19日傍晚，中國人民銀行宣布將從20日起下調金融機構準備金率1個百分點。央行的意外降準超出市場預期，保守估計將釋放流動性資金達1.2萬億元。此外，央行還宣布對農信社、村鎮(zhèn)銀行等機構進行定向降準措施，對中國農業(yè)發(fā)展銀行額外降準2個百分點。

　　超預期：釋放流動資金1.2萬億

　　除了下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率，為進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業(yè)、“三農”以及重大水利工程建設等的支持力度，央行決定，自20日起對農信社、村鎮(zhèn)銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點，并統(tǒng)一下調農村合作銀行存款準備金率至農信社水平；對中國農業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準備金率2個百分點。

　　此外，對符合審慎經(jīng)營要求且“三農”或小微企業(yè)貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業(yè)銀行，央行決定可執(zhí)行較同類機構法定存款準備金率水平低0.5個百分點的存款準備金率。

　　這是央行今年2月4日宣布全面降準并定向降準以來，第二次出手全面降準并定向降準。據(jù)機構初步估算，本次降準釋放流動性資金將在1.2萬億元到1.5萬億元之間。

　　有分析認為，央行此次降準幅度超出預期，是為了彌補前期貨幣放松的政策節(jié)奏過慢。招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮在接受羊城晚報記者采訪時，將央行政策放松表述為“由試探性慢跑進入狂奔階段”。

　　 預測：五一降息年內再降準

　　劉東亮認為，央行超出預期地釋放流動性，一方面是一季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)黯淡的必然結果，另一方面可能意在確保流動性充裕，配合央行此前下調逆回購利率，以降低融資成本。

　　對于為何選擇這個時點降準？民生宏觀固收研究團隊給出了三個理由：馳援地方債務置換、助力穩(wěn)增長以及對沖存款保費的影響。

　　中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，當前利率和準備金率仍處于下調通道，不排除年內再次降息和降準的可能。劉東亮預計后續(xù)央行將采取降息的措施，“最快五一前后就能實現(xiàn)”。

　　民生宏觀研究團隊認為年內仍將有一次降準的空間，但具體次數(shù)需要看實體經(jīng)濟具體的運行狀況，預計降準之后，降息會很快出現(xiàn)。

　　值得留意的是，央行降準的“靴子”落地，為市場釋放了長期的流動性，從長遠來看，以固定收益類資產(chǎn)配置為主的銀行理財產(chǎn)品的收益下行是必然趨勢。不過有銀行理財分析師就認為，銀行理財產(chǎn)品的平均預期收益水平可能不會馬上大幅下降，尤其是為了應對近期資金密集流向股市，一些銀行的理財產(chǎn)品收益反而刻意走高以達到攬儲的目的，建議投資者依然可以關注大型城商行和股份制銀行發(fā)售的高收益理財產(chǎn)品。（記者 戴曼曼）

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