上周末證監(jiān)會(huì)和央行一唱一和，一個(gè)宣布規(guī)范兩融，接著澄清非打壓股市；另一個(gè)下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。多空對(duì)陣之下，本周一A股市場(chǎng)遭遇了百點(diǎn)巨震，早盤兩市低開(kāi)高走，主板如前預(yù)料繼續(xù)沖關(guān)拔寨。但午后風(fēng)云突變雙雙大幅殺跌，尾盤滬指大跌1.64%，險(xiǎn)守4200點(diǎn)。

　　■大V觀點(diǎn)

　　李大霄：中期頂或已確立

　　昨天，李大霄在其微博上表示，4356點(diǎn)中期頂部可能確認(rèn)了。這是一場(chǎng)從鉆石底以來(lái)首次正式調(diào)整，這是一次真正意義上的風(fēng)險(xiǎn)釋放。

　　對(duì)于4356點(diǎn)成為中期頂部，李大霄給出5個(gè)理由，首先，管理層已明確提醒風(fēng)險(xiǎn)，政策面已發(fā)生變化；其次，逾70%的股票已超過(guò)中石油的估值水平，風(fēng)險(xiǎn)已大面積出現(xiàn)；第三，成交量突破1.8萬(wàn)億，換手率奇高預(yù)示風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨；第四，開(kāi)戶數(shù)達(dá)166萬(wàn)戶已逼近2007年新高，新股民大量盲目入市風(fēng)險(xiǎn)臨近；最后，超過(guò)900家公司減持套現(xiàn)。

　　□盤面

　　滬指盤中面失守4200點(diǎn)

　　周一早盤，滬指低開(kāi)高走，盤中一度跌逾1%，隨后受建筑工程、機(jī)械工程、煤炭業(yè)等板塊的走好帶動(dòng)，一路震蕩上行。午后開(kāi)盤，滬指走高漲近2%，最高上探至4356.00點(diǎn)，創(chuàng)出7年來(lái)新高。隨后，券商保險(xiǎn)、石油燃?xì)?、銀行等權(quán)重板塊跳水，股指巨震，券商板塊重挫5%，滬指翻綠，最低下探至4190.68點(diǎn)。截至收盤，滬指報(bào)4217.08點(diǎn)，跌1.64%；深成指報(bào)13871.60點(diǎn)，跌1.96%；創(chuàng)業(yè)板報(bào)2424.85點(diǎn)，跌1.59%。

　　盤面上看，工程建設(shè)、海洋經(jīng)濟(jì)、港口水運(yùn)、航天航空等板塊漲幅靠前，保險(xiǎn)、食品安全、基因測(cè)序、券商等板塊跌幅領(lǐng)先。

　　值得注意的是，近期的熱點(diǎn)股中國(guó)南北車在連續(xù)收出5個(gè)漲停板之后，昨天現(xiàn)蹦極走勢(shì)，成為拖累大盤的主要力量之一。雖受到“一帶一路”概念推動(dòng)，昨天早盤，中國(guó)南車、中國(guó)北車再度漲停，但好景不長(zhǎng)，受多空盤面因素影響，獲利盤在高位選擇了出逃，南北車盤中出現(xiàn)天量巨震。午后，兩車出現(xiàn)蹦極式下跌，跌幅達(dá)到7%，振幅超過(guò)15%，但轉(zhuǎn)瞬間再度拉起，隨后兩車股價(jià)仍震蕩不斷，截止到尾盤，中國(guó)南車、中國(guó)北車分別下跌1.39%、2.21%。

　　港股方面，中國(guó)南車及中國(guó)北車也出現(xiàn)跳水行情，尾盤分別下跌10.88%和12.88%。

　　□營(yíng)業(yè)部探訪

　　消息多變復(fù)雜業(yè)股民盤前忐忑

　　在多重因素沖擊下，所有股民都關(guān)注周一大盤會(huì)如何表現(xiàn)，昨天一早，記者也帶著這個(gè)疑問(wèn)來(lái)到中信建投東直門南大街證券營(yíng)業(yè)部。

