證監(jiān)會和央行周末聯(lián)袂演出的“糾結(jié)大戲”讓股民心里特別忐忑。證監(jiān)會出臺新政后被認(rèn)為利空，隨后又喊話稱，并非打壓股市；央行更是在昨天祭出“降準(zhǔn)”大招，被認(rèn)為是利好救市。 今天上午，滬指高開，隨即開始震蕩，截至上午收盤，滬指漲幅逾1%，沖到4331點(diǎn)。受央行降準(zhǔn)影響，交通運(yùn)輸板塊漲幅依然居前，銀行板塊則個股漲跌不一。

　　上午行情

　　滬指高開后震蕩

　　交通漲幅居前

　　今天上午，滬指高開，隨即開始震蕩。受央行降準(zhǔn)影響，交通運(yùn)輸板塊漲幅居前，銀行板塊則個股漲跌不一。

　　今天上午，此前被股民譽(yù)為“中國神車”的中國南車和中國北車上午一度雙雙漲停，再次讓股民驚嘆。不過而后隨著大盤下跌，也紛紛打開漲停。此前一直重倉中國南車的股民李偉說，打開漲停就是給機(jī)會，“我要繼續(xù)補(bǔ)倉，我依然看好一帶一路的概念股?！?

　　方正證券表示，央行降準(zhǔn)或致市場進(jìn)入最瘋狂的一段時刻。其具體分析說，3月后市場上漲幅度明顯加快，核心的邏輯是兜底系統(tǒng)性風(fēng)險和政策預(yù)期強(qiáng)化。系統(tǒng)性風(fēng)險兜底從1萬億債務(wù)置換開始，后續(xù)房地產(chǎn)政策頻繁出臺，市場對于房地產(chǎn)的擔(dān)憂有所緩解；而政策預(yù)期強(qiáng)化源于3月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的低迷，特別是統(tǒng)計局公布一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后市場對于政策放松的預(yù)期空前強(qiáng)化和一致。降準(zhǔn)政策是兌現(xiàn)政策放松的第一步，后續(xù)降息將是最終一步，在此過程中市場將迎來最為瘋狂的一段。

　　行家支招

　　銀行股走強(qiáng)

　　拉升指數(shù)被力薦

　　后市中，股民需要關(guān)注哪些板塊？方正證券分析表示，低估值板塊最為強(qiáng)烈的催化劑便是貨幣政策進(jìn)一步放松，在此背景下金融、地產(chǎn)鏈條甚至煤炭有色都將出現(xiàn)脈沖式的機(jī)會。隨著降息政策的兌現(xiàn)，逐漸撤離低估值板塊，重新回歸成長和主題性的機(jī)會。

　　國金證券銀行業(yè)分析師馬鯤鵬則力薦銀行股，他說目前呵護(hù)市場向上的監(jiān)管態(tài)度已非常明確，板塊之間相對估值優(yōu)勢明顯、今年之內(nèi)銀行板塊滯漲明顯，這是一個為銀行不斷開窗的大周期。另外根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，從行業(yè)走勢來看，上周表現(xiàn)最好的是銀行板塊，漲幅為6.93%，而銀行股的走強(qiáng)，也恰恰是指數(shù)拉升的重要力量。從今年年初以來，銀行是整體漲幅最小的行業(yè)。另一方面，今年以來漲幅居前的傳媒、計算機(jī)、電子三大熱門行業(yè)，在上周均出現(xiàn)了不同程度的下跌。

　　央行今起

　　降準(zhǔn)

　　1個百分點(diǎn)

　　專家分析：

　　有利于保障經(jīng)濟(jì)增長

　　存款利率放開在即

　　昨天，中國人民銀行決定，自今天起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)，下調(diào)后大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率為18.5%，中小金融機(jī)構(gòu)為15%。這是近七年來力度最大的一次“普降”，將向市場釋放資金約1.3萬億元。該政策利好股市、樓市。

　　股民心態(tài)

　　“不知道該咋辦了，好糾結(jié)”

　　“周一是買呢，還是賣呢？真不知道該咋辦了，好糾結(jié)！”股民小柳在股友群發(fā)了這樣一句話，引來股友們異口同聲地贊同。由于證監(jiān)會的“出爾反爾”和央行降準(zhǔn)的力捧，昨晚，小柳都不知道該如何處理自己的股票了，他說，從來沒有這么盼著周一趕緊開盤。備受煎熬的股民不少，有股民說，上個周末過得無比糾結(jié)，前兩天嚇得睡不著覺，周日晚上央行又叫你樂得睡不著，“總之就別睡了，證券公司營業(yè)部門口擼串等開盤吧?！?

