xù)健康發(fā)展?！苯鹩老檎f。

　　此外，有關(guān)人士還建議加快特許經(jīng)營立法進(jìn)程。金永祥表示，缺少明確法律規(guī)范、合作前景難以預(yù)判，是讓民營資本對特許經(jīng)營和PPP模式望而卻步的重要原因。此次出臺的辦法實(shí)際上只是一個過渡性的文件，建議進(jìn)一步加快特許經(jīng)營法的立法進(jìn)程。

　　據(jù)新華社

　　投資機(jī)會

　　據(jù)民生證券統(tǒng)計，目前省市級地方政府共推出總額約為2萬億元的PPP項目，其中已公布具體投資額的項目共有9000億元。到目前為止，簽約的項目約為3350億元，占總額的1/6。在未簽約項目中，主要為交通設(shè)施、社會事業(yè)、水利工程、污水處理和垃圾處理等項目。

　　中信證券預(yù)計，僅2015年就有1.6萬億的潛在PPP融資需求。

　　財富證券認(rèn)為，PPP模式之下，A股市場將出現(xiàn)三類投資主線。

　　其一，已參與成熟PPP項目、日常運(yùn)營有穩(wěn)定現(xiàn)金流回報的龍頭公司已積累了較多經(jīng)驗(yàn)，未來有望繼續(xù)通過PPP模式異地擴(kuò)張，如垃圾處理、高速公路、供水供暖、城市軌道交通等相關(guān)行業(yè)公司。

　　第二條投資主線則是，有一定后續(xù)運(yùn)營收益，但無穩(wěn)定現(xiàn)金流，政府大力支持，后續(xù)會采取創(chuàng)新措施對社會資本進(jìn)行補(bǔ)償?shù)墓卜?wù)項目。此類項目包括景觀園林、規(guī)劃勘察設(shè)計、智慧城市等工程。

　　另外一條投資主線是，目前還沒有采用成熟PPP模式運(yùn)作、但前景看好的幾個領(lǐng)域，如水利設(shè)施建設(shè)、軍民融合及軍工企業(yè)民品領(lǐng)域。

　　個股方面，建議關(guān)注首創(chuàng)股份（600008）、巴安水務(wù)（300262）、鐵漢生態(tài)（300197）、新筑股份（002480）和延華智能（002178）等。

　　本報綜合報道