　　記者到了營(yíng)業(yè)廳后發(fā)現(xiàn)，辦理新開(kāi)戶業(yè)務(wù)的隊(duì)伍已經(jīng)排到了大門口。而另一側(cè)散戶交易大廳里，股民們也都提早到達(dá)，彼此交流并紛紛預(yù)測(cè)這復(fù)雜周末過(guò)后第一個(gè)交易日大盤可能的走勢(shì)。

　　老股民李大爺表示，最近消息面多變復(fù)雜，有點(diǎn)兒“丈二和尚摸不著頭腦”。對(duì)于大盤如何表現(xiàn)，李大爺認(rèn)為：“這次降準(zhǔn)幅度較大，對(duì)沖了周五的利空，預(yù)計(jì)大盤高開(kāi)高走，看好銀行股?！?/p>

　　對(duì)于李大爺?shù)念A(yù)測(cè)，王女士并不認(rèn)可，她認(rèn)為大盤一定會(huì)大幅調(diào)整：“周末要是沒(méi)有這么多消息還能上漲，一下子出了這么多消息肯定不是好事，高位利好可能會(huì)演變?yōu)槔?。”王女士預(yù)測(cè)大盤會(huì)大幅調(diào)整，自己打算高位賣出一些股票，低位再接回。

　　大盤調(diào)頭向上股民盤中看漲

　　9點(diǎn)25分集合競(jìng)價(jià)結(jié)束，滬指開(kāi)盤報(bào)4301.35點(diǎn)，“僅高開(kāi)14個(gè)點(diǎn)，不錯(cuò)的開(kāi)盤，太高的話風(fēng)險(xiǎn)大?！崩畲鬆斦f(shuō)道。開(kāi)盤后的5分鐘，滬指一路下行，下跌近50點(diǎn)。不少看多的股民坐不住了，程阿姨大聲感嘆道：“還有沒(méi)有人管大盤了？不應(yīng)該跌??！”李大爺安慰道：“別著急，跌到一定程度就有人來(lái)接盤?！?/p>

　　9點(diǎn)35分過(guò)后，大盤果然調(diào)頭向上，港口海運(yùn)、基建運(yùn)輸板塊內(nèi)個(gè)股大漲?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600068/" target="_blank" title="葛洲壩 600068">葛洲壩又要漲停了，王姐你上周五賣早了吧？”程阿姨對(duì)身邊的一位老股民說(shuō)道?？炊嗟墓擅駛冞@時(shí)變得活躍了，李大爺笑著對(duì)記者說(shuō)：“大盤上漲了吧，政策利好開(kāi)始顯現(xiàn)了?！?/p>

　　午間休盤時(shí)，記者與李大爺和王女士交流時(shí)發(fā)現(xiàn)，對(duì)于下午大盤的走勢(shì)，李大爺表示依舊看多，而王女士的想法發(fā)生了轉(zhuǎn)變，“目前來(lái)看，利好刺激顯現(xiàn)更明顯，可能要過(guò)兩天再調(diào)整?！蓖跖空f(shuō)。

　　午后滬指跳水看多股民膽寒

　　午后開(kāi)盤，滬指依舊震蕩上揚(yáng)并于13點(diǎn)22分創(chuàng)出4356點(diǎn)新高。就在李大爺與記者就大盤走勢(shì)交流時(shí)，突然有股民指著大盤說(shuō)，“中國(guó)南車要跌停了”。所有股民的目光轉(zhuǎn)向交易大屏?xí)r發(fā)現(xiàn)，滬指已經(jīng)高臺(tái)跳水翻綠了，這一幕巨變震驚了看多的股民，“銀行股怎么會(huì)下跌呢？利好變利空了？”李大爺驚道。

　　滬指一路震蕩下行。14點(diǎn)，依舊有看多的股民認(rèn)為多頭有可能在14點(diǎn)30分再次突襲，但是14點(diǎn)24分滬指加速下跌，一度跌近百點(diǎn)?！翱磥?lái)調(diào)整已到，應(yīng)該適當(dāng)減倉(cāng)了?！背贪⒁瘫硎?。15點(diǎn)，滬指報(bào)收4217.08點(diǎn)，全天大跌70點(diǎn)。

