在商業(yè)地產(chǎn)主業(yè)板塊試水輕資產(chǎn)后，萬達(dá)集團(tuán)的輕資產(chǎn)野心進(jìn)一步擴張。日前，萬達(dá)集團(tuán)董事長王健林在深交所演講時首次披露，未來五年內(nèi)萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)將去房地產(chǎn)化，轉(zhuǎn)型為一家商業(yè)投資服務(wù)企業(yè)，實現(xiàn)完全輕資產(chǎn)化。分析認(rèn)為，相比地產(chǎn)開發(fā)商，商業(yè)投資服務(wù)商的新角色更加有利于資金的快周轉(zhuǎn)和業(yè)務(wù)的迅速擴張，而萬達(dá)向輕資產(chǎn)邁進(jìn)的途中，包含支付、理財、眾籌等功能的金融集團(tuán)或?qū)缪葜匾巧?

　　五年內(nèi)完成輕資產(chǎn)

　　萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)引入投資合作方，萬達(dá)集團(tuán)年初公布的這一戰(zhàn)略被市場人士看做是繼O2O之后，重資產(chǎn)的萬達(dá)向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)身的又一關(guān)鍵戰(zhàn)略。按照王健林的介紹，萬達(dá)集團(tuán)商業(yè)地產(chǎn)未來將向輕資產(chǎn)進(jìn)一步邁進(jìn)，其目標(biāo)是2020年開業(yè)400-500個萬達(dá)廣場，這一目標(biāo)比原來重資產(chǎn)模式時的240-250個廣場的數(shù)量翻了一番。此外，2020年萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)凈利潤的2/3要來自租賃收入。

　　具體來說，2016年萬達(dá)計劃開業(yè)50個萬達(dá)廣場，其中超過20個是輕資產(chǎn)運營；2017年以后，萬達(dá)將保持每年至少開業(yè)50個萬達(dá)廣場的速度，其中40個以上是輕資產(chǎn)。“萬達(dá)現(xiàn)在有9000多萬平方米的土地儲備，其中2000多萬平方米規(guī)劃為萬達(dá)廣場等持有物業(yè)，還有7000萬平方米的銷售物業(yè)，我們的目標(biāo)是五年內(nèi)把這7000萬平方米銷售物業(yè)消化掉，五年以后萬達(dá)廣場將沒有重資產(chǎn)項目了。”王健林如是介紹。

　　實際上，萬達(dá)商業(yè)的輕資產(chǎn)始于今年1月，當(dāng)時萬達(dá)與4家合作方簽約，擬拿出240億元用于投資20座萬達(dá)廣場， 萬達(dá)商業(yè)負(fù)責(zé)建設(shè)和管理，合作方負(fù)責(zé)投資，在輕資產(chǎn)的合作中萬達(dá)告別了開發(fā)商的角色，開始償試建設(shè)者和品牌管理者。

　　金融集團(tuán)的角色

　　重資產(chǎn)的問題在于，開發(fā)商必須依靠大量的自有資金投入支持商用物業(yè)，一般的持股占到50%以上，甚至部分達(dá)到100%，這不但影響了企業(yè)的擴大再生產(chǎn)，更不符合當(dāng)下高周轉(zhuǎn)、高杠桿的生存原則，這一點在房地產(chǎn)業(yè)告別黃金十年，迎來降速的發(fā)展周期后尤為明顯。

　　如今，萬達(dá)決定告別重資產(chǎn)，轉(zhuǎn)做輕資產(chǎn)，那么錢又從哪里來？在業(yè)內(nèi)人士看來，被確定為萬達(dá)集團(tuán)第五大支柱產(chǎn)業(yè)卻還未正式露面的金融集團(tuán)將在萬達(dá)輕資產(chǎn)化的道路上扮演重要角色。

　　正如王健林所介紹，未來萬達(dá)的錢將來自以下幾個方面：一是外部管道，像基金、保險等機構(gòu)投資者；二是建立內(nèi)部融資管道。這里包括萬達(dá)已經(jīng)成立的電子商務(wù)公司、已收購的快錢支付公司以及這兩家都在籌劃的全新理財產(chǎn)品。此外，萬達(dá)還將采用眾籌方式為萬達(dá)輕資產(chǎn)融資。王健林進(jìn)而表示：“如果萬達(dá)的理財產(chǎn)品推行成功就能解決輕資產(chǎn)項目的投資，也許就不用依賴外部投資者了。”

　　“王健林所說的這些業(yè)務(wù)也正符合市場對于萬達(dá)金融集團(tuán)業(yè)務(wù)的猜想，包括投資管理公司、財務(wù)公司、資本管理中心，上述所提到的理財產(chǎn)品、眾籌等業(yè)務(wù)也很可能由金融集團(tuán)來承接，金融集團(tuán)未來不僅要承擔(dān)資金使用的最大效率重任，還將成為其商業(yè)地產(chǎn)以輕資產(chǎn)的方式迅速擴張的未來金主?！币晃辉俦P商業(yè)地產(chǎn)的業(yè)內(nèi)人士稱。

　　玩資本還是實業(yè)

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，規(guī)模的追求、利潤提升要求以及企業(yè)抗風(fēng)險能力的提升，是萬達(dá)由單邊重資產(chǎn)向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的原因，然而在更多分析人士眼中，萬達(dá)的輕資產(chǎn)戰(zhàn)略更是有著出逃實業(yè)的意味。王健林也表示，在輕資產(chǎn)運作和靠租金收入賺錢的目標(biāo)下，將來萬達(dá)商業(yè)股份有限公司可能去掉“地產(chǎn)”二字，變成萬達(dá)商業(yè)投資公司或商業(yè)投資管理公司，去房地產(chǎn)化也是實現(xiàn)萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)全面轉(zhuǎn)型的一方面。

　　也有資本市場人士進(jìn)一步補充，僅僅從概念上而言，萬達(dá)的輕資產(chǎn)模式將會影響其收入模式和預(yù)期，有助于改變資本市場對于萬達(dá)作為商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商的企業(yè)定位與認(rèn)知，從而改變對萬達(dá)模式的預(yù)期和估值方式，進(jìn)而拉升和支持萬達(dá)的股價；從大方向而言，無論將來如何具體實施，輕資產(chǎn)模式都可以減輕萬達(dá)下一步發(fā)展的預(yù)期資金投入，從而降低企業(yè)風(fēng)險。北京商報記者 齊琳 阿茹汗