　　糾結(jié)的不僅是股民，證券公司的分析員也忙得四腳朝天：周五證監(jiān)會出利空，滿倉的股民心都碎了，空倉的股民慶幸自己跑得快，分析研究員加班分析預(yù)測要大跌，周六證監(jiān)會出來澄清說沒有打壓股市，股民稍微安心了些，分析員趕緊修改報告，說不會大跌，周日央行宣布降準(zhǔn)，這下?lián)Q成空倉的股民要抓狂了，分析員趕緊撰寫分析報告哪些行業(yè)將要收益，這個折騰??！

　　昨晚，有股民開玩笑說，建議還沒有崩潰的證券分析師：“距離開盤還有12個小時，可能政策再變，不宜立即發(fā)表觀點(diǎn)；晚上去廣場陪大媽跳個舞，聽聽主力資金怎么說的?！?

　　本報記者

　　于建J180

　　七年來最大調(diào)整

　　釋放1.3萬億資金

　　根據(jù)央行公告，自2015年4月20日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)。在此基礎(chǔ)上，為進(jìn)一步增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力，加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)等的支持力度，自4月20日起對農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)，并統(tǒng)一下調(diào)農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率至農(nóng)信社水平；對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率2個百分點(diǎn)；對符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的國有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機(jī)構(gòu)法定水平低0.5個百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率。

　　這次降準(zhǔn)是七年來調(diào)整幅度最大的一次，將釋放1.3萬億資金。

　　新聞名詞

　　存款準(zhǔn)備金

　　存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金，金融機(jī)構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。簡單地說，如果存款準(zhǔn)備金率是20%，銀行每收到100元存款，就要向央行上繳20元作為準(zhǔn)備金，剩下的80元才能用來放貸。

　　保障經(jīng)濟(jì)增長

　　信號明顯

　　央行此時大幅降準(zhǔn)，意欲何為？交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，今年第一季度存款少增了1.6萬億，外匯占款出現(xiàn)負(fù)增長，廣義貨幣M2增速也低于12%的預(yù)定目標(biāo)。在股市、互聯(lián)網(wǎng)金融大量分流銀行存款的情況下，適度下調(diào)存款準(zhǔn)備金率是合理的。本次央行降準(zhǔn)主要有三個目的。首先是為了保持較寬裕的市場流動性。其次是提高商業(yè)銀行支持實體經(jīng)濟(jì)的能力。第三則是希望通過本次降準(zhǔn)來減輕銀行負(fù)債端的壓力，進(jìn)而降低企業(yè)的融資成本。

　　中國銀行國際金融研究所副所長宗良表示，此時大幅降準(zhǔn)是向市場釋放了堅定而明確的信號——在發(fā)電量、消費(fèi)數(shù)據(jù)和工業(yè)投資等指標(biāo)不太理想的情況下，政府要保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)并行?！霸诙径葎傞_始的背景下選擇降準(zhǔn)，會對全年尤其是下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生積極的影響，有利于全年經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)7%的增長目標(biāo)?！?

　　存款利率

　　徹底放開在即

　　專家指出，央行這次之所以選擇降準(zhǔn)而不是降息，與我國利率市場化進(jìn)程加快有關(guān)。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所常務(wù)副所長蘇劍分析，理論上講，市場利率由貨幣供求決定，貨幣供求不變則市場利率不變，市場利率跟中央銀行制定的基準(zhǔn)利率沒有太大關(guān)系。因此，在中國目前利率已基本市場化的情況下，央行去年11月、今年3月接連兩次降息，但市場利率基本上沒有變化。要想讓市場利率降下來，就得增加貨幣供給量，而降準(zhǔn)、公開市場操作就是增加貨幣供給量的有效手段。

　　今年兩會新聞發(fā)布會上，央行行長周小川提到，今年要完成商業(yè)銀行的存款利率市場化。連平和宗良均指出，實現(xiàn)存款利率市場化之前，商業(yè)銀行需要經(jīng)過流動性緊張考驗，具體來說就是在降息后，看看是否所有銀行都將存款利率“一浮到頂”。今年3月降息后，許多銀行并沒有將全部期限的利率上浮到1.3倍的上限，基本實現(xiàn)了利率差異化，經(jīng)受住了流動性緊張考驗。所以存款利率很可能最快在今年第三季度就將徹底放開。