　　對(duì)于大盤接下來(lái)的走勢(shì)，記者采訪的幾位老股民普遍認(rèn)為會(huì)繼續(xù)調(diào)整。李大爺表示，昨天大盤的巨震讓他有些害怕了，既然已經(jīng)出現(xiàn)調(diào)整的態(tài)勢(shì)，估計(jì)調(diào)整時(shí)間不會(huì)僅此一天，準(zhǔn)備賣出一些股票。王女士認(rèn)為，雖然大盤調(diào)整，但牛市不言頂，目前輕倉(cāng)操作，等到5月份再全倉(cāng)。

　　漲停板打開(kāi)南北車玩蹦極

　　□分析

　　市場(chǎng)走強(qiáng)析基礎(chǔ)未削弱

　　匯豐晉信大盤基金基金經(jīng)理丘棟榮表示，市場(chǎng)調(diào)整的內(nèi)在原因是指數(shù)累積漲幅較大，巨量的獲利盤等待兌現(xiàn)。而外部原因則是證監(jiān)會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)投資杠桿加強(qiáng)了監(jiān)管。

　　不過(guò)證監(jiān)會(huì)此次主要加強(qiáng)投資杠桿被濫用風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，如傘形信托等，對(duì)資金面整體沒(méi)有太大影響，因此市場(chǎng)走強(qiáng)的基礎(chǔ)并未被削弱。

　　此次調(diào)整可能會(huì)延續(xù)一段時(shí)間，但不會(huì)影響市場(chǎng)長(zhǎng)期走強(qiáng)。反而是市場(chǎng)供求的變化更值得警惕。如定向增發(fā)減持、大小非減持、國(guó)企改革過(guò)程中的增發(fā)融資等，都可能大大增加股市的供給，給市場(chǎng)帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)。

　　監(jiān)管政策收緊實(shí)質(zhì)影響不大

　　中信證券認(rèn)為，市場(chǎng)的反應(yīng)過(guò)于悲觀，加強(qiáng)兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理等政策，對(duì)股市暫時(shí)實(shí)質(zhì)影響不大。禁止場(chǎng)外股票配資和傘形融資只是將需求從不規(guī)范的產(chǎn)品引導(dǎo)到規(guī)范產(chǎn)品上，對(duì)股市保持繁榮不是壞事。

　　雖然證監(jiān)會(huì)前后態(tài)度略有變化，但此事件本身顯示，近期市場(chǎng)“任性”大漲已經(jīng)引發(fā)監(jiān)管層擔(dān)憂。這是因?yàn)?，在全面深化改革的整體布局中，資本市場(chǎng)健康發(fā)展是其中重要一環(huán)。但目前市場(chǎng)上漲太“任性”，并且明顯領(lǐng)先于改革進(jìn)程，可能不利于推進(jìn)全面深化改革。

　　市場(chǎng)上行趨勢(shì)沒(méi)有變

　　國(guó)金證券策略分析師李立峰表示，周末降準(zhǔn)事件完全符合預(yù)期。而且降準(zhǔn)之后還應(yīng)該有降息、加碼基建等組合拳出臺(tái)。

　　綜合來(lái)看，風(fēng)未停樹(shù)未止，好戲連連。從歷次降準(zhǔn)的效果來(lái)看，降準(zhǔn)僅僅是強(qiáng)化趨勢(shì)而不是決定趨勢(shì)。在熊市中會(huì)助推市場(chǎng)下跌，在牛市中會(huì)推動(dòng)市場(chǎng)的上漲。

　　李立峰強(qiáng)調(diào)，當(dāng)市場(chǎng)漲速過(guò)快漲幅過(guò)大時(shí)，監(jiān)管層出手調(diào)控是預(yù)期之內(nèi)的事情，市場(chǎng)上行趨勢(shì)不會(huì)改變。

　　市場(chǎng)填坑行情將繼續(xù)

　　大同證券首席策略分析師胡曉輝表示，降準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)符合預(yù)期，但力度超出預(yù)期。未來(lái)利好保險(xiǎn)、券商、地產(chǎn)以及其他周期性行業(yè)。目前市場(chǎng)的估值修復(fù)性行情已經(jīng)接近尾聲，填坑行情將繼續(xù)，未來(lái)還有盈利驅(qū)動(dòng)型行情，以及并購(gòu)帶來(lái)的引力聚變行情。記者 敖曉波 郝少穎